COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Chiffre d'affaires 2003 : 15,4 milliards d'euros Ventes en tonnage : +3,7% (a)
Le 12 février 2004
A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires 2003 est en hausse de 5%. Compte tenu de l'appréciation continue de l'euro, notamment face au dollar américain, et de la consolidation de Viborg dans les comptes du Groupe au 4ème trimestre (soit un apport net de 313 millions d'euros au CA Groupe), le chiffre d'affaires baisse de 1,8%.
L'environnement dans lequel a opéré le Groupe (marchés du pneu, taux de change, matières premières, etc.) est globalement en ligne avec les hypothèses exposées le 22 octobre lors de la publication de son chiffre d'affaires pour les 9 premiers mois de l'année.
| Chiffre d’affaires consolidé | 15 369,8 | 15 645,1 |
| Hors effet de change | N/A | 14 342,5 (b) |
| 4ème trimestre | 4ème trimestre | |
| 2003 | 2002 | |
| 4 221,1 | 3 958,9 | |
| Hors effet de change | N/A | 3 677,4(b) |
| Variation | totale | Variation | totale | |
| 2003/ | 2002 | (4ème trimestre 03 | ||
| /4ème trimestre 02) | ||||
| En millions | Total % | En millions | Total % | |
| d’euros | d’euros | |||
| - 275,3 | - 1,8% | + 262,2 | + 6,6% | |
| Dont effet de change : | - 1 302,6 | - 8,3% | - 281,5 | - 7,1% |
| Volumes : | + 477,2 | + 3,3% | + 214,4 | + 5,8% |
| Prix/Mix : | + 237,6 | + 1,6% | + 16,7 | + 0,4% |
| Périmètre | ||||
| de consolidation : | + 312,6 | + 2,1% | + 312,6 | + 8,0% |
* * *
(a) Evolution des ventes en volume (tonnes) de produits pneumatiques du Groupe. Ne sont pas pris en compte la distribution, les cartes et guides, les roues et les systèmes de suspension.
(b) CA 2002 recalculé au taux de change 2003
1. Analyse des facteurs d'évolution du chiffre d'affaires net
Les facteurs principaux d'évolution du chiffre d'affaires ont été les suivants :
- Un impact positif (+3,3%) de la croissance des volumes de ventes. Ces derniers progressent de 3,7% par rapport à 2002.
- Un effet prix / mix positif de +1,6% à taux de change constant. Il convient de noter au 4ème trimestre une progression limitée de l'effet prix/mix (+0,4%) du fait d'un mix marché défavorable lié à la forte progression des marchés première monte pour les véhicules poids lourd et génie civil.
- Un impact très négatif (-8,3%) des parités monétaires suite à l'appréciation continue de l'euro face à l'ensemble des monnaies, notamment les devises nord et sud américaines ainsi qu' asiatiques.
- Enfin, un effet positif de 2,1% lié au changement du périmètre de consolidation du Groupe par rapport à 2002. Suite à l'acquisition des activités de distribution de pneumatiques de Viborg à compter du 31 mars 2003, Viborg, qui est en cours d'intégration au sein d'Euromaster, a été consolidé à compter du 1er avril dans les comptes du Groupe au 4ème trimestre. L'impact net correspondant s'élève à 313 millions d'euros sur le chiffre d'affaires de Michelin.
Des éléments décrits ci-dessus, il apparaît que, hors variation des taux de change et du périmètre de consolidation, le chiffre d'affaires de Michelin ressort en croissance de 5%.
2. Evolution des marchés mondiaux du pneumatique
Les marchés du pneu affichent une performance légèrement meilleure qu'attendu par le Groupe. Les marchés européens du remplacement, en particulier le marché des véhicules de tourisme - camionnette, affichent une croissance inattendue au regard de la conjoncture économique.
| Camionnette | Remplacement | Première |
| (En unités) | 2003 | Monte |
| 2003 | ||
| Total | ND | ND |
| Europe(c) | + 5,4% | - 3,6% |
| Amérique du Nord (a) | + 0,4% | - 3,0% |
| Amérique du Sud | ND | ND |
| Asie | ND | ND |
ND : Non disponible
| (En unités) | Remplacement | Monte |
| 2003 | 2003 | |
| Total | ND | ND |
| Europe(b) | + 2,3% | + 2,8%(c) |
| Amérique du Nord (d) | + 1,5%(e) | + 4,6% |
| Amérique du Sud | ND | ND |
| Asie | ND | ND |
(c) Europe de l'Ouest et de l'Est (hors CEI)
(a) Etats-Unis, Canada et Mexique
(b) Europe de l'Ouest
(c) Marché des tracteurs PL
(d) Etats-Unis, Canada et Mexique
(e) Marché pneumatique radial et conventionnel
en Europe
Le marché remplacement Tourisme/ Camionnette affiche une hausse de 5,4%, bien supérieure à la tendance long-terme de 2 à 3% généralement observée en Europe. La croissance est restée soutenue sur toute la période (+5,2% au 1er semestre et +5,5% au deuxième semestre) et ce, dans pratiquement tous les segments pneumatiques : les segments haute performance, 4x4 et hiver, en forte progression depuis cinq ans, poursuivent sur leur lancée (respectivement 14%, 14%, 9%) en 2003, tandis que le segment 'mass market' limite son déclin à -1% contre -4/-5% attendus.
Le marché première monte Tourisme/ Camionnette s'est contracté de 3,6% en raison des réductions de production décidées par les différents constructeurs européens de véhicules de tourisme aux second et troisième trimestres. En revanche, le marché retrouve une croissance positive (+0,5%) au 4ème trimestre, certains constructeurs augmentant la production suite à l'amélioration des ventes dans plusieurs pays européens.
Le marché ouest-européen de remplacement Poids Lourds croît globalement de 2,3% sur l'ensemble de l'année mais affiche, en revanche, une baisse de 2,8% sur le quatrième trimestre. Faisant suite à la croissance du marché au premier semestre 2003 tirée par les achats anticipés réalisés avant les hausses de prix annoncées par différents fabriquants de pneumatiques, le marché est resté stable au deuxième semestre. En Europe de l'est, le mix produit du marché continue de s'améliorer en faveur des solutions pneumatiques poids lourd modernes comparables à celles d'Europe de l'ouest (pneus radiaux au détriment des pneus traditionnels, roues dites 'seat coincé' au détriment des roues 'seat plat'). Le marché du rechapage poursuit sa baisse structurelle causée par la sortie progressive du marché des petits acteurs du secteur, sous la pression des réglementations plus strictes mises en place par l'UE.
Le Marché Première Monte Poids Lourds a été, quant à lui, particulièrement contrasté. Le segment des tracteurs est en hausse de 2,8% par rapport à 2002 bien que restant toujours en-deça de son niveau de 2000 (-8,5%). Les immatriculations en Europe de l'ouest sont en légère baisse mais sont plus que compensées par les exportations hors Europe. Le marché des semi-remorques est atone, en raison de la faiblesse de la demande du monde du transport et des difficultés financières de plusieurs constructeurs européens de semi-remorques.
en Amérique du Nord
Le marché de Remplacement Tourisme/ Camionnette progresse de 0,4% sur l'ensemble de l'année par rapport à 2002, alors qu'il affichait un recul de 3,1% sur les 6 premiers mois de l'année. Le rebond observé au deuxième semestre s'explique par la remontée mécanique du segment SUV amorcée en juin après deux ans de baisse, consécutive aux deux rappels Firestone (2000 & 2001). Les tendances de long terme du marché restent inchangées, avec une amélioration du mix produit : les segments SUV et performance poursuivent leur croissance tandis que le marché de masse recule de 4,8% par rapport à 2002. Il convient de noter qu'en 2003, le marché a renoué avec la tendance lourde de croissance progressive de la part des marques 'premium', avec ponctuellement sur l'exercice un léger fléchissement au profit des marques d'entrée de gamme.
Le Marché Première Monte Tourisme/ Camionnette qui ressortait en baisse marquée de -4,1% sur les 9 premiers mois de l'année s'est redressé au 4ème trimestre avec une progression de + 0,7% des volumes. En fin d'année, le marché est globalement en baisse de -3,0% sur l'ensemble de l'année. Comme pour le cas du marché de remplacement, les segments SUV et haute performance continuent de faire mieux que le marché alors que le segment mass market est en recul de près de 14%
Sur le segment des Poids Lourds, le marché de remplacement affiche une évolution positive (+5,1% au 4ème trimestre et + 1,5% en année pleine pour 2003). Cette croissance s'explique par les premiers signes de reprise de l'économie américaine et par les hausses de prix annoncées par les principaux manufacturiers de pneumatiques au 4ème trimestre qui ont causé un certain nombre d'achats anticipés. Le marché n'en reste pas moins inférieur de 1,6% à son niveau de 1999.
En Première Monte, les tendances observées sont encourageantes : le marché affiche une hausse cumulée de 4,6% tandis que les volumes du 4ème trimestre croissent de plus de 18% avec les premiers signes de reprise du segment des tracteurs après 3 années consécutives difficiles. Il convient de garder à l'esprit que le 4ème trimestre 2002 avait accusé une baisse significative suite à un 3ème trimestre très porteur, marqué par des achats anticipés de Poids Lourds 'classe 8', avant l'entrée en vigueur de nouvelles normes anti-pollution, le 1er octobre 2002. Les flottes de poids lourd 'classe 8' achetés au cours des années 1997 - 1999, quand le marché était à son plus haut, sont désormais âgées de quatre à six ans et devront être renouvelées dans les prochaines années. De plus, le stock de poids lourds d'occasion, récents et à faible kilométrage, qui pesait sur le marché des véhicules neufs en 2001 et 2002, a été résorbé. Le marché des remorques affiche, lui aussi, une croissance robuste en 2003 après les points bas de 2001 et 2002, sa croissance étant liée au viellissement des parcs des remorques en Amérique du Nord.
En Amérique du Sud, la plupart des pays connaissent une conjoncture difficile, à l'exception du Brésil et de l'Argentine qui se redressent graduellement. Toutefois, il est à noter une forte reprise du marché première monte Poids Lourds tandis que la radialisation continue de progresser.
En Asie, la situation varie fortement d'un pays à l'autre.
En Chine, le troisième marché en taille après le Japon et la Corée du Sud, les marchés remplacement Tourisme - Camionnette restent sur leur trajectoire de forte croissance observée depuis quelques années. Le marché japonais de remplacement, en revanche, reste atone. Le Marché Première Monte Tourisme - Camionnette affiche aussi une croissance dynamique en Chine et en Corée du Sud. Au Japon, l'activité d'exportation reste bien orientée.
Le marché du pneu chinois du Poids Lourds radial affiche une croissance forte comparable à celle de 2002, alors que le marché remplacement japonais recule d'environ 4,3% par rapport à son niveau de 2002 (lui-même inférieur de 3% à 2001).
La Zone Moyen-Orient - Afrique bénéficie en 2003 de la poursuite de l'amélioration de la conjoncture en Turquie et de l'amélioration des conditions économiques dans le Golfe persique, essentiellement liée à la bonne tenue des prix du pétrole. Pour autant, les marchés restent difficiles en Afrique, toujours pénalisée par de multiples problèmes politico-économiques.
3. Evolution par segment de marché Michelin
| 2003 / 2002 | ||
| (en millions E ) | (en %) | |
| Groupe | 15 369,8 | - 1,8% |
| Tourisme – Camionnette | 7 456,8 | - 6,2% |
| Poids Lourds | 3 968,5 | + 0,6% |
| Autres activités | 4 859,3 | + 4,8% |
| Eliminations intra-sectorielles | (914,8) | + 3,5% |
Variations des ventes en volumes
(variation en %, 2003 / 2002)
| Total | Remplacement | Première | |
| Monte(a) | |||
| Groupe (en tonnes) (b) | + 3,7% | + 4,1% | + 3,0% |
| Tourisme – Camionnette | + 0,4% | + 2,6% | - 4,4% |
| (en nombre de pneus vendus) | |||
| Poids Lourds (en nombre de pneus | + 4,2% | + 4,8% | + 3,0% |
| vendus) (c) | |||
| Autres activités | |||
| pneumatiques (en tonnes) | + 2,1% | + 0,9% | + 5,0% |
(a) Première Monte : ventes aux constructeurs de véhicules
(b) Evolution des ventes en volume (tonnes) de produits pneumatiques du Groupe. Ne sont pas pris en compte la distribution, les cartes et guides, les roues et les systèmes de suspension.
(c) Pneus neufs
3.1 Tourisme - Camionnette
Ce segment bénéficie de la poursuite de l'amélioration du mix produit et catégorie. Hors effet de change, le chiffre d'affaires net du segment est en hausse de 3,6% par rapport à 2002.
Variations des ventes en volume
(variation en %, 2003 / 2002)
| (en nombre | ment | Marché | Monte | Première | |
| de pneus vendus) | Monte | ||||
| Total | + 0,4% | + 2,6% | N/A | - 4,4% | N/A |
| Europe (c) | - 0,7% | + 5,1% | + 5,4% | - 11,2% | - 3,6% |
| Amérique du Nord (d) | - 1,0% | - 0,9% | + 0,4% | - 1,3% | - 3,0% |
| Autres zones | |||||
| géographiques(e) | + 9,2% | + 7,1% | N/A | + 13,9% | N/A |
Sur le marché de Remplacement européen, la hausse des volumes de ventes du Groupe, bien que de +5,1% par rapport à 2002, reste en - deçà de celle du marché sous l'effet combiné des facteurs suivants. Au 1er trimestre, la croissance du marché a été essentiellement tirée par les campagnes promotionnelles de concurrents, auxquelles Michelin ne s'est pas associé. Par ailleurs, en Europe de l'Est, le Groupe a fait le choix de privilégier une encaisse constante en euros en augmentant ses prix pour compenser la dépréciation des monnaies locales. Enfin au troisième trimestre, Michelin a gagné des parts de marché hiver en Allemagne, en Autriche et en Suisse. Néanmoins, la forte demande pour les produits de la nouvelle gamme Alpin en Europe s'est révélée supérieure aux prévisions du Groupe. Cette situation a entraîné des tensions sur la chaîne d'approvisionnement et des taux de satisfaction de la demande client insatisfaisants, en particulier en Europe de l'Est. Au 4ème trimestre, le taux de satisfaction de la demande est ramené à des niveaux plus satisfaisants et Michelin est alors en mesure de répondre à la demande et de faire mieux que le marché. Michelin poursuit l'amélioration de son mix produit sur l'année, avec une forte progression des segments VZ et 4x4 par rapport à 2002.
En Amérique du Nord, les ventes reculent de 0,9% par rapport à 2002. Cette baisse résulte de la perte de parts de marché du Groupe sur les segments 'mass market' et indice de vitesse H sur les 9 premiers mois de l'année ainsi que d'un déficit de capacité de production sur le segment SUV au deuxième semestre l'empêchant de répondre complètement à la demande. A l'inverse, le lancement en septembre de la gamme Michelin HydroEdgeTM sur le segment 'mass market' et la nouvelle génération de pneus BF Goodrich Traction T/A dans le créneau des pneus d'indice H ont été des francs succès. Au 4ème trimestre, le Groupe met l'accent sur la qualité de ses parts de marché : le mix de marques du Groupe s'améliore notablement au profit des marques ' flag ' et au détriment des marques 'privées'. Des augmentations de prix à hauteur de 5% sont programmées pour le 1er février 2004 sur l'ensemble des marques du Groupe.
En Amérique du Sud, le Groupe bénéficie de l'amélioration des marchés remplacement au Brésil et en Argentine, malgré la persistance d'un environnement monétaire perturbé et de la quasi - fermeture du marché vénézuélien aux importations.
En Asie, le Groupe poursuit sa politique de croissance sélective axée essentiellement sur les segments à forte valeur ajoutée.
Les ventes de Michelin en Chine continuent de surperformer le marché : les ventes aux marques Michelin et Warrior sont en hausse de plus de 30%.
(c) Europe de l'Ouest et de l'Est (hors CEI)
(d) Etats-Unis, Canada et Mexique
(e) Asie, Amérique du Sud, Afrique et Moyen-Orient
Concernant la Première Monte en Europe, Michelin stabilise graduellement ses parts de marché, suite à l'effet de base défavorable lié à la non - reconduction à partir d'août 2002 du contrat de livraison à General Motors Europe. Le Groupe affiche même un gain de parts de marché au 4ème trimestre.
Malgré le fléchissement du marché première monte nord-américain, Michelin améliore son mix de ventes. Comme on a pu le constater en 2002 et sur l'ensemble de l'année 2003, les ventes du Groupe progressent plus vite que le marché et des gains de parts de marché substantiels sont enregistrés sur les segments ' SUV ' et ' Haute Performance '. Compte tenu de l'environnement défavorable lié à la hausse du coût des matières premières, des augmentations de prix ont été annoncées début 2004.
3.2 Poids Lourds
Les chiffre d'affaires net est en hausse 0,6% par rapport à 2002 malgré un effet de change particulièrement pénalisant. La progression des ventes en volumes de +4,2% associée à l'amélioration du mix première monte/remplacement et à la hausse du prix unitaire, se traduit par une croissance forte dans ce secteur d'activité.
Variations des ventes en volume (variation en %, 2003 / 2002)
| (en nombre de | Remplacement | Monte | Première | ||
| pneus vendus) | Monte | ||||
| Total | + 4,2% | + 4,8% | N/A | + 3,0% | N/A |
| Europe | + 2,2% | + 3,6% | + 2,3%(b) | + 0,1%c | + 2,8%(d) |
| Amérique du Nord | + 4,8% | + 6,0% | + 1,5%(e) | + 2,5% | + 4,6% |
| Autres | |||||
| zones | |||||
| géographiques(e) | + 6,7% | + 4,9% | N/A | + 20,3% | N/A |
Concernant le marché du Remplacement, en Europe, les ventes en volume et la part de marché du Groupe (pneumatiques neufs) se sont améliorées par rapport à 2002. En Europe de l'est, les ventes, portées par la stratégie multi-marques du Groupe, progressent fortement, notamment sur les segments les plus rentables du marché. Sur fond d'effritement continu du marché du rechapage, le Groupe enregistre cependant des volumes en hausse constante, avec une percée à noter en Europe du Nord et de l'Est.
En Amérique du Nord, le Groupe fait à nouveau mieux que le marché même si les ventes et les parts de marché du Groupe n'ont pas encore rattrapé leur niveau de l'année 2000. Les hausses de prix passées en février 2003 tiennent et une nouvelle augmentation de 5% est programmée pour février 2004. En ce qui concerne le rechapage, les ventes progressent légèrement sur un marché stable. En 2004, l'ouverture de douze nouveaux ateliers de rechapage Michelin Retread Technology est prévue en Amérique du Nord.
En Amérique du Sud, les hausses de prix significatives passées en 2002 et 2003 tiennent et les ventes de pneumatiques radiaux poids lourd Michelin progressent.
(b) Europe de l'Ouest
(c) Ventes tracteurs et remorques PL
(d) Marché tracteurs PL
(e) Marché pneumatique radial et conventionnel
En Asie, les ventes de pneumatiques radiaux de Michelin affichent une nouvelle progression remarquable en 2003, particulièrement en Chine, où ils maintiennent le même rythme d'expansion depuis plus de deux ans.
En Moyen-Orient et Afrique, le volume des ventes est en forte hausse : la réouverture de l'usine d'Alger permet une croissance forte à la fois du chiffre d'affaires et des parts de marché du Groupe. En Afrique du Sud, où la conjoncture est favorable, avec des marchés en croissance et un rand fort, les activités du Groupe affichent une bonne tenue. Au Moyen-Orient, les ventes de Michelin suivent la bonne progression de la demande locale.
Concernant la première monte en Europe, le marché des remorques est toujours difficile même si la situation du marché s'améliore au second semestre. Cette faiblesse du marché des remorques explique la sous-performance apparente des ventes première monte du Groupe (tracteurs + remorques) par rapport à celles du seul marché des tracteurs. La stratégie de Michelin, sur le marché de la première monte poids lourd, est de rééquilibrer progressivement ses activités entre les marchés de première monte et du remplacement afin d'optimiser sa qualité de service sur l'ensemble de ses marchés, tout en améliorant globalement sa rentabilité et son retour sur actifs.
En Amérique du Nord, la part de marché du Groupe en première monte enregistre un léger recul par rapport à 2003. La progression du segment remorques, qui a dynamisé le marché en 2003, n'est pas favorable à la part de marché globale du Groupe, puisque Michelin est proportionnellement plus présent sur le segment plus technique des tracteurs. Michelin applique, la même stratégie que celle décrite plus haut en Amérique du Nord, qui consiste à rééquilibrer ses activités entre les marchés de première monte et du remplacement. Les ventes de Michelin X-One, le seul pneumatique extra-large aujourd'hui disponible à la vente sur le marché nord-américain, ont plus que doublé en 2003.
3.3 Autres activités
A 4,86 milliards d'euros, le chiffre d'affaires des autres activités est en hausse de 4,8% sur l'exercice 2003. L'essentiel de la croissance est lié à l'acquisition des activités de distribution de Viborg par Euromaster. A périmètre constant, les ventes reculent de 3,5%. La dépréciation du dollar américain qui a atteint 16,5% par rapport à l'euro affecte substantiellement les ventes des autres activités. Cela est particulièrement sensible pour le chiffre d'affaires de TCI, comme pour ceux des activités Génie Civil et pneus Avion, secteurs dans lesquels le dollar américain est la devise de référence pour une part majeure des transactions commerciales.
En ce qui concerne les activités de distribution, le chiffre d'affaires d'Euromaster est en progression. Ceci tient à la fois à la progression des ventes pour véhicules légers et utilitaires et à la progression des activités de service. Il convient néanmoins de noter que les conditions de marché au Royaume Uni sont restées particulièrement difficiles tout au long de l'exercice écoulé, avec une pression forte sur les prix exercée par d'autres acteurs de la distribution. En Allemagne, le chiffre d'affaires de Viborg a recommencé à croître au 4ème trimestre. En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires de TCI progresse, porté par la croissance de l'activité rechapage et de l'activité de distribution de pneus tourisme.
En Génie Civil, les marchés, en général, et celui d'Amérique du Nord en particulier, se redressent en 2003 après 3 années de baisses successives. Les compagnies minières, portées par le niveau actuel élevé du cours des matières premières, cherchent à accroître leurs capacités de production. La dépréciation du dollar pèse cependant sévèrement sur le chiffre d'affaires de cette activité mais dans cet environnement porteur, le Groupe conforte ses ventes en volume et ses parts de marché.
L'activité pneus Agricoles a été touchée par la faiblesse de la demande sur le marché du remplacement en Europe consécutive à la canicule de cet été et à la sécheresse qui s'en est suivi. Pour autant, Michelin poursuit l'amélioration de son mix produit en se concentrant sur les segments de marché à plus forte valeur ajoutée. Le Groupe a lancé une solution innovante basse pression, le pneu Xeobib, qui a remporté 4 médailles d'or dont celle de l'innovation au salon Agritechnica de Hanovre. Ceci confirme clairement la place de Michelin en tant que leader des technologies pneumatiques agricoles.
Malgré la mauvaise conjoncture que connaît l'industrie du transport aérien, Michelin Avion voit ses ventes en volume progresser en 2003. L'année 2003 marque une étape importante pour la technologie radiale appliquée à l'aéronautique: celle-ci est en passe de devenir la nouvelle norme du marché avec un taux de radialisation de 60% des nouveaux avions livrés. L'année 2003 a également été marquée par la signature d'un contrat de fourniture en pneumatiques radiaux pour le nouveau gros porteur Airbus A-380.
L'activité Deux Roues en Europe a été affectée par des tensions dans la chaîne d'approvisionnement malgré la demande croissante pour les pneus Michelin radiaux pour motos. Les ventes progressent sensiblement en Amérique du Nord, essntiellement grâce à des gains de parts de marché sur le segment de la moto-cross.
Enfin, malgré une baisse de 3% du marché roues acier et la sur-capacité sur ce secteur d'activité, la fabrication de Roues acier affiche une progression de ses ventes en volume. En janvier 2003, le Groupe a annoncé un train de mesures destinées à restructurer cette activité. Leur mise en oeuvre se poursuit.
4. Quatrième trimestre
| trimestre 2003 | T4 2003/ T4 2002 | |
| (en millions E ) | (en %) | |
| Groupe | 4 221,1 | + 6,6% |
| Tourisme/ Camionnette | 1 911,2 | - 4,4% |
| Poids Lourds | 1 040,6 | + 3,5% |
| Autres activités | 1 592,4 | + 32,2% |
| Éliminations | ||
| intra-sectorielles | (323,1) | + 28,9% |
Evolution des ventes en volume
(variation en %, 4ème trimestre 2003/ 4ème trimestre 2002)
| Monte(a) | |||
| Groupe (en tonnes)(b) | + 5,5% | + 4,9% | + 6,8% |
| Tourisme/ Camionnette | + 2,9% | + 4,4% | - 0,8% |
| (en nombre de | |||
| pneus vendus ) | |||
| Poids Lourds (en nombre | + 6,1% | + 3,8% | + 11,9% |
| de pneus vendus) (c) | |||
| Autres activités | |||
| pneumatiques (en tonnes) | + 4,4% | + 1,9% | + 10,3% |
| Camionnette | |||||
| (en nombre de pneus | cement | Remplacement | Monte | Première | |
| vendus ) | Monte | ||||
| Total | + 2,9% | + 4,4% | N/A | - 0,8% | N/A |
| Europe(c) | + 5,3% | + 7,3% | + 4,1% | + 1,4% | + 0,5% |
| Amérique du Nord (d) | + 0,0% | + 1,3% | + 2,4% | - 4,1% | + 0,7% |
| Autres zones | |||||
| géographiques(e) | + 5,3% | + 7,8% | N/A | + 0,1% | N/A |
(a) Première Monte : ventes aux constructeurs de véhicules
(b) Evolution des ventes en volume (tonnes) de produits pneumatiques du Groupe. Ne sont pas pris en compte la distribution, les cartes et guides, les roues et les systèmes de suspension.
(c) Pneus neufs
(c) Europe de l'Ouest et de l'Est (hors CEI)
(d) Etats-Unis, Canada et Mexique
(e) Asie, Amérique du Sud, Afrique et Moyen-Orient
| (en nombre de | ment(a) | Remplace- | Monte | Première | |
| pneus vendus ) | ment | Monte | |||
| Total | + 6,1% | + 3,8% | N/A | + 11,9% | N/A |
| Europe | + 0,5% | - 1,2% | - 2,8%b | + 3,3%(c) | + 2,1%(d) |
| Amérique du Nord | + 9,3% | + 1,2% | + 5,1%(e) | + 27,9% | + 18,7% |
| Autres | |||||
| zones géographiques(e) | + 11,7% | + 11,5% | N/A | + 13,5% | N/A |
* * *
Compagnie Financière Michelin
En 2003 la Compagnie Financière Michelin (CFM) a enregistré un chiffre d'affaires de 15,6 milliards d'euros, en baisse de 1,7 % par rapport à 2002. En revanche, à taux de change constants, le chiffre d'affaires exprimé en euros est en hausse de 7,1%. Du fait de la similitude des périmètres d'activité entre la Compagnie Générale des Etablissements Michelin (CGEM) et la Compagnie Financière Michelin, les commentaires qualitatifs se rapportant au chiffre d'affaires de la CGEM sont également applicables à CFM.
* * *
Les résultats de l'exercice 2003 seront publiés le mardi 24 février avant l'ouverture de la Bourse de Paris (à 8h00 heure de Paris).
* * *
Contacts
Eric Le Corre :
+33 (0)1 45 66 10 04 / + 33 (0)4 73 32 77 92
eric.le-corre@fr.michelin.com
Laurent Cavard :
+33 (0)4 73 32 18 02 / +33 (0)1 45 66 16 15
laurent.cavard@fr.michelin.com
* * *
Pour plus d'information, visitez les pages ' Finance ' sur http://www.michelin.com/corporate
* * *
(e) Asie, Amérique du Sud, Afrique et Moyen-Orient
(a) Pneus neufs
(b) Europe de l'Ouest
(c) Ventes tracteurs et remorques PL
(d) Marché tracteurs PL
(e) Marché pneumatique radial et conventionnel
Questions / réponses
1. Vous mentionnez des conditions d'exploitation en ligne avec les hypothèses du Groupe formulées le 22 octobre 2003. Pourriez-vous nous en préciser les conséquences en terme de marge d'exploitation ?
Pour rappel, le 22 octobre 2003, lors de la publication du chiffre d'affaires 9 mois, Michelin a indiqué que, le Groupe pourrait atteindre, à périmètre constant, une marge d'exploitation légèrement inférieure à celle de 2002 (7,8%) sur la base des conditions d'exploitation prévisibles fin octobre, dont notamment la hausse significative du poste matières premières estimée à 350 millions de dollars dans ses frais d'exploitation.
Les résultats 2003 de Michelin seront publiés le 24 février 2004.
2. Le chiffre d'affaires 2003 de Michelin a été impacté négativement par l'appréciation de l'euro par rapport au dollar américain. Pourriez-vous nous préciser quelle est la sensibilité de Michelin par rapport au dollar américain ?
Les activités de Michelin sont relativement neutres vis-à-vis du dollar en situation stable. Un peu moins de 50% du chiffre d'affaires du Groupe est généré hors d'Europe, dont 33% en Amérique du Nord. En revanche, Michelin achète l'essentiel de ses matières premières en dollars ou avec le dollar américain servant de devise de référence, ou encore dans d'autres monnaies indexées au dollar. Une partie de ces matières premières sont consommées en Europe.
La baisse du taux de change dollar/euro a les effets suivants :
- Sur le chiffre d'affaires : impact négatif immédiat sur les chiffres d'affaires réalisés en dollars hors d'Europe
- Sur la rentabilité :
· impact négatif immédiat sur la conversion des résultats réalisés hors d'Europe ;
· impact négatif immédiat sur les ventes réalisées en dollars depuis l'Europe ;
· impact sur la structure des coûts du fait de la baisse du cours des matières premières en Europe. Cet impact est retardé dans le temps du fait du décalage propre au système d'approvisionnement de Michelin (délai de 4 à 6 mois entre l'achat de matières premières et leur intégration dans le coût de revient des ventes).
En situation stable, ces effets ont tendance à se neutraliser au niveau de la marge d'exploitation. Pour autant, après prise en compte de l'effet de décalage dans la structure des coûts du Groupe, toute baisse du dollar par rapport à l'euro a un impact initial négatif.
3. Pourriez-vous nous préciser les conséquences de l'acquisition de Viborg sur le chiffre d'affaires du Groupe ?
Pour le groupe Michelin, le chiffre d'affaires complémentaire engendré par l'acquisition de Viborg se monte à 313 millions d'euros, ce qui correspond à l'impact des changements de périmètre de consolidation indiqué par le Groupe par rapport à 2002. Cet apport au chiffre d'affaires du Groupe est en ligne avec les indications publiées le 22 octobre 2003.
Ce montant de 313 millions d'euros est égal au chiffre d'affaires de Viborg duquel ont été déduites les transactions intra-groupe entre Viborg et le reste du groupe Michelin.
Pris en compte à 100% dans l'effet changement de périmètre, le chiffre d'affaires de Viborg n'est donc pas pris en compte dans les autres facteurs d'évolution du chiffre d'affaires que sont l'effet mix / prix ou l'effet volume.
4. Votre concurrent Goodyear a annoncé la signature de contrats avec le groupe Volvo, en particulier en Amérique du Nord où il deviendrait fournisseur standard. Quel est l'impact pour Michelin ?
Le Groupe Michelin a renouvelé en 2003, ses contrats pour une durée de 3 ans avec le constructeur de véhicules industriels Volvo en Europe et en Amérique du Nord. Ces accords concernent, en particulier, la fourniture de pneus poids lourds pour équiper en première monte les camions aux marques Renault et Volvo assemblés en Europe et les camions aux marques Volvo et Mack assemblés en Amérique du Nord. En Europe, Michelin confirme sa position de principal fournisseur de pneumatiques du Groupe Volvo. En Amérique du Nord, l'accord, conclu avec Volvo-Mack, offre à Michelin le staut de fournisseur privilégié et une part de compte plus équilibrée entre les marques Volvo et Mack.
Ces accords interviennent pour Michelin dans un contexte de saturation des capacités mondiales de production de pneus poids lourd radiaux face à des perspectives de hausse de la demande dans les années à venir. Ils s'inscrivent dans la volonté de Michelin de mieux équilibrer ses engagements sur les marchés d'équipement d'origine et du remplacement pour maintenir une qualité de service optimale sur tous ces marchés et améliorer sa rentabilité et son retour sur actifs.
Il est important de noter que la très grande majorité des acheteurs de véhicules poids lourd utilise la possibilité qui leur est donnée de choisir la marque des pneumatiques qui va équiper leurs véhicules même si cette marque n'est pas l'équipement standard défini par le constructeur.
5. L'effet mix-prix semble marquer une pause. Est-ce lié à une difficulté à passer vos hausses de prix ou souffrez-vous d'un mix défavorable ?
Les hausses de prix annoncées et passées par le Groupe en Europe, en Amérique du Nord comme en Asie et dans le reste du monde tiennent. Le mix-produit en particulier au sein de la ligne-produit tourisme / camionnette continue de s'enrichir. En conséquence, les prix ramenés à la tonne progressent par ligne-produit et marché.
En revanche, consolidé au niveau du Groupe, l'effet prix / mix affiche une progression ralentie, sur la fin de l'année 2003, en raison du rebond des marchés première monte poids lourd et génie civil, particulièrement perceptible au 4ème trimestre.
* * *
(C) Companynews