SES A POURSUIVI SA CROISSANCE EN 2009

SES S.A., l'opérateur mondial de satellites (Paris:SESG)(LUxX:SESG), publie ses résultats au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2009.

FAITS MARQUANTS

• Chiffre d'affaires en progression de 4,4% à 1 701,6 millions d'euros (2008 : 1 630,3 millions d'euros)
  • Chiffre d'affaires récurrent de 1 682,8 millions d'euros, en augmentation de 1,7% par rapport à l'exercice 2008
• EBITDA en progression de 8,1% à 1 189,5 millions d'euros (2008 : 1 100,0 millions d'euros)
  • EBITDA récurrent de 1 220,2 millions d'euros, en augmentation de 5,2% par rapport à l'exercice 2008
• Marge d'EBITDA de 69,9% (2008 : 67,5%)
  • Marge d'EBITDA récurrente de 72,5% (2008 : 70,1%)
  • Marge d'EBITDA de 82,9% dans les activités d'infrastructure, la plus élevée jamais réalisée dans ce segment (2008 : 81,6%)
• Résultat opérationnel en progression de 12,0% à 700,4 millions d'euros (2008 : 625,1 millions d'euros)
• Bénéfice par action en hausse de 24,5% à 1,22 euro (2008 : 0,98 euro)
• Proposition d'augmentation du dividende de 10.6% à 0,73 euro par action de catégorie A (2009 : 0,66 euro)
• Ratio d'endettement net sur EBITDA de 2,99 fois au 31 décembre 2009 (2008 : 3,16 fois)
• Carnet de commandes de 6 748 millions d'euros (2008 : 5 850 millions d'euros)

Romain Bausch, President et CEO de SES, a déclaré :

« 2009 représente une nouvelle année de croissance soutenue pour le groupe SES. La demande de capacité satellitaire est demeurée forte et a continué d'alimenter la progression du chiffre d'affaires. SES a également élargi sa base de profitabilité par le biais d'acquisitions et d'investissements, et a continué à poser les fondements de sa croissance future. Durant l'exercice, SES a mis en commande cinq satellites supplémentaires, portant à 12 le nombre de satellites actuellement en construction. Ce programme intensif d'investissement satellitaire devrait générer plus de 400 millions d'euros de chiffre d'affaires annuel supplémentaire à l'horizon 2015. La croissance sera en outre alimentée par la participation minoritaire prise par SES dans O3b Networks, le réseau satellitaire qui met en place une dorsale internet à haute vitesse et à temps de latence réduit afin de connecter les marchés qui aujourd'hui ne sont que peu ou pas desservis par les réseaux à haut débit. En conséquence, nos perspectives de croissance sont excellentes, comme le révèle également l'augmentation de notre carnet de commandes. Nous poursuivons avec élan nos efforts de création de valeur pour nos actionnaires. »

SYNTHÈSE DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

en millions d'euros

		2009		2008
Chiffre d'affaires		1 701,6		1 630,3				+71,3		+4,4%
EBITDA		1 189,5		1 100,0				+89,5		+8,1%
Marge d'EBITDA		69,9%		67,5%				+2,4%		--
Résultat d'exploitation		700,4		625,1				+75,3		+12,0%
Résultat avant impôt		565,7		476,5				+89,2		+18,7%
Résultat net		476,5		387,5				+89,0		+23,0%
Bénéfice par action de catégorie A (en euros)		1,22		0,98				+0,24		+24,5%
Cash flow net provenant des activités opérationnelles		1 076,2		1 037,1				+39,1		+3,8%
Endettement net/EBITDA		2,99		3,16				-0,17		-5,4%

SES affiche une fois de plus la meilleure profitabilité du secteur, réalisant en 2009 une excellente performance opérationnelle et financière, et démontrant son développement sur l'ensemble de ses principaux marchés. Le chiffre d'affaires a augmenté de 4,4% à 1 701,6 millions d'euros (+1,7% en base récurrente) et la marge d'EBITDA a atteint 69,9% (72,5% en base récurrente), ce qui a permis au groupe de réaliser un cash flow opérationnel de 1 076,2 millions d'euros, correspondant à un taux de conversion de l'EBITDA de 90%. Le dynamisme de l'activité s'est reflété dans la commercialisation de 50 répéteurs supplémentaires durant l'exercice, ce qui traduit en particulier la forte demande pour la capacité de transmission du groupe dans les principaux marchés émergents. Le taux d'utilisation global des répéteurs à progressé à 82,1%, contre 79,0% en 2008. Le groupe a continué à investir de façon intensive en 2009, les investissements se chiffrant à 761,2 millions d'euros. Tout en maintenant le niveau élevé de ses dépenses en capital, SES à continué à investir dans de nouvelles opportunités de croissance, en finançant ces investissements, ainsi que le programme de remplacement de satellites et sa politique d'augmentation du dividende par action (en hausse de 10,6% à 0,73 euro) intégralement par le biais de son cash flow opérationnel. En fin d'année, le groupe a ramené son ratio d'endettement net/EBITDA à 2,99 fois, contre 3,16 fois en 2008.

Ces réalisations ont été rendues possibles par la commercialisation de la capacité nouvelle et existante au niveau de l'ensemble du groupe. Le satellite Ciel-2, mis en service à la fin du mois de janvier 2009, a apporté de nouvelles capacités. Les lancements du satellite NSS-9 (en remplacement du satellite NSS-5), en orbite au-dessus de l'Océan Pacifique, et du satellite NSS-12 au-dessus de l'Océan Indien ont permis à SES d'augmenter significativement la capacité disponible pour sa couverture satellitaire de l'Asie.

SES a renforcé ses actifs stratégiques dans cette région du monde en forte croissance en remportant l'adjudication du satellite Protostar 2 en décembre 2009 pour $185 millions. Une fois les autorisations réglementaires délivrées, ce satellite sera intégré à la flotte de SES. Il s'agit d'un satellite récent en excellent état et équipé de 22 répéteurs en bande Ku, disposant d'une excellente couverture des principaux marchés d'Asie, qui permettra de développer nos activités en Inde et sur d'autres marchés importants.

Les nouveaux contrats signés ont permis d'allouer une capacité significative à la diffusion audiovisuelle sur les marchés émergents, SES continuant de développer ses relations nouées de longue date avec les télédiffuseurs. La diffusion de programmes constitue une activité à haute valeur ajoutée et représentait 67% du chiffre d'affaires en 2009, contre 65% en 2008. Un renouvellement de contrat important a été conclu avec BSkyB, portant sur 24 répéteurs pour ses services de télévision payants au Royaume-Uni. Le carnet de commandes a ainsi augmenté de 15,4% et à la fin de 2009 représentait quatre fois le chiffre d'affaires annuel de SES. En outre, la Commission européenne a signé un contrat pour deux charges utiles pour EGNOS, le système européen de navigation par recouvrement géostationnaire, à placer sur les satellites SIRIUS 5 et ASTRA 5B qui seront lancés respectivement en 2011 et 2013.

Le groupe a renforcé sa situation financière par plusieurs opérations de financement dont les conditions et échéances attrayantes ont permis de lisser et d'allonger le profil de financement du groupe. Le coût moyen de la dette s'est établi à 4,5% sur l'exercice, reflétant la bonne visibilité et la stabilité commerciale du groupe à long terme.

SES AMERICOM - NEW SKIES a été rebaptisé SES WORLD SKIES. L'optimisation de la structure de direction et l'homogénéisation de l'approche des marchés concernés ont permis de réaliser les 30 millions d'euros d'économies visées.

Au second semestre, un contrat a été signé avec EADS ASTRIUM pour la construction de quatre satellites (trois satellites de remplacement pour la position orbitale 28,2 degrés Est et un nouveau satellite, ASTRA 5B, qui sera positionné en orbite à 31,5 degrés Est). Ces satellites marquent l'achèvement du programme de renouvellement en cours des principales positions orbitales de SES ASTRA. Les satellites en position orbitale 28,2 degrés Est seront également porteurs d'une capacité de croissance, avec notamment des répéteurs en bande Ku pour SES WORLD SKIES visant les marchés d'Afrique et du Moyen-Orient et des répéteurs en bande Ka pour les services d'Internet à haut débit. Ces charges utiles souples en bande Ka permettront de couvrir certains des principaux marchés européens, assurant un potentiel de croissance pour un risque financier limité. Cette capacité appuiera par ailleurs le développement des services interactifs ASTRA2Connect dont le succès s'est poursuivi en 2009 et qui comptent désormais quelque 60 000 utilisateurs.

En novembre, SES a annoncé l'acquisition d'une participation dans O3b Networks, un opérateur de satellites en orbite terrestre moyenne (Medium Earth Orbit ? MEO). SES a investi la somme de 75 millions de dollars en numéraire et apportera également un savoir-faire technique et de marketing en échange d'une participation qui pourra représenter jusqu'à 30% du capital. O3b est une jeune entreprise qui entend fournir des solutions de connectivité aussi performantes que la fibre optique à une clientèle d'opérateurs de télécommunications sur les marchés émergents en s'appuyant sur une constellation initiale de huit satellites MEO, dont le lancement est prévu pour 2012, et qui seront soutenus par une infrastructure terrestre complémentaire. Il existe déjà une demande significative pour cette infrastructure souple de liaison et de dorsale Internet à haut débit, à faible latence et au coût avantageux.

De façon générale, les activités de services ont maintenu leur niveau de performance, contribuant à l'EBITDA à hauteur de 42,5 millions d'euros, soit 3,5%, en données normalisées des éléments non-récurrents. Le chiffre d'affaires de ND SatCom est ressorti inférieur aux attentes, en raison de retards temporaires de comptabilisation de certains chiffres d'affaires. Les efforts déployés par la nouvelle équipe de direction pour réduire les coûts ont toutefois permis de limiter l'impact de la réduction du chiffre d'affaires.

PERPECTIVES ET PRÉVISIONS

La demande continue de croître sur l'ensemble des segments d'activité, en particulier sur les marchés émergents. Grâce à la capacité supplémentaire devenue opérationnelle en janvier 2010 sur le satellite NSS-12 (+39 répéteurs) ou à ajouter à la flotte au deuxième trimestre 2010 sur les satellites Protostar-2 (+22 répéteurs en bande Ku) et ASTRA 3B (+15 répéteurs), SES est en mesure de confirmer ses perspectives de croissance.

La demande soutenue pour davantage de capacité est alimentée par les applications audiovisuelles et en particulier par la télévision en réception directe (Direct-To-Home ? DTH) et le nombre croissant de chaînes en haute définition. À l'échelle du groupe, les satellites de SES permettent la diffusion de près de 800 chaînes en haute définition. Ce chiffre inclut les chaînes diffusées pour la réception directe sur les principaux marchés européens, ainsi que sur HD-PRIME aux États-Unis (190 au total). Il inclut aussi les chaînes proposées par DISH en Amérique du Nord en utilisant la capacité satellitaire de Ciel-2. Pour sa part, l'Europe connaît une demande croissante de services en haute définition. En Allemagne, marché important pour la réception directe, l'introduction de la plateforme HD+ s'accélère, avec désormais cinq programmes commerciaux majeurs au menu. A la fin de l'année, plus de 100 chaînes en haute définition étaient transmis sur les satellites de SES ASTRA et SES SIRIUS. Ce nombre devrait passer à 120 à la fin de 2010. L'avènement de la télévision en 3D représente une autre évolution marquante pour le secteur : le 31 janvier dernier, Sky a été le premier opérateur à diffuser un match de football en direct en trois dimensions. La bande passante supplémentaire nécessaire pour la diffusion en 3D va fortement alimenter la demande de capacité satellitaire, même si cette évolution devrait rester d'ampleur limitée dans un premier temps.

Nous projetons pour 2010 une croissance du chiffre d'affaires récurrent de l'ordre de 5%, avec une augmentation de l'EBITDA récurrent conforme à la progression du chiffre d'affaires récurrent, grâce à un mix de chiffre d'affaires favorable et à la poursuite du contrôle des coûts. Les activités d'infrastructure devraient conserver une marge d'EBITDA récurrente supérieure à 82%. La marge récurrente des activités de services devrait osciller entre 11% et 15%.

Entre 2010 et 2012, SES anticipe un taux moyen de variation annuelle de son chiffre d'affaires de 5% malgré l'impact de l'arrêt des transmissions analogiques en Allemagne, qui devrait intervenir pour l'essentiel au milieu de l'année 2012. La croissance du chiffre d'affaires devrait être apparente au niveau de l'EBITDA récurrent. Nous réitérons nos projections pour l'ensemble des autres grands indicateurs.

Le programme d'investissements intensif de SES afin de déployer plus de 300 répéteurs additionnels entre 2010 et 2014 vise à générer plus de EUR 400 millions de revenus annuels supplémentaires à partir de 2015.

PRESENTATION DES INFORMATIONS FINANCIERES DE LA DIRECTION
en millions d'euros sauf indication contraire

Evolutions trimestrielles en 2009

		T1		T2		T3		T4		Cumul
Chiffre d'affaires		423,9		419,5		416,3		441,9		1 701,6
Charges d'exploitation		(115,0)		(121,0)		(122,2)		(153,5)		(511,7)
Résultat exceptionnel		--		(0,4)		--		--		(0,4)
EBITDA		308,9		298,1		294,1		288,4		1 189,5
Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles		(109,0)		(113,5)		(106,0)		(111,3)		(439,8)
Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles		(10,2)		(14,4)		(10,5)		(14,2)		(49,3)
Résultat d'exploitation		189,7		170,2		177,6		162,9		700,4

La baisse du chiffre d'affaires entre le premier et le troisième trimestre est principalement due à l'impact de l'affaiblissement du dollar. Au quatrième trimestre, la progression du chiffre d'affaires a été soutenue par une excellente performance opérationnelle tirée par l'activité de services et certains éléments exceptionnels qui ont au total plus que compensé l'impact de la poursuite de l'affaiblissement du dollar. L'augmentation des charges d'exploitation au quatrième trimestre reflète principalement l'amortissement accéléré de la valeur comptable des avances versées à Sea Launch avant que cette société ne se place sous la protection de l'article 11 de la loi américaine sur les faillites, mais aussi un accroissement du coût des ventes lié à la hausse du chiffre d'affaires de l'activité de services durant le trimestre. Même si l'EBITDA publié tend à décroître d'un trimestre à l'autre, l'EBITDA récurrent sous-jacent est resté stable entre le premier et le troisième trimestre. L'EBITDA récurrent a augmenté au quatrième trimestre, par rapport au troisième, retraité de l'impact de l'affaiblissement du dollar et de quelques éléments exceptionnels.

Nombre de répéteurs physiques en fin de trimestre		T4 2008		T1 2009		T2 2009		T3 2009		T4 2009
ASTRA : utilisés		264		262		263		270		272
ASTRA : disponibles		317		310		318		318		318
ASTRA : taux d'utilisation en %		83,3%		84,5%		82,7%		84,9%		85,5%
AMERICOM : utilisés		348		368		359		364		360
AMERICOM : disponibles		447		469		469		469		469
AMERICOM : taux d'utilisation en %		77,8%		78,5%		76,5%		77,6%		76,8%
NEW SKIES : utilisés		243		250		264		272		273
NEW SKIES : disponibles		318		326		314		315		315
NEW SKIES : taux d'utilisation en %		76,4%		76,7%		84,1%		86,3%		86,7%
GROUPE : utilisés		855		880		886		906		905
GROUPE : disponibles		1 082		1 105		1 101		1 102		1 102
GROUPE : taux d'utilisation en %		79,0%		79,6%		80,5%		82,2%		82,1%

Taux de change du dollar

1 EUR =		Taux moyen en 2009		Taux de clôture 2009		Taux moyen en 2008		Taux de clôture 2008
dollar		1,3922		1,4406		1,4793		1,3917

Chiffre d'affaires

		2009		2008		Variation		%
Chiffre d'affaires		1 701,6		1 630,3		+71,3		+4,4%

Le chiffre d'affaires publié de SES a augmenté par rapport à l'année dernière, reflétant l'évolution récurrente sous-jacente, principalement dans les activités d'infrastructure à plus forte marge, et l'impact favorable du raffermissement du dollar en 2009 par rapport à 2008, en moyenne sur l'année. Le graphique suivant met en évidence les différentes composantes de la variation du chiffre d'affaires entre 2008 et 2009.

graphique:

Charges opérationnelles et EBITDA

en millions d'euros		2009		2008				Variation		%
Charges opérationnelles		(511,7)		(531,1)				+19,4		+3,7%
Charges non-récurrentes nettes		(0,4)		0,8				-1,2		--
EBITDA		1 189,5		1 100,0				+89,5		+8,1%
Marge d'EBITDA		69,9%		67,5%				+2,4%		--

Malgré l'accroissement du chiffre d'affaires mentionné précédemment, malgré aussi les effets du raffermissement du dollar américain ainsi que l'amortissement d'une charge de 19 millions de dollars US représentant des avances versées à Sea Launch avant que cette société ne se place sous la protection de l'article 11 de la loi américaine sur les faillites, les charges d'exploitation ont diminué en 2009 par rapport à l'exercice précédent. Outre la réduction du coût des ventes associée au chiffre d'affaires en baisse de certaines activités de services, cette amélioration reflète les économies générées par l'intégration de SES AMERICOM et de SES NEW SKIES, qui a pris effet le 1^er janvier 2009.

Le résultat exceptionnel mentionné dans le tableau précédent est lié à l'anomalie ayant affectée la charge utile de Solaris en bande S au premier semestre 2009. L'indemnisation, à hauteur de la valeur totale assurée de la charge utile, a été perçue au quatrième trimestre 2009. En 2008, le résultat exceptionnel correspond à l'impact net de la clôture du programme AMC-14.

Le graphique suivant met en évidence les différentes composantes de la variation de l'EBITDA entre 2008 et 2009.

graphique:

La croissance de 5,2% de l'EBITDA récurrent reflète la progression du chiffre d'affaires des activités d'infrastructure mentionnée antérieurement, dont une partie substantielle alimente directement l'EBITDA. Elle s'explique en outre par l'impact favorable du raffermissement du dollar. Les activités d'infrastructure réalisent une marge récurrente d'EBITDA de 82,9%, le plus haut niveau jamais enregistré par SES sur un exercice entier. La diminution du chiffre d'affaires de ND SatCom a eu un impact limité sur l'EBITDA du Groupe, ses activités générant des volumes et des marges inférieurs à l'ensemble des activités du Groupe, et la direction ayant pris des mesures pour réduire les coûts sur le second semestre de l'année. En conséquence, la marge globale d'EBITDA a augmenté de 2,4 points de pourcentage à 69,9% par rapport à l'exercice précédent, alimentée par l'accroissement des marges dans les activités d'infrastructure.

en millions d'euros		Infrastructure		Services		Éléments exceptionnels		Éliminations / Autres opérations		Total
Chiffre d'affaires		1 445,5		360,3		18,8		(123,0)		1 701,6
EBITDA		1,198,5		42,4		(18,6)		(32,7)		1 189,5
Marge d'EBITDA en 2009		82,9%		11,8%						69,9%
Marge d'EBITDA en 2008		80,8%		11,6%						67,5%

Résultat opérationnel

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles		(439,8)		(426,2)			-13,6		-3,2%
Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles		(49,3)		(48,7)			-0,6		-1,2%
Résultat d'exploitation		700,4		625,1			+75,3		+12,0%

L'augmentation des dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles, de 13,6 millions d'euros par rapport à l'exercice 2008, résulte des trois facteurs suivants :

1. l'évolution de la flotte amortissable entre les deux périodes,

2. l'impact du raffermissement du dollar sur les dotations aux amortissements sur les immobilisations corporelles de SES WORLD SKIES et

3. la décision d'avancer la fin de la période d'amortissement d'AMC-4 de décembre 2014 à décembre 2011.

L'évolution de la flotte amortissable entre les deux périodes est détaillée ci-dessous :

	i)		AMC-21		Début de l'amortissement en octobre 2008
	ii)		ASTRA 1M		Début de l'amortissement en janvier 2009
	iii)		Ciel-2		Début de l'amortissement en février 2009
	iv)		NSS-9		Début de l'amortissement en avril 2009

Résultat net financier

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Charges nettes d'intérêt		(212,2)		(197,1)			-15,1		-7,7%
Intérêts capitalisés		46,7		48,7			-2,0		-4,1%
Gains (pertes) de change nets		30,8		(0,2)			+31,0		--
Résultat (perte) financier net		(134,7)		(148,6)			+13,9		-9,4%

Le résultat financier s'est amélioré globalement par rapport à l'exercice précédent, l'accroissement des charges nettes d'intérêt étant plus que compensé par le résultat des opérations de change. Le taux de capitalisation des intérêts est demeuré élevé, reflétant la poursuite des programmes de construction et de lancement de satellites.

Impôt sur les sociétés

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Résultat avant impôt		565,7		476,5			+89,2		+18,7%
Impôt sur les sociétés		(90,8)		(87,4)			-3,4		-3,9%
Taux d'imposition effectif		16,1%		18,3%			-2,2%		--

La hausse de la charge d'impôt de 2009 traduit l'accroissement substantiel du résultat avant impôt, malgré une diminution du taux d'imposition effectif global, qui a été ramené à 16,1%.

Résultat net et bénéfice par action

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Résultat net part du Groupe		476,5		387,5			+ 89,0		+23,0%
Bénéfice par action (de catégorie A)		1,22		0,98			+ 0,24		+24,5%

L'augmentation substantielle du résultat net par rapport à l'exercice précédent se reflète dans la hausse du bénéfice par action, qui est aussi affecté par la légère réduction du nombre moyen d'actions entre les deux exercices. Le calcul du bénéfice par action pour les deux périodes est présenté ci-dessous. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation présenté ci-après ne tient pas compte des actions propres détenues par le Groupe.

Exercice clos au 31 décembre 2009		Actions ordinaires de catégorie A		Actions ordinaires de catégorie B		Total
Part du résultat net part revenant aux détenteurs d'actions ordinaires (en millions d'euros)		395,4		81,2		476,5
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en millions)		324,5		166,5		--
Bénéfice par action pondéré (en euros)		1,22		0,49		--

Exercice clos au 31 décembre 2008		Actions ordinaires de catégorie A		Actions ordinaires de catégorie B		Total
Part du résultat net part revenant aux détenteurs d'actions ordinaires (en millions d'euros)		320,1		67,4		387,5
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en millions)		326,5		172,0		--
Bénéfice par action pondéré (en euros)		0,98		0,40		--

Cash flow

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Cash flow net opérationnel		1 076,2		1 037,1			+39,1		+3,8%
Activités d'investissement		(753,7)		(599,9)			-153,8		-25,6%
Cash flow disponible		322,5		437,2			-114,7		-26,2%

Le cash flow opérationnel a augmenté par rapport à l'exercice précédent, reflétant la progression du résultat net et la hausse des charges non monétaires, telles que l'amortissement des avances versées à Sea Launch, au cours de la période. Le cash flow opérationnel fait ressortir un taux de conversion supérieur à 90% de l'EBITDA publié de l'exercice, de 1 189,5 millions d'euros.

Le cash flow disponible après investissements est toutefois inférieur à son niveau de 2008 en raison de la progression des activités d'investissement de 153,8 millions d'euros. Les charges d'investissement des programmes de construction et de lancement de satellites ont augmenté légèrement par rapport à l'exercice précédent, mais les principales variations proviennent du résultat des opérations de couverture de l'exposition nette d'investissement par des produits dérivés, devenu négatif, et du règlement de la première tranche d'investissement dans O3b Networks. Ces évolutions ont plus que compensé l'indemnisation de 66,5 millions d'euros représentant la valeur totale assurée de la charge utile de Solaris versée par les assureurs au quatrième trimestre.

Endettement net

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Trésorerie et équivalents de trésorerie		(286,6)		(435,5)			+148,9		+34,2%
Emprunts obligataires et dettes envers les établissements de crédit		3 848,5		3 911,3			-62,8		-1,6%
Endettement net		3 561,9		3 475,8			+86,1		+2,5%
Endettement net/EBITDA		2,99		3,16			-0,17		-5,4%

L'endettement net a augmenté de 2,5% sur l'exercice. En même temps, la progression de 8,1% de l'EBITDA sur la même période a permis de ramener le ratio d'endettement net/ EBITDA en deçà de 3,00 fois pour la première fois depuis le premier trimestre 2008.

Carnet de commandes

en millions d'euros		2009		2008			Variation		%
Carnet de commandes protégé		6 748,2		5 850,0			+898,2		+15,4%

Le carnet de commandes garanti s'inscrit en forte hausse sur l'exercice, tiré par la progression des activités d'infrastructure, dont SES ASTRA devient le principal moteur grâce à la prise sous contrat par Sky Deutschland de capacités supplémentaires de diffusion en haute définition, et grâce à la reconduction d'un contrat de longue durée avec BSkyB portant sur 24 répéteurs. Le carnet de commandes du groupe a été en outre alimenté par les nouveaux contrats et les renouvellements conclus par SES WORLD SKIES.

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ DE SES S.A.

Exercice clos au 31 décembre 2009 (en millions d'euros)

		2009		2008
Revenue		1,701.6		1,630.3
Cost of sales		(166.3)		(178.2)
Staff costs		(191.5)		(184.8)
Other operating expenses		(153.9)		(168.1)
Non-recurring satellite programme income 1		66.5		130.3
Non-recurring satellite programme charge 1		(66.9)		(129.5)
Non-recurring satellite programme, net		(0.4)		0.8
Depreciation expenses		(439.8)		(426.2)
Amortisation expenses		(49.3)		(48.7)
Operating profit		700.4		625.1
Finance revenue		53.3		45.6
Finance costs		(188.0)		(194.2)
Profit before tax		565.7		476.5
Income tax expense		(90.8)		(87.4)
Profit after tax		474.9		389.1
Share of associates' result		2.5		(0.6)
Profit for the year		477.4		388.5
Attributable to:
Equity holders of parent		476.5		387.5
Minority interest		0.9		1.0
Bénéfice par action 2
Class A shares		1.22		0.98
Class B shares		0.49		0.39

1. Ces postes concernent, en 2009, l'indemnisation d'assurance et la dotation aux amortissements liées à l'anomalie ayant affecté la charge utile en bande S et, en 2008, la clôture du programme AMC-14.

2. Le bénéfice par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe de l'exercice par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice, ajusté en fonction des droits économiques de chaque catégorie d'actions. Le bénéfice par action après dilution ne diffère pas significativement du bénéfice par action avant dilution.

SES S.A. BILAN CONSOLIDÉ
au 31 décembre 2009 (en millions d'euros)

		2009		2008
Actifs non courants
Immobilisations corporelles		2 801,0		2 552,8
Acomptes versés sur immobilisations corporelles en cours		1 020,6		1 243,2
Total des immobilisations corporelles		3 821,6		3 796,0
Immobilisations incorporelles		2 766,1		2 882,1
Participations dans les entreprises associées		57,3		3,2
Autres actifs financiers		14,0		13,5
Impôts différés actifs		33,9		18,9
Total actifs non courants		6 692,9		6 713,7
Actifs courants
Stocks		20,5		17,6
Créances clients et autres créances		374,2		334,8
Charges constatées d'avance		34,2		25,9
Trésorerie et équivalents de trésorerie		286,6		435,5
Total actifs courants		715,5		813,8
Total des actifs		7 408,4		7 527,5
Capitaux propres
Capitaux propres, part du Groupe		1 587,7		1 553,1
Intérêts minoritaires		7,9		8,2
Total des capitaux propres		1 595,6		1 561,3
Passifs non courants
Emprunts obligataires et dettes envers les établissements de crédit		3 481,6		3 476,0
Provisions et produits constatés d'avance		311,3		344,4
Instruments financiers dérivés		4,3		27,8
Impôts différés passifs		756,2		755,2
Total passifs non courants		4 553,4		4 603,4
Passifs courants
Emprunts obligataires et dettes envers les établissements de crédit		366,9		435,3
Fournisseurs et autres dettes		345,6		460,5
Instruments financiers dérivés		53,3		39,8
Impôts sur le résultat exigibles		204,9		198,3
Produits constatés et perçus d'avance		288,7		228,9
Total passifs courants		1 259,4		1 362,8
Total passifs		5 812,8		5 966,2
Total passifs et capitaux propres		7 408,4		7 527,5

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDÉS DE SES S.A.
Exercice clos au 31 décembre 2009 (en millions d'euros)

		2009			2008
Résultat net consolidé avant impôt		565,7			476,5
Impôts versés au cours de l'exercice		(58,2)			(70,6)
Charges financières nettes		88,3			84,3
Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles et incorporelles		489,0			474,9
Amortissements des produits constatés et reçus en avance		(29,0)			(32,2)
Réintégrations : Amortissement non monétaire des créances Sea Launch		19,6			--
Autres éléments non monétaires du compte de résultat consolidé		19,4			(9,5)
Résultat d'exploitation consolidé avant variation du besoin en fonds de roulement		1 094,8			923,4
Variation des actifs et passifs d'exploitation
Variation des stocks		(5,4)			(2,1)
Variation des créances clients et autres créances		(39,7)			(46,4)
Variation des charges constatées d'avance		(9,2)			5,2
Variation des dettes fournisseurs et autres dettes		8,6			58,4
Variation des acomptes reçus sur commandes		(9,8)			28,9
Variation des produits constatés et reçus d'avance		36,9			69,7
Flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles		(18,6)			113,7
Cash flow net provenant des activités opérationnelles		1 076,2			1 037,1
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations incorporelles		(12,2)			(10,7)
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(761,2)			(741,0)
Cessions d'immobilisations corporelles		3,5			7,2
Produits liés à l'anomalie Solaris		66,5			--
Produits de clôture du programme AMC-14		--			97,6
Acquisitions d'intérêts minoritaires dans les investissements consolidés		--			(22,4)
Acquisitions d'autres investissements consolidés		(5,7)			(1,8)
Investissements dans les mises en équivalence		(28,5)			--
Produits réalisés sur le règlement des swaps		(15,9)			73,9
Autres activités d'investissement		(0,2)			(2,7)
Flux de trésorerie nets absorbés par les activités d'investissement		(753,7)			(599,9)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Augmentation/(Diminution) des émissions d'emprunts		(56,8)			449,4
Dividendes versés aux actionnaires ordinaires, déduction faite des dividendes reçus		(258,5)			(238,9)
Charges financières nettes des activités non opérationnelles		(88,3)			(84,3)
Produit net des autres actions propres (acquises) cédées		8,2			(330,1)
Exercice d'options d'achat d'actions par les salariés		--			(1,4)
Autres activités de financement		--			--
Flux de trésorerie nets absorbés par les activités de financement		(395,4)			(205,3)
Effets des variations de change		(76,0)			6,5
Variation nette de la trésorerie		(148,9)			238,4
Trésorerie nette en début d'exercice		435,5			197,1
Trésorerie nette en fin d'exercice		286,6			435,5

SES S.A. VENTILATION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL PAR DIVISION
Exercice clos au 31 décembre 2009 (en millions d'euros)

A compter du 1^er janvier 2009, SES AMERICOM et SES NEW SKIES ont fusionné à toutes fins de gestion et de remontée des informations pour ne former qu'une seule division, rebaptisée SES WORLD SKIES.

Exercice clos au 31 décembre 2009		SES ASTRA		SES WORLD SKIES		SES S.A. et autres participations		Éliminations		Total
Chiffre d'affaires
avec les tiers		989,2		712,4		--		--		1 701,6
avec les autres divisions 1		2,9		2,9		--		(5,8)		--
Charges opérationnelles		(285,2)		(199,8)		(32,5)		5,8		(511,7)
Résultat non récurrent des programmes de satellites 2		(0,4)		--		--		--		(0,4)
EBITDA 3		706,5		515,5		(32,5)		--		1 189,5
Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles		(179,3)		(260,2)		(0,3)		--		(439,8)
Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles		(42,6)		(6,7)		--		--		(49,3)
Résultat opérationnel		484,6		248,6		(34,8)		--		700,4

Exercice clos au 31 décembre 2008		SES ASTRA		SES WORLD SKIES		SES S.A. et autres participations		Éliminations		Total
Chiffre d'affaires
avec les tiers		1 010,0		620,3		--		--		1 630,3
avec les autres divisions 1		--		14,4		--		(14,4)		--
Charges opérationnelles		(302,4)		(215,8)		(27,3)		14,4		(531,1)
Résultat non récurrent des programmes de satellites 4		--		0,8		--		--		0,8
EBITDA 3		707,6		419,7		(27,3)		--		1 100,0
Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles		(190,0)		(235,4)		(0,8)		--		(426,2)
Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles		(46,0)		(2,7)		--		--		(48,7)
Résultat opérationnel		471,6		181,6		(28,1)		--		625,1

1 Le Groupe SES comptabilise les cessions et transferts intragroupe sur la base des prix de marché courants pratiqués avec les tiers.

2 Impact net de l'anomalie de charge utile en bande S de Solaris.

3 Earnings before interest, tax, depreciation and amortisation (excédent brut d'exploitation avant frais financiers, impôt et amortissements)

4 Les produits de clôture du programme AMC-14 s'élèvent à 0,8 million d'euros.

Seule la version anglaise de ce communiqué fait foi

Des informations complémentaires sont disponibles sur notre site .

TÉLÉCONFERENCES DESTINÉES À LA PRESSE ET AUX ANALYSTES FINANCIERS

Une téléconférence en langue anglaise destinée à la presse aura lieu à 11h00 CET aujourd'hui, 12 février 2010. Les journalistes sont invités à composer les numéros suivants cinq minutes avant le début de la téléconférence.

Belgique		+32 (0)2 789 2125
France		+33 (0)1 70 99 42 71
Allemagne		+49 (0)30 5900 24903
Luxembourg		+352 342 080 8654
Royaume-Uni		+44 (0)20 7138 0826
Code de conférence : 7102047

Une téléconférence en langue anglaise destinée aux investisseurs et aux analystes financiers aura lieu à 14h00 CET aujourd'hui, 12 février 2010. Pour y participer, veuillez composer les numéros suivants cinq minutes avant.

Belgique		+32 (0)2 400 3463
France		+33 (0)1 70 99 42 73
Allemagne		+49 (0)89 2030 3239
Luxembourg		+352 342 080 8570
Royaume-Uni		+44 (0)20 7138 08213
États-Unis		+1 718 354 1359
Code de conférence :		8448869

La présentation qui servira de support aux téléconférences pourra être téléchargée à partir de la rubrique « Investor Relations » de notre site internet .

Un enregistrement sera disponible sur notre site.

Disclaimer / ?Safe Harbor? Statement

This presentation does not, in any jurisdiction, and in particular not in the U.S., constitute or form part of, and should not be construed as, any offer for sale of, or solicitation of any offer to buy, or any investment advice in connection with, any securities of SES nor should it or any part of it form the basis of, or be relied on in connection with, any contract or commitment whatsoever.

No representation or warranty, express or implied, is or will be made by SES, its directors, officers or advisors or any other person as to the accuracy, completeness or fairness of the information or opinions contained in this presentation, and any reliance you place on them will be at your sole risk. Without prejudice to the foregoing, none of SES, its directors, officers or advisors accepts any liability whatsoever for any loss however arising, directly or indirectly, from use of this presentation or its contents or otherwise arising in connection therewith.

This presentation includes ?forward-looking statements?. All statements other than statements of historical fact included in this presentation, including, without limitation, those regarding SES' financial position, business strategy, plans and objectives of management for future operations (including development plans and objectives relating to SES products and services) are forward-looking statements. Such forward-looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other important factors that could cause the actual results, performance or achievements of SES to be materially different from future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Such forward-looking statements are based on numerous assumptions regarding SES and its subsidiaries and affiliates, present and future business strategies and the environment in which SES will operate in the future and such assumptions may or may not prove to be correct. These forward-looking statements speak only as at the date of this presentation. Forward-looking statements contained in this presentation regarding past trends or activities should not be taken as a representation that such trends or activities will continue in the future. SES, its directors, officers or advisors do not undertake any obligation to update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise.