CGGVeritas: Résultats du 2eme Trimestre 2009
Regulatory News:
CGGVeritas (ISIN: 0000120164 ? NYSE: CGV) annonce ce jour les résultats consolidés, non audités du 2ème trimestre 2009. Sauf indication particulière, tous les résultats sont présentés après charges de restructuration et comparés à ceux du deuxième trimestre 2008.
Des résultats en ligne avec nos prévisions
- Le chiffre d'affaires du Groupe est de $779 millions en baisse de 11%, une baisse moins forte que le marché, avec une bonne résistance de Sercel, un bon taux d'utilisation des navires, une activité terrestre soutenue au Moyen-Orient, une bonne performance du traitement de données et des après-ventes multi-clients marine en augmentation
- Avant coûts de restructuration, le taux de marge opérationnelle du Groupe est de 9% et le résultat net est de $23 millions
- Après coûts de restructuration, le résultat net du Groupe est en perte de $32 millions
- Le carnet de commandes au 1er juillet 2009 est de $1,3 milliard
Notre plan d'ajustement aux conditions de marché
- Le programme d'ajustement de la capacité marine de 27 à 20 navires a commencé. Quatre bateaux seront arrêtés en 2009 et trois en 2010. $87 millions de coûts de restructuration sont associés à ces ajustements
- Nous avons réduit notre niveau d'investissements
- Le plan d'ajustement de la capacité marine et notre programme d'économies permettront de réduire notre base de coûts de $350 millions en 2011, avec un impact de $250 millions en 2010
- La structure financière a été renforcée par la renégociation des covenants et l'allongement de la maturité de la dette suite au succès de notre emprunt obligataire de $350 millions
Chiffres Clés du deuxième trimestre 2009
| en M$ | T2 2009 | variation | T2 2008 | ||||
| Chiffres d'affaires Groupe | 779 | -11% | 874 | ||||
| Sercel | 238 | -15% | 281 | ||||
| Services | 558 | -9% | 613 | ||||
| Résultat Opérationnel Groupe avant coûts de restructuration | 67 | -56% | 151 | ||||
| Taux de marge | 9% | 17% | |||||
| Sercel | 57 | -33% | 85 | ||||
| Taux de marge | 24% | 30% | |||||
| Services | 28 | -66% | 84 | ||||
| Taux de marge | 5% | 14% | |||||
| Résultat Net avant coûts de restructuration | 23 | -72% | 81 | ||||
| Taux de marge | 3% | 9% | |||||
| Résultat Net | -32 | 81 | |||||
| Taux de marge | -4% | 9% | |||||
| Flux de trésorerie dégagé par les opérations | 218 | -11% | 246 | ||||
| Dette Nette | 1,499 (30 Jun 09) | +5% | 1,432 ( 31 Dec 08) | ||||
| Ratio dette nette sur fonds propres | 36% | 35% |
Robert BRUNCK, Président Directeur Général de CGGVeritas, a déclaré :
«Les conditions actuelles du marché sismique demeurent peu favorables, notamment en acquisition marine où la réduction de la capacité mondiale n'équilibre pas encore la baisse de la demande. Dans ce contexte, nos résultats ont été soutenus par la robustesse des ventes de Sercel, une bonne activité terrestre au Moyen-Orient, un intérêt marqué pour notre imagerie de haut de gamme et une reprise des après-ventes multi-clients marine.
La remontée du prix du pétrole depuis le début de l'année suscite un regain d'intérêt notamment pour nos programmes multi-clients les plus récents, un signe positif pour le futur mais qui reste encore globalement insuffisant pour relancer la demande sismique. Au second semestre 2009, l'industrie sismique devra retirer de la capacité marine pour s'adapter aux conditions de marché. Nous allons profiter de l'ajustement de notre propre capacité, pour homogénéiser notre flotte, la positionner sur le haut de gamme et ainsi renforcer sa performance opérationnelle.
En 2009, nous avons restructuré notre dette et restons focalisés sur la génération d'un niveau satisfaisant de cash flow libre et sur le maintien de notre ratio d'endettement au niveau actuel. Pour le long terme, nous avons mis en place des programmes qui nous permettront d'abaisser notre base de coûts de 350 millions de dollars en 2011 avec un impact de 250 millions de dollars en 2010».
Résultats Financiers du deuxième trimestre 2009
Chiffre d'Affaires
Le chiffre d'affaires du Groupe est en baisse de 11% en $ et en hausse de 2% en ?. La baisse en $ est moins forte que celle du marché tant chez Sercel que dans les Services.
| en millions | T2 09 ($) | variation | T2 08 ($) | T2 09 (?) | variation | T2 08 (?) | |
| Chiffre d'affaires Groupe | 779 | -11% | 874 | 573 | +2% | 559 | |
| Sercel | 239 | -15% | 281 | 175 | -3% | 180 | |
| Services | 558 | -9% | 613 | 409 | +5% | 392 | |
| Eliminations | -17 | -20 | -12 | -13 | |||
| Marine contrat | 261 | +22% | 214 | 191 | +40% | 136 | |
| Terrestre contrat | 83 | -25% | 110 | 61 | -13% | 70 | |
| Traitement | 97 | +1% | 97 | 72 | +16% | 62 | |
| Multi-client | 116 | -40% | 192 | 86 | -31% | 124 | |
| MC marine | 103 | -31% | 149 | 76 | -20% | 96 | |
| MC terrestre | 13 | -71% | 43 | 10 | -66% | 28 |
Sercel
Le chiffre d'affaires est en baisse de 15% en $ et de 3% en ?. Les ventes internes ont représenté 6% du chiffre d'affaires de Sercel. Les ventes d'équipements terrestres sont restées solides ce trimestre et stables d'une année sur l'autre alors que les ventes d'équipements marins ont baissé en raison de la réduction des dépenses d'investissement en sismique marine de la part des contracteurs sismiques.
Services
Le chiffre d'affaires des Services est en baisse de 9% en $ et en hausse de 5% en ?, grâce à un taux d'utilisation élevé des navires, malgré un temps d'arrêt entre contrats en augmentation, et à la bonne performance du traitement de données. Le faible niveau de préfinancement lié au démarrage de nouvelles études multi-clients aux Etats-Unis dans le bassin de Haynesville et dans le Golfe du Mexique a été compensé par un niveau satisfaisant des après-ventes de données multi-clients marine en hausse tant par rapport au premier trimestre 2009 que au second trimestre 2008.
Au cours du trimestre nous avons mis en ?uvre le programme de réduction de notre flotte. Le navire 3D Harmattan a été retiré du marché au second trimestre. A la fin de leurs contrats, deux navires 3D ainsi qu'un navire 2D seront désarmés en 2009 et trois autres navires 2D le seront en 2010.
Le coût total de ce plan est de $87millions dont $30 millions au titre de la dépréciation d'actifs et $57 millions de dépenses.
- Le chiffre d'affaires en acquisition contractuelle marine est en hausse de 22% en $ et de 40% en ?. Le taux de disponibilité1 des navires était de 89% après un impact de 5% lié à des « standby » entre contrats et le taux de production2 de 88% ; 75% de la flotte 3D haut de gamme a opéré sur ce segment. Au cours de ce trimestre l'activité marine a été marquée par la fin de l'effet favorable des contrats obtenus au cours de l'année 2008 et le début de l'impact de la baisse des prix.
- Le chiffre d'affaires en acquisition contractuelle terrestre est en baisse de 25% en $ et de 13% en ?. 12 équipes ont opéré dans le monde, y compris nos équipes Argas en Arabie Saoudite et nos équipes de très grande densité et très haute résolution au Qatar et en Oman. L'activité terrestre en Amérique du Nord était faible en raison de la démobilisation des équipes arctiques et de conditions de marché défavorables. La demande reste élevée au Moyen-Orient pour des projets complexes en acquisition à terre et en zones de transition et de faible profondeur d'eau.
- Le chiffre d'affaires en traitement et imagerie est en hausse de 1% en $ et de 16% en ? marqué par une demande toujours soutenue pour nos technologies d'imagerie de haut de gamme et pour nos centres dédiés.
- Le chiffre d'affaires en multi-clients est en baisse de 40% en $ et de 31% en ? en raison de la baisse des investissements. Le taux d'amortissement est de 57%, dont 76% en terrestre et 54% en marine. La valeur nette comptable de la bibliothèque de données s'établit à $832 millions à fin juin 2009.
1 - Le taux de disponibilité des navires qui mesure la disponibilité structurelle de nos navires. Cet indicateur relatif à l'ensemble de la flotte, correspond au temps navires total réduit de la somme du temps en chantier, du temps de « standby » entre contrats et du temps en transit (temps disponible), le tout divisé par le temps navires total de la période.
2 - Le taux de production des navires qui mesure l'utilisation effective de nos navires lorsqu'ils sont disponibles. Cet indicateur relatif à l'ensemble de la flotte, correspond au temps disponible réduit du temps improductif.
Le chiffre d'affaires en multi-clients marine est en baisse de 31% en $ et de 20% en ? suite à l'impact de la baisse des investissements à $89 millions (?66 millions) sur les revenus de préfinancement. 4 navires 3D étaient actifs ce trimestre, un dans le Golfe du Mexique sur l'étude « wide azimuth » Three Corners, un au Brésil sur l'extension de notre étude du bassin de Santos au Brésil, proche de la découverte de Tupi, un au large de l'Australie et un en mer du nord. Les revenus de préfinancement s'établissent à $48 millions (?35 millions) soit un taux de 54% qui est prévu de croître au cours des prochains trimestres. Les après-ventes ont augmenté de 7% en $ et de 24% en ? au cours du trimestre et s'établissent à $55 millions (?41 millions).
Le chiffre d'affaires en multi-clients terrestre est en baisse de 71% en $ et de 66% en ? comme prévu en raison de la baisse des investissements à $13 millions (?9 millions), concentrés sur le démarrage de l'étude wide-azimuth de 3D Tri-Parish, une étude de 1500 kilomètres carrés située dans le bassin argileux de Haynesville au nord de la Louisiane. Le niveau de préfinancement attendu sur cette étude à la fin de la phase d'acquisition devrait rapidement dépasser 100%. Au cours du second trimestre, les après-ventes étaient faibles à $11 millions (?8 millions) en raison d'un faible prix du gaz.
L'EBITDAs du Groupe avant charges de restructuration est de $232 millions (?170 millions) et le taux de marge d'EBITDAs, avant charges de restructuration, est de 30%, lié à la baisse des prix et à une moindre contribution des ventes de données multi-clients.
L'EBITDAs du Groupe est de $175 millions (?128 millions).
|
en millions
et avant charges de restructuration |
T2 09 ($) | variation | T2 08 ($) | T2 09 (?) | variation | T2 08 (?) | |||||||||||
| EBITDAs Groupe | 232 | -32% | 339 | 170 | -22% | 217 | |||||||||||
| Taux de marge | 30% | 39% | 30% | 39% | |||||||||||||
| Sercel | 67 | -29% | 94 | 49 | -18% | 60 | |||||||||||
| Taux de marge | 28% | 33% | 28% | 33% | |||||||||||||
| Services | 188 | -30% | 269 | 138 | -20% | 172 | |||||||||||
| Taux de marge | 34% | 44% | 34% | 44% |
Le Résultat Opérationnel du Groupe avant charges de restructuration est de $67 millions (?49 millions) et le taux de marge opérationnelle, avant charges de restructuration, est de 9% avec une bonne résistance de Sercel tandis que la baisse des prix a impacté la marge des Services.
Le Résultat Opérationnel du Groupe est une perte de $20 millions (?16 millions).
|
en millions
et avant charges de restructuration |
T2 09 ($) | variation | T2 08 ($) | T2 09 (?) | variation | T2 08 (?) | |||||||||
| Résultat Opérationnel Groupe | 67 | -56% | 151 | 49 | -50% | 96 | |||||||||
| Taux de marge | 9% | 17% | 9% | 17% | |||||||||||
| Sercel | 57 | -33% | 85 | 42 | -22% | 54 | |||||||||
| Taux de marge | 24% | 30% | 24% | 30% | |||||||||||
| Services | 28 | -66% | 84 | 20 | -62% | 53 | |||||||||
| Taux de marge | 5% | 14% | 5% | 14% |
Le Résultat Net du Groupe avant charges de restructuration est de $23 millions (?16 millions), en baisse de 72% en $ et 68% en ?, à comparer à $81 millions (?52 millions) l'année dernière. Le taux de marge nette est de 3% et le résultat net par action est de 0,09? et de 0,13$ par ADS.
Le Résultat Net du Groupe est une perte de $32 millions (?25 millions). Le résultat net par action est de -0,18? et de -0.24$ par ADS.
- Le taux d'imposition s'établit à 32%
- Les frais financiers sont de $34 millions (?25 millions)
Cash Flow :
Le cash flow dégagé par les opérations au cours du trimestre est en baisse de 11% et s'élève à $218 millions (?162 millions).
Les investissements du Groupe pour le deuxième trimestre 2009 ont été limités à $147 millions (?108 millions), en réduction de 28% par rapport à l'année dernière.
- Les investissements industriels s'élèvent à $45 millions (?33 millions).
- Les investissements multi-clients ont été réduits à $102 millions (?75 millions) et le taux de préfinancement moyen est de 49% contre 79% l'année dernière.
| en millions | T2 09 ($) | variation | T2 08 ($) | ||||
| Investissements | 147 | -28% | 203 | ||||
| Industriels | 45 | -25% | 61 | ||||
| Multi-Clients | 102 | -29% | 143 |
Après paiement des frais financiers, le cash flow libre est de $19 millions. Il était négatif de $6 millions au deuxième trimestre de l'année dernière.
Financement
Dans le cadre de sa stratégie financière prudente, CGGVeritas a renforcé son bilan au cours du trimestre, élargit les contraintes financières (?covenants') et étendu le profil de la maturité de sa dette, qui ne requiert aucun remboursement significatif avant 2014.
Nous avons conclu un avenant aux contrats de crédit sécurisés (Senior US et Français) qui assouplit les ?covenants'. En contrepartie nous avons procédé à un remboursement partiel du crédit Senior US sécurisé ?Term Loan B' pour un montant de 100 millions de dollars US et les taux d'intérêts applicables à ces contrats de crédit ont été augmentés de 100 points de base.
Au cours du trimestre, nous avons émis un emprunt obligataire à échéance 2016 pour un montant de 350 millions de dollars portant un taux d'intérêt de 9,5% dont le produit net est destiné au remboursement partiel de certaines dettes.
Comparaison avec le deuxième trimestre 2008
|
Principaux éléments financiers avant charges de restructuration* |
Deuxième trimestre (en millions dollars)
|
Deuxième trimestre (en millions euros) |
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|
2009 |
2008 |
2009 |
2008 |
||||||
| Taux de Change euro/dollar | 1,335 | 1,562 | 1,335 | 1,562 | |||||
| Chiffre d'affaires | 778,9 | 874,1 | 572,6 | 559,0 | |||||
| Sercel | 238,7 | 281,3 | 175,2 | 179,9 | |||||
| Services | 557,6 | 613,1 | 409,3 | 391,6 | |||||
| Eliminations | -17,4 | -20,3 | -11,9 | -12,5 | |||||
|
Marge brute1 |
164,2 | 244,9 | 119,7 | 155,8 | |||||
| Résultat opérationnel * | 67,1 | 151,1 | 48,5 | 96,1 | |||||
| Sercel | 56,7 | 84,5 | 41,9 | 53,9 | |||||
| Services | 28,4 | 83,6 | 20,0 | 52,7 | |||||
| Frais de siège et éliminations | -18,2 | -17,0 | -13,3 | -10,5 | |||||
| Mises en équivalence | 2,7 | 0,4 | 2,0 | 0,2 | |||||
| Résultat net * | 23,2 | 81,5 | 16,5 | 51,8 | |||||
| Résultat net par action en ? /par ADR en $ | 0,13 | 0,56 | 0,09 | 0,35 | |||||
| EBITDAs | 231,7 | 339,4 | 170,0 | 217,0 | |||||
| Sercel | 66,5 | 94,1 | 49,1 | 60,1 | |||||
| Services | 187,7 | 269,4 | 137,6 | 172,0 | |||||
| Investissements industriels | 45,2 | 60,5 | 32,8 | 38,6 | |||||
| Investissements multi-clients | 101,7 | 142,7 | 75,0 | 91,2 | |||||
Chiffres Clés du deuxième trimestre 2009
| en millions | T2 09 ($) | variation | T2 08 ($) | T2 09 (?) | variation | T2 08 (?) | |||||||||||
| EBITDAs Groupe | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 232 | -32% | 339 | 170 | -22% | 217 | |||||||||||
| Taux de marge | 30% | 39% | 30% | 39% | |||||||||||||
| Après coûts de restructuration | 175 | -48% | 339 | 128 | -41% | 217 | |||||||||||
| Taux de marge | 22% | 39% | 22% | 39% | |||||||||||||
| Résultat opérationnel | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 67 | -56% | 151 | 49 | -50% | 96 | |||||||||||
| Taux de marge | 9% | 17% | 9% | 17% | |||||||||||||
| Après coûts de restructuration | -20 | -113% | 151 | -16 | -117% | 96 | |||||||||||
| Taux de marge | -3% | 17% | -3% | 17% | |||||||||||||
| Résultat net | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 23 | -72% | 81 | 16 | -68% | 52 | |||||||||||
| Taux de marge | 3% | 9% | 3% | 9% | |||||||||||||
| Après coûts de restructuration | -32 | -140% | 81 | -25 | -149% | 52 | |||||||||||
| Taux de marge | -4% | 9% | -4% | 9% | |||||||||||||
| ADR / Résultat net par action | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 0,13 | -76% | 0,56 | 0,09 | -74% | 0,35 | |||||||||||
| Après coûts de restructuration | -0,24 | -143% | 0,56 | -0,18 | -152% | 0,35 |
1 Marge brute = différence entre le chiffre d'affaires et les coûts de production *
Résultats Financiers du Premier Semestre 2009
Chiffre d'Affaires
Le chiffre d'affaires du Groupe est en diminution de 7% en $ et en hausse de 7% en ?, une baisse moins forte que le marché avec une bonne résistance de Sercel et une stabilité du chiffre d'affaires des Services soutenu par l'apport de la flotte de Wavefield.
| en millions | S1 09 ($) | variation | S1 08 ($) | S1 09 (?) | variation | S1 08 (?) | |||||||||
| Chiffre d'affaires Groupe | 1 630 | -7% | 1 747 | 1 221 | +7% | 1 144 | |||||||||
| Sercel | 440 |
-22% |
563 | 329 | -11% | 369 | |||||||||
| Services | 1 246 | -1% | 1 260 | 934 | 13% | 825 | |||||||||
| Eliminations | -56 | -76 | -42 | -50 | |||||||||||
| Marine contrat | 634 | +40% | 451 | 475 | +61% | 296 | |||||||||
| Terrestre contrat | 215 | -19% | 265 | 161 | -7% | 173 | |||||||||
| Traitement | 198 | +2% | 194 | 149 | +17% | 127 | |||||||||
| Multi-client | 198 | -43% | 350 | 148 | -35% | 229 | |||||||||
| MC marine | 173 | -35% | 267 | 130 | -26% | 175 | |||||||||
| MC terrestre | 25 | -70% | 83 | 19 | -66% | 54 |
Sercel
Les ventes de Sercel sont en diminution de 22% en $ et de 11% en ?. Les ventes d'équipements terrestres sont restées stables alors que les ventes d'équipements marins sont en baisse.
Services
Le chiffre d'affaires des Services est stable en $ et en hausse de 13% en ?. La croissance provient de l'effet favorable des navires de Wavefield et de la bonne performance en traitement et imagerie.
- Le chiffre d'affaires en acquisition contractuelle marine est en hausse de 40% en $ et de 61% en ?. Au cours du semestre, le taux de production des navires s'est amélioré alors que la situation sur-capacitaire du marché s'est traduite par des attentes entre contrats. Le taux de disponibilité des navires était de 91% et le taux de production de 89%.
- Le chiffre d'affaires en acquisition contractuelle terrestre est en baisse de 19% en $ et de 7% en ?. 15 équipes, en moyenne, ont opéré dans le monde, y compris nos équipes Argas en Arabie Saoudite.
- Le chiffre d'affaires en traitement et imagerie est en hausse de 2% en $ et de 17% en ? avec une performance et une demande continue pour nos technologies de haut de gamme.
- Le chiffre d'affaires en multi-clients est en baisse de 43% en $ et de 35% en ? en raison de la baisse de 33% en $ et de 23% en ? des investissements à $193 millions (?145 millions). Le taux d'amortissement est de 60% (77% en terrestre et 58% en marine), un taux d'amortissement attendu stable en 2009.
Le chiffre d'affaires en multi-clients marine est en baisse de 35% en $ et de 26% en ?. Les investissements sont en baisse à $163 millions (?122 millions). Les revenus de préfinancement s'élèvent à $103 millions (?77 millions) soit un taux de préfinancement de 63%. Les après-ventes sont de $70 millions (?52 millions).
Le chiffre d'affaires en multi-clients terrestre est en baisse de 70% en $ et de 66% en ? comme prévu en raison de la baisse des investissements à $30 millions (?22 millions). Le préfinancement s'élève à $6 millions (?4 millions) soit un taux de préfinancement de 20%. Au cours du semestre, les après-ventes étaient faibles à $19 millions (?14 millions).
L'EBITDAs du Groupe avant charges de restructuration est de $514 millions (?385 millions) et le taux de marge d'EBITDAs, avant charges de restructuration, est de 32%, lié à une baisse des prix et à une moindre contribution des ventes de données multi-clients.
L'EBITDAs du Groupe est de $458 millions (?343 millions).
|
en millions
et avant charges de restructuration |
S1 09 ($) | variation | S1 08 ($) | S1 09 (?) | variation | S1 08 (?) | |||||||||||
| EBITDAs Groupe | 514 | -25% | 682 | 385 | -14% | 447 | |||||||||||
| Taux de marge | 32% | 39% | 32% | 39% | |||||||||||||
| Sercel | 131 | -32% | 193 | 98 | -22% | 126 | |||||||||||
| Taux de marge | 30% | 34% | 30% | 33% | |||||||||||||
| Services | 431 | -22% | 553 | 323 | -11% | 362 | |||||||||||
| Taux de marge | 35% | 44% | 35% | 44% |
Le Résultat Opérationnel du Groupe avant charges de restructuration est de $199 millions (?149 millions) et le taux de marge opérationnelle avant charges de restructuration est de 12%. Sercel a bien résisté avec une performance de premier rang tandis que dans les Services, la bonne utilisation des navires n'a pas compensé la baisse des prix en marine et la contribution des ventes de données multi-clients a été plus faible que l'année dernière, notamment au premier trimestre.
Le Résultat Opérationnel du Groupe est de $112 millions (?84 millions)
|
en millions
et avant charges de restructuration |
S1 09 ($) | variation | S1 08 ($) | S1 09 (?) | variation | S1 08 (?) | |||||||||
| Résultat Opérationnel Groupe | 199 | -41% | 335 | 149 | -32% | 219 | |||||||||
| Taux de marge | 12% | 19% | 12% | 19% | |||||||||||
| Sercel | 111 | -36% | 174 | 83 | -27% | 114 | |||||||||
| Taux de marge | 25% | 31% | 25% | 31% | |||||||||||
| Services | 127 | -41% | 216 | 95 | -33% | 142 | |||||||||
| Taux de marge | 10% | 17% | 10% | 17% |
Le Résultat Net du Groupe avant charges de restructuration est de $94 millions (?70 millions), en baisse de 47% en $ et 39% en ?, à comparer à $177 millions (?116 millions) l'année dernière. Le taux de marge nette est de 6% et le résultat net par action est de 0,44? et de 0,59$ par ADS.
Le Résultat Net du Groupe est de $38 millions (?29 millions), en baisse de 78% en $ et 75% en ?. Le résultat net par action est de 0,17? et de 0,22$ par ADS.
- Le taux d'imposition s'établit à 28%
- Les frais financiers sont de $69 millions (?51 millions)
Cash Flow
Le cash flow dégagé par les opérations au cours du trimestre est en baisse de 33% et s'élève à $340 millions (?255 millions).
Les investissements du Groupe pour le premier semestre 2009 ont été limités à $322 millions (?241 millions), en réduction de 24% par rapport à l'année dernière.
- Les investissements industriels s'élèvent à $129 millions (?97 millions) dont $30 millions de capitalisation du crédit-bail de l'équipement sismique du nouveau navire Wavefield Voyager.
- Les investissements multi-clients ont été réduits de 33%.
| en millions | S1 09 ($) | variation | S1 08 ($) | ||||
| Investissements | 322 | -24% | 425 | ||||
| Industriels | 129 | -6% | 137 | ||||
| Multi-Clients | 193 | -33% | 288 |
Après paiement des frais financiers, le cash flow libre est négatif de $19 millions. Il était positif de $24 millions au premier semestre de l'année dernière.
Bilan
Stabilisation du ratio d'endettement net sur fonds propres:
La dette brute du Groupe fin juin 2009, s'établit à $2,227 milliards (?1,576 milliard).
Avec une trésorerie disponible de $729 millions (?515 millions), la dette nette est de $1,499 milliard (?1,060 milliard). Le ratio ?dette nette sur fonds propres' est stable à 36%.
Comparaison avec le premier semestre 2008
|
Principaux éléments financiers
avant charges de restructuration* |
Premier Semestre (en millions dollars) |
Premier Semestre (en millions euros) |
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2009 |
2008 |
2009 |
2008 |
||||||
| Taux de Change euro/dollar | 1,335 | 1,527 | 1,335 | 1,527 | |||||
| Chiffre d'affaires | 1 630,1 | 1746,9 | 1 221,1 | 1144,0 | |||||
| Sercel | 439,8 | 563,0 | 329,0 | 368,7 | |||||
| Services | 1245,8 | 1259,6 | 933,6 | 824,9 | |||||
| Eliminations | -55,5 | -75,7 | -41,5 | -49,6 | |||||
| Marge brute2 Marge brute = différence entre le chiffre d'affaires et les coûts de production * | 420,4 | 544,0 | 315,0 | 356,2 | |||||
| Résultat opérationnel | 198,6 | 335,2 | 148,7 | 219,5 | |||||
| Sercel | 111,0 | 174,1 | 83,0 | 114,0 | |||||
| Services | 127,3 | 216,5 | 95,3 | 141,8 | |||||
| Frais de siège et éliminations | -39,6 | -55,4 | -29,7 | -36,3 | |||||
| Mises en équivalence | 3,3 | 4,6 | 2,4 | 3,0 | |||||
| Résultat net * | 93,9 | 176,9 | 70,3 | 115,9 | |||||
| Résultat net par action en ? /par ADR en $ | 0,59 | 1,24 | 0,44 | 0,81 | |||||
| EBITDAs* | 514,3 | 682,3 | 385,3 | 446,8 | |||||
| Sercel | 130,7 | 192,6 | 97,8 | 126,1 | |||||
| Services | 430,8 | 553,5 | 322,8 | 362,5 | |||||
| Investissements industriels | 129,1 | 137,1 | 96,7 | 89,8 | |||||
| Investissements multi-clients | 192,8 | 287,9 | 144,5 | 188,5 | |||||
Chiffres Clés du premier semestre 2009
| en millions | S109 ($) | variation | S1 08 ($) | S1 09 (?) | variation | S1 08 (?) | |||||||||||
| EBITDAs Groupe | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 514 | -25% | 682 | 385 | -14% | 447 | |||||||||||
| Taux de marge | 32% | 39% | 32% | 39% | |||||||||||||
| Après coûts de restructuration | 458 | -33% | 682 | 343 | -23% | 447 | |||||||||||
| Taux de marge | 28% | 39% | 28% | 39% | |||||||||||||
| Résultat opérationnel | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 199 | -41% | 335 | 149 | -32% | 219 | |||||||||||
| Taux de marge | 12% | 19% | 12% | 19% | |||||||||||||
| Après coûts de restructuration | 112 | -67% | 335 | 84 | -62% | 219 | |||||||||||
| Taux de marge | 7% | 19% | 7% | 19% | |||||||||||||
| Résultat net | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 94 | -47% | 177 | 70 | -39% | 116 | |||||||||||
| Taux de marge | 6% | 6% | |||||||||||||||
| Après coûts de restructuration | 38 | -78% | 177 | 29 | -75% | 116 | |||||||||||
| Taux de marge | 2% | 10% | 2% | 10% | |||||||||||||
| ADR / Résultat net par action | |||||||||||||||||
| Avant coûts de restructuration | 0,59 | -52% | 1,24 | 0,44 | -45% | 0,81 | |||||||||||
| Après coûts de restructuration | 0,22 | -82% | 1,24 | 0,17 | -80% | 0,81 |
Autres Informations
- Un communiqué de presse financier détaillé est disponible sur le site
- Une conférence téléphonique en langue française est programmée ce jour à 9:30, heure de Paris. Si vous souhaitez y participer, merci de composer 5 à 10 minutes avant l'heure prévue l'un des numéros suivants :
|
- Appels français |
+33 1 72 00 13 65 |
|
|
- Appels UK |
+44 808 238 1769 |
|
|
- Réécoute |
+33 01 72 00 14 59 ou +44 207 107 0686 |
|
| - code 256924 # |
- Une conférence téléphonique en langue anglaise est programmée ce jour à 15:00 (heure de Paris) ? 14:00 (heure de Londres) ? 8:00 am (US CT) ? 9:00 am (US ET). Si vous souhaitez y participer, merci de composer 5 à 10 minutes avant l'heure prévue l'un des numéros suivants :
|
- Appels internationaux |
1 647 427 3417 |
|
|
- Appels US |
(888) 241 0558 |
|
|
- Réécoute |
(888) 567 0350 & (402) 220 4374 |
|
| - code 82642759 |
Le titre de la conférence téléphonique «CGGVeritas Résultats du deuxième trimestre 2009» vous sera demandé.
- Les supports de la présentation commentée seront disponibles sur le site de la société et pourront être téléchargés avant cette conférence.
- Ces conférences téléphoniques seront retransmises en direct sur le site Web de CGGVeritas et la réécoute sera disponible pendant deux semaines.
A propos de CGGVeritas:
CGGVeritas (www.cggveritas.com) est un leader mondial en services et équipements géophysiques. Notre société fournit une gamme étendue de services, d'équipement sous la marque Sercel, et de solutions technologiques à une base étendue de clients opérant dans le monde entier, principalement dans le secteur de l'exploration et de la production des hydrocarbures.
CGGVeritas est coté sur Euronext Paris SA (ISIN: 0000120164) et le New York Stock Exchange (sous la forme d'American Depositary Shares, NYSE: CGV)
|
CGGVeritas |
|
ETATS FINANCIERS CONSOLIDES |
|
au 30 juin 2009 |
|
BILAN CONSOLIDE |
|||||||
| 30 juin 2009 | |||||||
| en millions | en millions | ||||||
| d' euros | de dollars((1)) | ||||||
| ACTIF | |||||||
| Disponibilités et titres de placement court terme |
515,5 |
|
728,6 | ||||
| Clients et comptes rattachés |
674,0 |
|
952,7 | ||||
| Stocks et travaux en cours |
253,3 |
|
358,0 | ||||
| Créances d'impôt |
60,8 |
|
86,0 | ||||
| Autres actifs courants |
103,7 |
|
146,8 | ||||
| Actifs destinés à la vente, nets | 8,0 | 11,3 | |||||
| Total actif courant | 1 615,3 | 2 283,4 | |||||
| Impôts différés actif | 111,2 | 157,1 | |||||
| Participations et autres immobilisations financières | 36,4 | 51,5 | |||||
| Sociétés mises en équivalence | 78,6 | 111,0 | |||||
| Immobilisations corporelles, nettes | 776,2 | 1 097,0 | |||||
| Immobilisations incorporelles, nettes | 862,6 | 1 219,1 | |||||
| Ecarts d'acquisition des entités consolidées | 2 046,0 | 2 891,8 | |||||
| Total actif non-courant | 3 911,0 | 5 527,5 | |||||
| TOTAL ACTIF | 5 526,3 | 7 810,9 | |||||
| PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | |||||||
| Concours bancaires court terme | 10,6 | 15,0 | |||||
| Dettes financières ? part court terme | 137,2 | 193,9 | |||||
| Fournisseurs et comptes rattachés | 231,1 | 326,7 | |||||
| Dettes sociales | 122,3 | 172,9 | |||||
| Impôts sur les bénéfices à payer | 37,2 | 52,6 | |||||
| Acomptes clients | 21,0 | 29,7 | |||||
| Provisions ? part court terme | 63,7 | 90,0 | |||||
| Autres passifs courants | 143,7 | 203,1 | |||||
| Total passif courant | 766,8 | 1 083,9 | |||||
| Impôts différés passif | 204,5 | 289,0 | |||||
| Provisions ? part long terme | 79,3 | 112,1 | |||||
| Dettes financières ? part long terme | 1 428,1 | 2 018,5 | |||||
| Autres passifs non-courants | 30,6 | 43,3 | |||||
| Total dettes et provisions non-courantes | 1 742,5 | 2 462,9 | |||||
| Capital social : 216 579 333 actions autorisées et 150 969 959 actions émises au nominal de 0,40? au 30 juin 2009 | 60.4 | 85,4 | |||||
| Primes d'émission et d'apport | 1 964,7 | 2 776,9 | |||||
| Réserves | 1 143,0 | 1 615,5 | |||||
| Titres d'autocontrôle | (16,5 | ) | (23,3 | ) | |||
| Résultat de la période ? part du Groupe | 24,9 | 35,2 | |||||
| Résultats directement enregistrés en capitaux propres | 4,0 | 5,6 | |||||
| Ecarts de conversion | (202,8 | ) | (286,8 | ) | |||
| Total capitaux propres ? part du Groupe | 2 977,7 | 4 208,5 | |||||
| Part des intérêts minoritaires | 39,3 | 55,6 | |||||
| Total capitaux propres | 3 017,0 | 4 264,1 | |||||
| TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | 5 526,3 | 7 810,9 | |||||
|
(1) Les montants en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux de clôture de 1,413 US$ pour 1 ? |
|||||||
|
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE |
|||||||
| 30 Juin 2009 | |||||||
| en millions | en millions | ||||||
| de euros |
de dollars(1) |
||||||
| Chiffre d'affaires | 1 221,1 | 1 630,1 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | 1,6 | 2,1 | |||||
| Total produits des activités ordinaires | 1 222,7 | 1 632,2 | |||||
| Coût des ventes | (907,8 | ) | (1 211,8 | ) | |||
| Marge brute | 314,9 | 420,4 | |||||
| Coûts nets de recherche et développement | (30,0 | ) | (40,0 | ) | |||
| Frais généraux, commerciaux et administratifs | (127,7 | ) | (170,4 | ) | |||
| Autres produits et charges, nets | (75,3 | ) | (98,2 | ) | |||
| Résultat d'exploitation | 83,7 | 111,8 | |||||
| Coût de l'endettement financier brut | (52,7 | ) | (70,4 | ) | |||
| Produits financiers sur la trésorerie | 1,4 | 1,8 | |||||
| Coût de l'endettement financier net | (51,3 | ) | (68,6 | ) | |||
| Autres produits (charges) financiers | (2,9 | ) | (3,9 | ) | |||
| Résultat courant des entreprises intégrées | 29,5 | 39,3 | |||||
| Impôts différés sur les variations de change | 5,7 | 7,6 | |||||
| Autres impôts sur les bénéfices | (9,0 | ) | (12,0 | ) | |||
| Impôts sur les bénéfices | (3,3 | ) | (4,4 | ) | |||
| Résultat net des entreprises intégrées | 26,2 | 34,9 | |||||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 2,4 | 3,3 | |||||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 28,6 | 38,2 | |||||
| Attribué aux : | |||||||
| Actionnaires | 24,9 | 33,3 | |||||
| Intérêts minoritaires | 3,7 | 4,9 | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions émises | 150 705 772 | 150 705 772 | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions potentielles liées aux stock options | 308 688 | 308 688 | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions potentielles liées à l'attribution d'actions gratuites | 806 500 | 806 500 | |||||
| Nombre moyen ajusté des actions potentielles liées aux instruments ayant un effet dilutif | 151 820 960 | 151 820 960 | |||||
| Résultat net par action | |||||||
| ? Base | 0,17 | 0,22 | |||||
| ? Dilué | 0,16 | 0,22 | |||||
|
(1) Les montants en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux moyen de 1,335 US$ pour 1 ? |
|||||||
|
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE |
|||||||
| 2ème trimestre 2009 | |||||||
| en millions | en millions de | ||||||
| de euros | dollars ((1 | )) | |||||
| Chiffre d'affaires | 572,6 | 778,9 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | 0,8 | 1,2 | |||||
| Total produits des activités ordinaires | 573,4 | 780,1 | |||||
| Coût des ventes | (453,8 | ) | (615,9 | ) | |||
| Marge brute | 119,6 | 164,2 | |||||
| Coûts nets de recherche et développement | (13,8 | ) | (18,8 | ) | |||
| Frais généraux, commerciaux et administratifs | (61,0 | ) | (82,9 | ) | |||
| Autres produits et charges, nets | (61,3 | ) | (82,1 | ) | |||
| Résultat d'exploitation | (16,5 | ) | (19,6 | ) | |||
| Coût de l'endettement financier brut | (25,7 | ) | (34,9 | ) | |||
| Produits financiers sur la trésorerie | 0,4 | 0,6 | |||||
| Coût de l'endettement financier net | (25,3 | ) | (34,3 | ) | |||
| Autres produits (charges) financiers | (5,3 | ) | (7,0 | ) | |||
| Résultat courant des entreprises intégrées | (47,1 | ) | (60,9 | ) | |||
| Impôts différés sur les variations de change | 5,4 | 7,2 | |||||
| Autres impôts sur les bénéfices | 14,2 | 18,5 | |||||
| Impôts sur les bénéfices | 19,6 | 25,7 | |||||
| Résultat net des entreprises intégrées | (27,5 | ) | (35,2 | ) | |||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 2,0 | 2,7 | |||||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | (25,5 | ) | (32,5 | ) | |||
| Attribué aux : | |||||||
| Actionnaires | (27,9 | ) | (35,8 | ) | |||
| Intérêts minoritaires | 2,4 | 3,3 | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions émises | 150 793 834 | 150 793 834 | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions potentielles liées aux stock options | 336 593 | 336 593 | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions potentielles liées à l'attribution d'actions gratuites | 806 500 | 806 500 | |||||
| Nombre moyen ajusté des actions potentielles liées aux instruments ayant un effet dilutif | 151 936 927 | 151 936 927 | |||||
| Résultat net par action | |||||||
| ? Base | (0,18 | ) | (0,24 | ) | |||
| ? Dilué | (0,18 | ) | (0,24 | ) | |||
|
(1) Les montants en dollar US correspondent à la différence entre le semestre en dollars US$ et le premier trimestre en US$ |
|||||||
|
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE |
|||||||
|
|
|||||||
| 30 juin 2009 | |||||||
| en millions | en millions | ||||||
| d'euros | de dollars((1)) | ||||||
| EXPLOITATION | |||||||
| Résultat net (intérêts minoritaires inclus) | 28,6 | 38,2 | |||||
| Amortissements et dépréciations | 159,6 | 213,0 | |||||
| Dépréciation études non exclusives | 89,0 | 118,8 | |||||
| Augmentation (diminution des provisions) | 44,7 | 59,6 | |||||
| Charges liées aux stock-options | 10,6 | 14,1 | |||||
| Plus ou moins values de cessions d'actif | 1,8 | 2,4 | |||||
| Résultat des mises en équivalence | (2,4 | ) | (3,3 | ) | |||
| Dividendes reçus | - | - | |||||
| Autres éléments sans impact sur les flux de trésorerie | (5,1 | ) | (6,8 | ) | |||
| Flux de trésorerie net incluant le coût de la dette et la charge d'impôt | 326,8 | 436,0 | |||||
| Annulation du coût de la dette financière | 51,3 | 68,6 | |||||
| Annulation de la charge d'impôt | 3,3 | 4,4 | |||||
| Flux de trésorerie net hors coût de la dette et charge d'impôt | 381,4 | 509,0 | |||||
| Impôt décaissé | (41,8 | ) | (55,8 | ) | |||
| Flux de trésorerie net avant variation du besoin en fonds de roulement | 339,6 | 453,2 | |||||
| Variation des actifs et passifs circulants : | |||||||
| ? (augmentation) diminution des clients et comptes rattachés | 8,6 | 11,5 | |||||
| ? (augmentation) diminution des stocks et travaux en cours | 39,2 | 52,3 | |||||
| ? (augmentation) diminution des autres actifs circulants | (7,5 | ) | (10,0 | ) | |||
| ? augmentation (diminution) des fournisseurs et comptes rattachés | (65,1 | ) | (86,9 | ) | |||
| ? augmentation (diminution) des autres passifs circulants | (43,6 | ) | (58,3 | ) | |||
| ? impact du change sur les actifs et passifs financiers | (16,2 | ) | (21,5 | ) | |||
| Flux de trésorerie provenant de l'exploitation | 255,0 | 340,3 | |||||
| INVESTISSEMENT | |||||||
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles, net des | |||||||
| Variations de fournisseurs d'immobilisations | (75,0 | ) | (100,1 | ) | |||
| Investissements dans études non exclusives | (144,5 | ) | (192,9 | ) | |||
| Valeurs de cession des immobilisations corporelles et incorporelles | 2,6 | 3,5 | |||||
| Acquisition de titres consolidés nette de trésorerie acquise | (65,0 | ) | (86,7 | ) | |||
| Variation de perimètre de consolidation | (2,0 | ) | (2,7 | ) | |||
| Variation des avances reçues | (4,0 | ) | (5,3 | ) | |||
| Variation des subventions d'investissement | (0,1 | ) | (0,1 | ) | |||
| Variation des autres actifs financiers non courants | (0,9 | ) | (1,2 | ) | |||
| Flux de trésorerie affectés aux investissements | (288,9 | ) | (385,5 | ) | |||
| FINANCEMENT | |||||||
| Remboursement d'emprunts | (137,7 | ) | (183,8 | ) | |||
| Nouveaux emprunts | 241,5 | 322,3 | |||||
| Paiement du principal des contrats de crédit-bail | (14,7 | ) | (19,6 | ) | |||
| Augmentation (diminution) nette des découverts bancaires | 2,5 | 3,3 | |||||
| Charges d'intérêts payés | (58,8 | ) | (78,5 | ) | |||
| Augmentation de capital : | - | - | |||||
| Dividendes versés et remboursement de capital : | - | - | |||||
| ? aux actionnaires | - | - | |||||
| ? aux intérêts minoritaires des sociétés intégrées | (2,5 | ) | (3,3 | ) | |||
| Acquisition et cession des titres d'autocontrôle | 1,6 | 2,1 | |||||
| Flux de trésorerie provenant des opérations de financement | 31,9 | 42,5 | |||||
| Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie | 0,6 | 11,9 | |||||
| Variation de trésorerie | (1,4 | ) | 9,2 | ||||
| Trésorerie à l'ouverture | 516,9 | 719,4 | |||||
| Trésorerie à la clôture | 515,5 | 728,6 | |||||
|
(1) Les montants en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux moyen de 1,335 US$ pour 1 ? (excepté la trésorerie convertie au taux de clôture de 1,413 US$ pour 1? au 30 juin 2009, et 1,392 US$ pour 1 ? au 31 décembre 2008). |
|||||||
|
ANALYSE PAR SECTEUR D'ACTIVITE |
|||||||||
|
30 juin 2009 |
|
|
Eliminations et | Total | |||||
|
Services |
Equipements |
Ajustements | Consolidé | ||||||
| (en millions d'euros) | |||||||||
| Chiffre d'affaires tiers | 933,6 | 287,5 | ? | 1 221,1 | |||||
| Chiffre d'affaires inter secteurs | 0,6 | 41,5 | (42,1) | ? | |||||
| Chiffre d'affaires total | 934,2 | 329,0 | (42,1) | 1 221,1 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | ? | 1,6 | ? | 1,6 | |||||
| Total produits des activités ordinaires | 934,2 | 330,6 | (42,1) | 1 222,7 | |||||
| Résultat opérationnel | 30,4 | 83,0 | (29,7) | 83,7 | |||||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 2,4 | - | ? | 2,4 | |||||
| Acquisition d'immobilisations | 249,5 | 8,9 | (17,2) | 241,2 | |||||
| Dépréciations des actifs et dotation aux amortissements | 245,1 | 13,7 | (10,2) | 248,6 | |||||
| Investissements dans sociétés mises en équivalence | - | 4,0 | - | 4,0 | |||||
| Actifs identifiables | 4 404,3 | 732,3 | (209,4) | 4 927,2 | |||||
| Actifs non affectés aux activités | 599,1 | ||||||||
| Total actifs | 5 526,3 | ||||||||
|
30 juin 2009 |
Eliminations et | Total | |||||||
| Services((1)) | Equipement((2)) | Ajustements | Consolidé((3)) | ||||||
| (en millions de dollars) | |||||||||
| Chiffre d'affaires tiers | 1 245,8 | 384,3 | ? | 1 630,1 | |||||
| Chiffre d'affaires inter secteurs | 0,8 | 55,5 | (56,3) | ? | |||||
| Chiffre d'affaires total | 1 246,6 | 439,8 | (56,3) | 1 630,1 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | ? | 2,1 | - | 2,1 | |||||
| Total produits des activités ordinaires | 1 246,6 | 441,9 | (56,3) | 1 632,2 | |||||
| Résultat opérationnel | 40,6 | 111,0 | (39,7) | 111,8 | |||||
|
(1) Les montants en dollar US représentent les montant en Euro convertis au taux moyen de 1,334 US$ pour 1 euro pour le secteur des Services (2) Les montants en dollar US représentent les montant en Euro convertis au taux moyen de 1,337 US$ pour 1 euro pour le secteur Equipements (3) Les montants consolidés en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux moyen de 1,335 US$ qui correspond au taux moyen pondéré du chiffre d'affaires de chaque segment |
|||||||||
|
ANALYSE PAR SECTEUR D'ACTIVITE |
|||||||||
|
2(ème) trimestre 2009 |
Eliminations et | Total | |||||||
| Services | Equipements | Ajustements | Consolidé | ||||||
| (en millions d'euros) | |||||||||
| Chiffre d'affaires tiers |
409,3 |
163,3 |
? |
572,6 |
|||||
| Chiffre d'affaires inter secteurs | 0,2 | 11,9 | (12,1) | ? | |||||
| Chiffre d'affaires total | 409,5 | 175,2 | (12,1) | 572,6 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | ? | 0,8 | ? | 0,8 | |||||
| Total produits des activités ordinaires | 409,5 | 176,0 | (12,1) | 573,4 | |||||
| Résultat opérationnel | (44,9) | 41,9 | (13,5) | (16,5) | |||||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 2,0 | ? | ? | 2,0 | |||||
| Acquisition d'immobilisations | 106,7 | 3,7 | (2,5) | 107,9 | |||||
| Dépréciations des actifs et dotation aux amortissements | 138,6 | 6,9 | (5,2) | 140,3 | |||||
| 2(ème) trimestre 2009 | Eliminations et | Total | |||||||
| Services | Equipements | Ajustements | Consolidé | ||||||
| (en millions de dollars) (1) | |||||||||
| Chiffre d'affaires tiers | 557,6 | 223,6 | (2,3) | 778,9 | |||||
| Chiffre d'affaires inter secteurs | 0,3 | 15,1 | (15,4) | ? | |||||
| Chiffre d'affaires total | 557,9 | 238,7 | (17,7) | 778,9 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | ? | 1,2 | ? | 1,2 | |||||
| Total produits des activités ordinaires | 557,9 | 239,9 | (17,7) | 780,1 | |||||
| Résultat opérationnel | (58,3) | 56,7 | (18,0) | (19,6) | |||||
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(1) Les montants en dollar US correspondent à la différence entre le semestre en dollars US$ et le premier trimestre en US$. |
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