Groupe Danone : Résultats du 1<super>er</super> semestre 2007

Regulatory News:

Danone (Paris:BN) :

Forte croissance organique des ventes et de la marge opérationnelle

• Excellente croissance organique au 2^ème trimestre à +7,3%
• Croissance organique du premier semestre à +8,6%
• Amélioration de la marge opérationnelle de +47 points de base en comparable
• Progression du BNPA courant de +10,1%

A l’occasion de la publication de ces résultats semestriels, Franck Riboud, Président Directeur Général du Groupe DANONE, a notamment déclaré :

"Les chiffres de ce premier semestre illustrent partout le dynamisme et la solidité des activités d'un Groupe qui, année après année, confirme son statut de champion de la croissance. Dans le contexte des mouvements stratégiques récemment annoncés, cette performance nous place en parfaite position pour nous lancer dans les mois qui viennent dans l'aventure d'un nouveau DANONE. Un DANONE entièrement focalisé sur des métiers à fort positionnement santé, totalement internationaux et en croissance encore plus rapide".

Le Conseil d'Administration du Groupe DANONE, réuni le 30 juillet 2007, a examiné les comptes consolidés du 1^er semestre 2007 revus par les Commissaires aux Comptes.

Les principaux chiffres consolidés du premier semestre 2007 se présentent comme suit :

Chiffres clés (en millions d'euros)		2007 1er semestre		Variation		2007 1er semestre IFRS [a]		Variation IFRS [a]
Chiffre d'affaires		7 553		+8,6%[1]		6 508		+9,2%[1]
Résultat opérationnel courant		1 055		+8,6%		890		+11,2%
Marge opérationnelle courante		13,97%		+47 pb [1]		13,67%		+65 pb[1]
Résultat net courant des activités conservées		663		+8,1%		545		+14,7%
BNPA courant dilué des activités conservées		1,38€		+10,1%		1,38€		+10,1%
Résultat net part du Groupe		656				656
Free Cash Flow [2]		631				571

[a] : Comptes publiés du Groupe, incluant l'activité du pôle "Biscuits et produits céréaliers" en activités cédées au 30 juin 2007

[1] : A périmètre et taux de change constants

[2] : Marge Brute d’Autofinancement – Variation du Besoin en Fonds de Roulement – Investissements Industriels nets de cession

1. Croissance organique du 2^ème trimestre à 7,3%

Par pôle d’activité et zone géographique, la croissance trimestrielle des ventes sur base comparable se décompose comme suit :

		2007 1er trimestre		2007 2ème trimestre		2007 1er semestre
Par Pôle d’Activité
Produits Laitiers Frais		+12,0%		+11,2%		+11,6%
Boissons		+ 9,1%		+ 0,9%		+ 4,7%
Biscuits et Produits Céréaliers		+ 4,3%		+ 6,3%		+ 5,3%
Par Zone Géographique
Europe		+ 8,0%		+ 7,7%		+ 7,8%
Asie		+ 8,4%		- 5,6%		+ 1,1%
Reste du Monde		+17,2%		+16,6%		+16,9%
Total Groupe		+10,1%		+ 7,3%		+ 8,6%

Sur base historique le chiffre d’affaires du 2^ème trimestre a progressé de +5,4%. L’évolution des taux de change a eu un impact négatif de -0,8% et les changements du périmètre de consolidation ont eu un impact négatif de -1,1%.

La croissance du chiffre d’affaires de +7,3% sur base comparable au 2^ème trimestre se décompose en un effet volume de +6,0% et un effet valeur de +1,3%.

1er semestre 2007

Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe DANONE s’est élevé à 7 553 millions d’euros au premier semestre 2007, contre 7 217 millions d’euros au premier semestre 2006, soit une progression sur base historique de +4,7%.

L’effet des taux de change a été de -2,2%. Les variations de périmètre ont eu un effet négatif de -1,7%.

A périmètre et taux de change constants, la croissance des ventes a été de +8,6%, résultant d’un effet volume de +6,5% et d’un effet valeur de +2,1%.

Le chiffre d’affaires semestriel par pôle d’activité et par zone géographique s’établit comme suit :

(en millions d'euros)		2006 1er semestre		2007 1er semestre		Variation sur base comparable
PAR POLE D'ACTIVITE
Produits Laitiers Frais		3 967		4 369		+ 11,6%
Boissons		2 045		2 139		+ 4,7%
Biscuits & Produits Céréaliers		1 205		1 045		+ 5,3%
PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
Europe		4 322		4 671		+ 7,8%
Asie		1 356		1 167		+ 1,1%
Reste du Monde		1 539		1 715		+16,9%
Total Groupe		7 217		7 553		+ 8,6%

Le pôle Produits Laitiers Frais renforce son dynamisme (+11,6%), porté notamment par ses marques phares dont les ventes enregistrent une croissance supérieure à +15%. La France affiche une croissance modérée, Blédina une croissance proche de +10%. Le reste de l’Europe progresse de près de +10% grâce à la performance de la Russie, de l’Espagne et de la Pologne. L’Amérique latine connaît une croissance de ses ventes proche de +20%, avec de fortes progressions en Argentine et au Brésil, et des gains importants de parts de marché au Mexique. L’Amérique du Nord affiche une croissance des ventes de plus de +10%, soutenue par le lancement de Danactive aux US et continue de faire évoluer son portefeuille de produits vers les probiotiques.

La croissance du pôle Boissons (+4,7%) a été négativement impactée par le différend qui oppose DANONE à son partenaire Wahaha. Si l'on exclue l’évolution de Wahaha, dont les ventes ont décliné de -6% au cours du 1er semestre 2007, le pôle boissons affiche une croissance proche de +10%, affirmant ainsi la performance de son modèle de croissance solide et soutenue. L’Europe enregistre une croissance d’environ +5%, comparable sur tous les pays de la zone. L’Amérique latine affiche une croissance de plus de +20%, soutenue par la forte performance des eaux aromatisées en Argentine.

Le pôle Biscuits connait un excellent 1er semestre (+5,3%), consolidant ainsi la performance des trimestres précédents. La France renforce son dynamisme avec une croissance d’environ +5% et des gains de parts de marché, notamment grâce à une politique d’innovation accrue. Le reste de l’Europe a progressé de façon modérée avec une croissance soutenue en Espagne qui compense la faible croissance affichée par l’Europe de l’Est. L’Asie enregistre une croissance de plus de +10% soutenue par la performance de la Chine et de la Malaisie.

2. Progression de la marge opérationnelle courante de +47 points de base en données comparables

A périmètre et taux de change constants, la rentabilité du Groupe a augmenté de +47 pb, grâce à l’amélioration du mix-produit, à une forte augmentation des volumes et à un effet mix-pays neutre. Ceci a permis de compenser les augmentations significatives des coûts de matières premières au cours du 1^er trimestre 2007. Les Produits Laitiers Frais ont progressé de +85pb, grâce à des gains de productivité et à l’optimisation des coûts fixes et des dépenses marketing malgré un effet défavorable significatif de l’augmentation du prix du lait. La marge des Boissons s’est améliorée de +13pb grâce à un mix-pays fortement favorable. Contrairement à l’année 2006, les effets matières ont été légèrement positifs. L’évolution de la rentabilité des Biscuits s’explique principalement par des gains exceptionnels réalisés en 2006.

Les résultats opérationnels courants par pôle d’activité et par zone géographique s’établissent comme suit :

PAR POLE D’ACTIVITE (en millions d’euros)		2006 1er semestre		2007 1er semestre		Variation [1]
Produits Laitiers Frais		538		614		+85 pb
Boissons		280		296		+13 pb
Biscuits & Produits Céréaliers		154		145		- 41 pb
Groupe		972		1 055		+47 pb

[1] : A périmètre et taux de change constants

PAR ZONE GEOGRAPHIQUE (en millions d’euros)		2006 1er semestre		2007 1er semestre		Variation [1]
Europe		637		713		+ 64 pb
Asie		159		135		- 89 pb
Reste du Monde		176		207		+106 pb
Groupe		972		1 055		+ 47 pb

[1] : A périmètre et taux de change constants

3. Progression continue du bénéfice net courant par action à +10,1%

Le bénéfice net courant part du Groupe s’établit à 663 millions d’euros au premier semestre 2007 contre 614 millions d’euros au premier semestre 2006, soit une progression de +8,1%.

Le bénéfice net courant par action dilué a progressé de +10,1%, passant de 1,25 euros au 1^er semestre 2006 à 1,38 euros au 1^er semestre 2007 et se compare favorablement à un semestre 2006 qui lui-même était en forte hausse.

(en millions d’euros)		2006 1er semestre		2007 1er semestre
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT		972		1 055
Autres éléments opérationnels		16		1
RESULTAT OPERATIONNEL		988		1 056
Coût de l’endettement financier net		(18)		(33)
Autres éléments financiers		(11)		3
Impôts		(245)		(314)
RESULTAT DES SOCIÉTÉS INTEGREES		714		712
Résultat des sociétés mises en équivalence		(64)		35
Résultat net des activités cédées ou en cours de cession		157		0
RESULTAT NET		807		747
Dont part du Groupe		704		656
Dont intérêts minoritaires		103		91

(en millions d’euros)		2006 1er semestre		2007 1er semestre
RESULTAT NET COURANT des activités conservées		614		663 (+8%)
+ Résultat net non courant des activités conservées		(67)		(7)
+ Résultat net des activités cédées ou en cours de cession [1]		157		0
= RESULTAT NET PART DU GROUPE		704		656

[1] : Résultat + plus value de l’activité « sauces » vendue en 2006

4. Financement

Le Free Cash Flow s’est établi à 631 millions d’euros au 1^er semestre 2007, en baisse par rapport au 1^er semestre 2006, sous l’effet combiné d’une variation de Besoin en Fonds de Roulement défavorable liée à la baisse de l’activité Wahaha en Chine, et d’investissements additionnels liés aux extensions de capacités de production.

Les investissements industriels se sont élevés à 302 millions d’euros au 1^er semestre 2007 contre 246 millions d’euros au 1^er semestre 2006.

Les investissements financiers se sont élevés à 366 millions d’euros. Le montant des produits de cessions d’activités ou de participations s’est élevé à 206 millions d’euros.

Le Groupe a procédé à des rachats d’actions propres pour 467 millions d’euros au 1^er semestre 2007.

La dette nette est passée de 2 902 millions d’euros au 31 décembre 2006 à 3 365 millions d’euros au 30 juin 2007.

Les capitaux propres (intérêts minoritaires inclus) s’élèvent à 5 937 millions d’euros au 30 juin 2007 contre 6 069 millions d’euros au 31 décembre 2006.

5. Perspectives 2007

Des discussions et procédures sont engagées avec les partenaires du Groupe Wahaha dont l’issue et l’impact sur les résultats futurs du Groupe ne peuvent être évalués précisément. Néanmoins compte tenu des performances du 1er semestre, le Groupe confirme ses objectifs pour l’ensemble de l’année 2007:

• une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre +6% et +8% (dans un périmètre incluant l’activité Biscuits)
• une augmentation du résultat opérationnel courant compris entre +7% et +10% et une progression de la marge opérationnelle courante de plus de +20 points de base (à périmètre et taux de change constants et en incluant l’activité Biscuits)

Les nouveaux objectifs de croissance et de rentabilité du Groupe seront communiqués au dernier trimestre de l’exercice en cours, après finalisation de l’offre de rachat de Numico.

Le chiffre d’affaires des 9 premiers mois 2007 sera publié le 17 octobre 2007.

Nota: Sauf indication contraire, les informations chiffrées et commentées dans ce communiqué sont présentées sur une base incluant l'activité du pôle "Biscuits et Produits céréaliers" comme s'il s'agissait d'activités poursuivies au 30 juin 2007.

DECLARATIONS DE NATURE PREVISIONNELLE

Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle. Bien que la Société estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront différer significativement de ceux attendus. Pour une description plus détaillée de ces risques et incertitudes, il convient notamment de se référer au rapport annuel de la Société (Document de Référence et "Form 20-F", notamment à la section « facteurs de risques »).