SOCIETE FONCIERE LYONNAISE : Résultats semestriels 2003
Nouvelle progression des résultats
SFL décide d'opter pour le nouveau régime fiscal des SIIC
Chiffre d'affaires +37,8% - Résultat courant +13,9% - Résultat net +60,5%
Paris, le 25 juillet 2003 - Le Conseil d'Administration de la Société Foncière
Lyonnaise, réuni le 24 juillet 2003 sous la présidence de M. Yves Mansion a arrêté les
comptes au 30 juin qui traduisent une nouvelle progression des résultats, et a décidé
d'opter pour le nouveau régime fiscal des SIIC.
Résultats Consolidés (avant option SIIC)
| Chiffres consolidés – Part totale | |||
| Revenus locatifs, dont | 75,0 | 71,2 | +5,3% |
| Bureaux/Commerces | 61,3 | 56,8 | +7,8% |
| Habitation/Professionnels | 13,7 | 14,4 | -4,5% |
| Chiffre d’affaires | 108,0 | 78,4 | +37,8% |
| Excédent Brut d’Exploitation | 69,3 | 62,7 | +10,5% |
| Résultat courant | 31,6 | 27,7 | +13,9% |
| Cash-flow courant avant impôts | 42,9 | 41,2 | +4,3% |
| Résultat exceptionnel | 18,7 | 0,1 | ns |
| Résultat Net | 29,7 | 18,5 | +60,5% |
(Chiffres revus par les commissaires aux comptes)
Données par action (avant option SIIC)
| Cash-Flow Courant avant impôts | 1,20 | 1,15 | +4,2% |
| Résultat net | 0,83 | 0,52 | +59,6% |
| Nombre d’actions | 35 710 236 | 35 695 980 | ns |
Activité
La croissance modérée des loyers (+5,3%) est relayée par la forte croissance des
opérations de marchand de biens.
- Le Chiffre d'Affaires de SFL s'établit à 108,0 ME, en progression de 37,8% par
rapport à la même période de l'exercice précédent. Il inclut 75,0 ME de loyers, en
progression de 3,2% à périmètre constant et 32,3 ME d'opérations marchand de
biens, dont 29,1 ME sur le Carré Vauban.
- Le taux d'occupation du patrimoine se maintient à 98,4% des surfaces.
- Confirmant la tendance de ces derniers exercices, la part habitation/professionnels
est réduite à 18% des loyers du premier semestre 2003.
- Cézanne-Saint-Honoré : signature d'un bail de pré commercialisation pour plus
de la moitié des 25 000 m_ de bureaux de l'ensemble Cézanne-Saint-Honoré (bail
de 9 ans fermes ; prise d'effet : 1er mai 2004).
Cette location permettra une croissance significative des loyers et du cash-flow
courant à partir de 2004.
Nouvelle progression significative des résultats courants
. EBE : +10,5%
. Résultat courant : +13,9%
. Cash-flow courant : +4,3%
- L'EBE augmente de plus de 10% à 69,3 ME.
- Le résultat financier ressort en hausse de 27% par rapport au premier semestre
2002, à -27,5 ME. Il se décompose en 30,3 ME de charges financières (28,5 ME
au premier semestre 2002) et 2,8 ME de produits, alors qu'en 2002, les produits
s'élevaient à 6,8 ME et comprenaient des éléments à caractère non récurrent pour
un montant de 4,5 ME.
- Le cash-flow courant (n'incluant pas encore la location de Cézanne-Saint-Honoré)
progresse sur la période de 4,3% à 42,9 ME, soit +4,2% par action.
Forte croissance du résultat net (+60,5%) reflétant des arbitrages
patrimoniaux satisfaisants
- Profitant d'un marché de transactions actif, la SFL a poursuivi ses arbitrages
(94 ME sur le semestre) :
. Vauban (marge nette : 5,2 ME) ;
. Université/Schuman (marge nette : 0,9 ME) ;
. Notre Dame des Victoires, Malakoff et Nicolo (plus-values nettes : 20 ME).
- Le résultat net semestriel ressort à 29,7 ME en progression de 60,5%.
- Compte tenu de ces arbitrages, la valeur de marché du patrimoine hors droits
expertisé par Jones Lang Lasalle et Insignia Bourdais s'établit à 2 456 ME au 30
juin 2003, à comparer à 2 434 ME au 31 décembre 2002.
- A périmètre stable et hors Village Victor Hugo, les valeurs d'expertise progressent
de 0,4% , la part bureaux/commerces représentant 86% au 30 juin 2003.
La SFL décide d'opter pour le nouveau régime fiscal des SIIC
Les textes d'application fiscaux et comptables du régime des Sociétés d'Investissements
Immobiliers Cotées ouvert par la loi de finances du 30 décembre 2002 confirment l'intérêt
pour SFL d'une option pour ce nouveau régime dès 2003.
Ce régime permet à une foncière cotée d'être exonérée d'impôts sur les sociétés au titre de
ses revenus locatifs et de ses plus-values, à condition de s'acquitter du paiement, étalé sur
quatre ans, d'un impôt de sortie ou exit tax (103ME pour la SFL) égal à 16,5% des plus
values latentes et de distribuer aux actionnaires, à l'avenir, 85% de ses résultats courants et
50% de ses plus-values futures.
Ce régime est donc particulièrement adapté à la SFL, détentrice d'un stock de plus-values
latentes important (624 ME) et redevable d'un impôt sur les sociétés significatif et
récurrent. Il se traduira immédiatement par une amélioration mécanique des cash-flows, et
donc de la rentabilité de la Société, et par une plus grande flexibilité dans la gestion de ses
actifs.
Dans ce contexte, SFL procèdera à la réévaluation de l'ensemble de son bilan mais ne
modifiera pas les méthodes et les durées d'amortissement préalablement pratiquées par le
Groupe. La charge d'amortissement ne se trouvera donc pas impactée significativement par
la mise en oeuvre de ce régime.
Les principaux impacts de la mise en oeuvre de ce nouveau régime sur les comptes de SFL
au 30 juin 2003 concernent :
- la réévaluation comptable des immobilisations (le total de bilan passe de 2 097 ME
à 2 641 ME) et l'augmentation des fonds propres y afférente de 444 ME, après
déduction du montant de l'exit tax de 103 ME ; cet écart de réévaluation sera
distribuable lors de la cession des actifs sous-jacents, sans fiscalité
complémentaire ;
- la reprise de l'essentiel des stocks d'impôts différés pour 16 ME, conséquence de
la suppression de la fiscalité pour les activités et les sociétés éligibles ;
- le maintien d'un impôt sur le résultat net des activités et des filiales non éligibles
(prestations de services, marchand de biens, crédit-preneur, joint-venture
Parholding et première joint-venture TIAA) pour un montant de 1 ME.
Ils démontrent l'accroissement de la capacité de distribution de la Société (compte tenu
d'une variation non significative des dotations annuelles aux amortissements sociales de
l'ordre de 0,5 ME), autorisant une bonne marge de manoeuvre dans la politique de
distribution au-delà des obligations légales du nouveau régime.
Enfin, l'ANR pro forma SIIC au 30 juin 2003 s'établirait à 36,5 E/action hors autocontrôle
et net de toute fiscalité, à comparer à un ANR, après déduction d'un impôt total au taux de
droit commun, de 33,5 E/action hors autocontrôle, mesurant l'impact de ce régime sur la
valorisation de la Société.
Profil : La SFL, avec un patrimoine exceptionnel de près de 2,5 milliards d'euros hors droits (x 2,5 en 4 ans) centré sur le
Quartier Central des Affaires de Paris, constitue le vecteur privilégié d'accès au marché immobilier de bureaux et de
commerces de la capitale.
Le groupe, leader sur ce marché, se positionne aujourd'hui résolument vers la gestion dynamique d'actifs immobiliers de
grande qualité.
L'action de la Société Foncière Lyonnaise est cotée au Premier Marché de la Bourse de Paris (code ISIN 0000033409).
Contacts : Société
SFL - Nathalie Palladitcheff
Tel : 01 42 97 01 65 - n.palladitcheff@fonciere-lyonnaise.com
Communication financière
Altedia Finance - Olivier Colin
Tel : 01 44 91 52 30 - ocolin@altedia.fr
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