Eurazeo : Chiffre d''affaires 2008 : 4 054,0 millions d''euros

Regulatory News:

Eurazeo (Paris:RF):

CA consolidé (en millions d'euros)		2008 en publié		2007 en publié		Variation 08/07 publiée		2007 pro forma1 à taux constants		Variation 08/07 pro forma1 à taux constants		Variation 08/07 pro forma1
1er trimestre		886,7		520,5		+ 70,4 %		844,3		+ 5,0 %		+ 4,0 %
2e trimestre		1 090,2		696,9		+ 56,4 %		1 033,3		+ 5,5 %		+ 3,0 %
3e trimestre		1 131,0		831,5		+ 36,0 %		1 134,2		- 0,3 %		- 3,3 %
4e trimestre		946,0		944,5		+ 0,2 %		973,2		- 2,8 %		- 5,8 %
Total		4 054,0		2 993,4		+ 35,4 %		3 985,0		+ 1,7 %		- 0,8 %

Patrick Sayer, Président du Directoire, a déclaré : « Le chiffre d'affaires annuel du groupe Eurazeo a franchi le cap des 4 milliards d'euros pour la première fois. Néanmoins, en dépit d'un ralentissement perceptible au 4^e trimestre, nos sociétés consolidées ont toutefois démontré une réelle résistance permettant d'afficher une croissance de 1,7 % en pro forma et à taux constants en 2008.

Ces performances solides dans un environnement économique défavorable ne sont pas reflétées par notre cours de bourse qui est aujourd'hui inférieur à la seule valorisation de nos titres cotés et de notre trésorerie. »

Philippe Audouin, Directeur Financier, a ajouté : « Eurazeo SA, n'a pas de dette structurelle et, forts de plus de 600 millions d'euros d'actifs liquides ou de trésorerie, complétés par une ligne de crédit syndiqué de 1 milliard d'euros intégralement disponible, nous sommes prêts à accompagner le développement des sociétés dans lesquelles nous avons investi et saisir les opportunités qui se présenteront. Enfin, eu égard aux inquiétudes du marché, rappelons qu'aucune de nos sociétés consolidées n'a eu de problème de covenant au 31 décembre 2008 et n'a de sujet de refinancement à court terme.»

Détail du portefeuille d'Eurazeo au 31 décembre 2008 (private equity non coté non réévalué)

		% détenu		Nb titres		Cours (?)		M?
Private Equity non coté								1 776
APCOA		82,2 %						342
B&B Hotels		74,1 %						35
ELIS		83,2 %						421
Europcar		85,1 %						663
Fraikin		13,2 %						54
Gruppo Banca Leonardo		20,0 %						166
Intercos		25,4 %						57
Sirti		21,0 %						38
Private Equity coté								565
Accor (1)(2)		11,0 %		24 083 832		35,11		270
Rexel		22,1 %		56 662 386		4,76		270
Ipsos (3)		24,8 %				19,28		25
Cegid		0,3 %		27 808		7,93		0
Immobilier								440
ANF (net(1))		62,8 %		15 682 312		26,00		308
Colyzeo (hors Accor)								45
Station Casinos(4)								87
Autres titres cotés (net(1))								464
Danone		5,3 %		27 185 617		43,18		464
Titres non cotés								28
Trésorerie nette et équivalents(5)								221
Autocontrôle				2 107 577				71
Total avant impôt								3 565
Impôts sur les plus-values latentes								-62
Total après impôts(4)								3 503
(1) Valorisation nette des dettes nettes affectées
(2) Après syndication à Eurazeo Partners (ex-ECIP), y compris les titres détenus au travers de Colyzeo et structures associées. Compte tenu des acquisitions de Colyzeo et des structures associées postérieures au 31 décembre 2008, l'exposition d'Eurazeo dans Accor est de 25 122 656 titres au 6 février 2009.
(3) Via LT qui détient 27,9 % d'Ipsos
(4) Station Casinos : valeur au 30 septembre 2008 après provision et effet change. Cette valeur sera revue dans les comptes d'Eurazeo au 31 décembre 2008.
(5) Y compris cash collatéraux et après déduction de la dette relative à Station Casinos pour 107,4 M?.

Point sur la dette des participations

Une situation financière très solide et des échéances de dettes longues

Le tableau ci-dessous détaille l'ensemble des échéances des financements des différentes participations du Groupe :

Sociétés		Echéances
Accor		20131
ANF		20122 - 2014
APCOA		2014
B&B
- dette LBO		2012 - 2013 - 2014 - 2015
- dette immobilière		2017
Elis		2014 - 2015 - 2016
Europcar
- dette Corporate		2013 - 2014
- dette adossée à la flotte		2011 - 2013 + leasings
1 dette d'acquisition		2 dette au niveau de la holding Immobilière Bingen

Rappelons qu'au 31 décembre 2008, aucune de nos participations consolidées n'a connu de problème de covenants.

Concernant nos titres cotés, un apport en collatéral de 200 millions d'euros, temporaire et rémunéré, avait été réalisé au 4^e trimestre 2008 par Eurazeo afin de soutenir son investissement dans Accor. Cette décision, prise par anticipation, permettait d'éviter de toucher les niveaux de cours qui auraient déclenché des appels de marge. Compte tenu de l'évolution récente du cours de bourse d'Accor, 93 millions d'euros ont été récupérés à ce jour. Par conséquent, l'apport en collatéral se trouve réduit à 107 millions d'euros.

Quant à Danone, un apport en collatéral de 100 millions d'euros a été volontairement constitué, par prudence, compte tenu de l'évolution récente du cours de bourse.

Station Casinos a annoncé qu'elle engageait une nouvelle restructuration de ses différentes tranches de dette faisant suite aux discussions initiées à la fin de l'année 2008 avec ses différents créanciers.

Trésorerie

Fidèle à ses principes, Eurazeo SA n'a pas de dette structurelle. Elle bénéficie au contraire de réserves importantes de trésorerie. En effet, avec plus de 300 millions d'euros d'actifs de trésorerie² au 11 février 2009, plus de 300 millions d'euros de titres cotés liquides et une ligne de crédit syndiqué de 1 milliard d'euros disponible jusqu'à mi 2012 pour la totalité et mi 2013 pour 875 millions d'euros, Eurazeo peut mobiliser au total près de 1,7 milliard d'euros. A ce montant s'ajoute la part d'Eurazeo Partners pour 125 millions d'euros. Ainsi, Eurazeo a les moyens d'accompagner le développement des sociétés du Groupe, et de saisir, le cas échéant, des opportunités d'investissement nouvelles.

Chiffre d'affaires 2008 des sociétés du Groupe

Le chiffre d'affaires de 2008 ressort à 4 054,0 millions d'euros, en hausse de 35,4 % en publié et de 1,7 % en pro forma à taux constants. La progression du chiffre d'affaires publié d'Eurazeo s'explique par les opérations de croissance externe réalisées sur la période dans un contexte de résistance satisfaisante des activités du Groupe à la conjoncture économique.

Hors Europcar et en dépit du retournement marqué de la conjoncture économique, le chiffre d'affaires pro forma et à taux constants du 4^e trimestre progresse de 4,4 %.

Europcar

Le ralentissement de la demande confirmé dans tous les marchés européens au 4^e trimestre s'est accompagné d'une réduction de la flotte de véhicules permettant de préserver un taux d'utilisation satisfaisant.

Le chiffre d'affaires consolidé d'Europcar de 2008 s'élève à 2 091,3 millions d'euros, en hausse de 8,6 % sur la base des chiffres publiés au titre de 2007. Cette progression reflète la contribution en année pleine des acquisitions effectuées en 2007 (Vanguard EMEA réalisée fin février 2007 et Betacar, consolidée à partir du 3^e trimestre 2007) et l'acquisition du franchisé d'Europcar sur la zone Asie-Pacifique réalisée en mai 2008, qui ont plus que compensé les effets du ralentissement économique sur l'activité des derniers mois de l'année.

En base pro forma, le chiffre d'affaires 2008 est en légère hausse de 0,3 % à taux de change constants, reflétant à la fois la stabilité du nombre de jours de locations (+0,4 %) et du chiffre d'affaires par jour, mais en baisse de 3,3 % à taux courants compte tenu de la baisse de la livre sterling.

L'activité au 4^e trimestre a connu, comme annoncé en novembre, un net ralentissement. Le chiffre d'affaires est en baisse de 2,2 % sur la base des chiffres publiés au titre de 2007. En base pro forma, le chiffre d'affaires du 4^e trimestre est en baisse de 9,5 % à taux de change constants, et en baisse de 13,5 % à taux courants.

Au cours du 4^e trimestre, la réduction rapide de la flotte a néanmoins permis de limiter les effets de la contraction sensible de la demande sur la performance. Dans ce contexte, Europcar renforce les programmes d'améliorations opérationnelles déjà initiés. Le bilan d'Europcar reste solide grâce, notamment, aux engagements de rachat des véhicules de sa flotte pris par les constructeurs automobiles. Europcar bénéficie par ailleurs d'un financement de ses véhicules sécurisé jusqu'en 2011 et d'une position de liquidités solide.

Elis

Poursuite de la croissance du chiffre d'affaires grâce à un savoir-faire inégalé

Entré dans le périmètre de consolidation le 1^er octobre 2007, Elis contribue à hauteur de 1 031,2 millions d'euros au chiffre d'affaires 2008 d'Eurazeo, franchissant pour la première fois la barre du milliard d'euros. Le chiffre d'affaires d'Elis progresse de 4,2 % par rapport à 2007. En base pro forma, le chiffre d'affaires 2008 est en hausse de 3,0 %.

En France, l'activité est restée soutenue grâce à un excellent début de période en Hôtellerie-Restauration. Le ralentissement de cette activité au cours de l'année s'est traduit par une décélération de la croissance du chiffre d'affaires en particulier au 4^e trimestre.

A l'international, chacun des principaux pays a contribué à la progression du chiffre d'affaires, avec une croissance de 7,3 % du chiffre d'affaires par rapport à l'année 2007.

Sur le 4^e trimestre, le chiffre d'affaires poursuit sa croissance à +2,6 % en publié et à +1,6 % pro forma des acquisitions. Sur cette période, Elis a réalisé 2 acquisitions spécialisées en linge plat, l'une en Bretagne et l'autre en Espagne, pour un chiffre d'affaires en année pleine de 7 millions d'euros.

APCOA

Performance solide du Groupe en 2008 et retour à une dynamique de croissance au Royaume-Uni

APCOA, entré dans le périmètre de consolidation le 1^er mai 2007, a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 642,1 millions d'euros, en hausse de 9,0 % par rapport à 2007. En base pro forma, à taux de change constants et ajusté pour la nouvelle comptabilisation des contrats BAA³, chacune des 6 régions du Groupe APCOA a contribué à une croissance soutenue de 5,3 % pour le Groupe en 2008. Si le 2^nd semestre 2008 a été marqué par un ralentissement de l'activité économique en Europe, qui a notamment affecté certains aéroports et centres commerciaux, APCOA a toutefois réalisé une performance solide au 4^e trimestre avec une croissance de 10,5 % pro forma à taux de change constants et ajusté pour la nouvelle comptabilisation des contrats BAA. Ce dernier trimestre a en particulier confirmé le retour à une dynamique de croissance soutenue au Royaume-Uni après un travail important de réorganisation au cours de 2008.

B&B Hotels

L'hôtellerie économique résiste bien dans l'environnement actuel

Le chiffre d'affaires de B&B Hotels s'élève à 161,6 millions d'euros, en hausse de 7,5 % par rapport à 2007. La chaîne compte désormais 196 hôtels dont 179 en France et 17 en Allemagne.

En France, le Groupe a ouvert 4 hôtels (Aulnay, Lille-Euralille, Salon de Provence et Valenciennes) et le RevPar a augmenté de 2,2 %. La croissance du chiffre d'affaires s'établit ainsi à 5,7 % en 2008. L'intégration du groupe hôtelier Villages Hôtel, acquis en 2007 a été achevée avec succès.

En Allemagne, le groupe a ouvert 3 hôtels (Munich, Hambourg et Francfort) et le RevPar a augmenté de 11,1%, ce qui s'est traduit par une croissance du chiffre d'affaires de 28,1 % par rapport à 2007.

Sur le 4^e trimestre, malgré une conjoncture générale dégradée, le chiffre d'affaires de B&B est en hausse de 6,2 %. Ces bons résultats démontrent la résistance du modèle de l'hôtellerie économique dans une conjoncture difficile. Les perspectives de développement sont soutenues compte tenu notamment des projets de constructions de nouveaux hôtels en France, en Allemagne (en propre et en franchise grâce au partenariat avec Tank & Rast), mais aussi en Italie et en Europe de l'Est.

Immobilier

Le chiffre d'affaires de l'activité Immobilier en 2008 s'élève à 31,5 millions d'euros. Il se compare à 32,0 millions d'euros en 2007, hors 15,4 millions d'euros de dividendes non récurrents de Colyzeo et ColLife.

Forte croissance des loyers d'ANF en 2008

La poursuite de la stratégie de revalorisation locative s'est traduite par une forte croissance des loyers d'ANF au 4^e trimestre 2008. A la fin de l'année 2008, le chiffre d'affaires est de 59,1 millions d'euros (avant retraitement des loyers de B&B pour la consolidation d'Eurazeo), en hausse de 92,3 % et de 17,3 % à périmètre constant.

A Marseille : les loyers de l'année 2008 s'élèvent à 16,0 millions d'euros en hausse de 22,4 % à périmètre constant. Les loyers issus des commerces progressent de 38,6 % traduisant le succès de la commercialisation du secteur Vieux-Port - Sadi Carnot de la rue de la République. Les projets livrés à la fin de l'année 2007 contribuent pour près de 1,3 million d'euros de nouveaux loyers en 2008.

A Lyon : les loyers de l'année 2008 s'élèvent à 14,9 millions d'euros en hausse de 12,0 % à périmètre constant. Les loyers issus des commerces progressent de 27,0 % grâce aux installations des nouvelles enseignes et à la revitalisation de la partie Mairie - Opéra de la Rue de la République.

A la fin de l'année 2008, les loyers issus du portefeuille B&B représentent 48 % des loyers d'ANF et procurent à ANF une très forte visibilité sur ses cash flow grâce aux baux de 12 ans fermes et aux loyers fixes et indexés.

Pour assurer le financement des projets de développement dans le court et le moyen terme, ANF bénéficie d'une réserve disponible de 100 millions d'euros sur sa ligne de crédit. Cette réserve est suffisante pour mener à leur terme les projets en cours. L'échéance de ce crédit est juin 2014, sans refinancement avant cette date.

Le financement du partenariat (développement de site et rénovations d'hôtels) conclu avec B&B est totalement assuré par une ligne de crédit à échéance décembre 2014.

Accor

Forte croissance dans les Services Prépayés et bonne résistance de l'hôtellerie économique en Europe

Le chiffre d'affaires réalisé par Accor sur l'année 2008 s'établit à 7 739 millions d'euros, en progression de 2,8 %, en données comparables.

Le chiffre d'affaires annuel des Services Prépayés progresse de 12,9 % en données comparables et s'établit à 978 millions d'euros. Le chiffre d'affaires du 4^e trimestre progresse de 13,6 % en données comparables.

Le chiffre d'affaires annuel de l'Hôtellerie progresse de 2,1 % en données comparables et s'établit à 5 767 millions d'euros. Avec un recul de 2,8 % en données comparables, le 4^e trimestre montre une poursuite de la dégradation dans l'Hôtellerie, et ce après l'inflexion enregistrée au 3^e trimestre (croissance de 1,1 % au 3^e trimestre).

Le chiffre d'affaires annuel de l'Hôtellerie haut et milieu de gamme progresse de 2,9 % en données comparables (hors effet coupe du monde de Rugby). Au 4^e trimestre, l'Hôtellerie haut et milieu de gamme affiche une baisse de 3,3 % en données comparables (+1,8 % au 3^e trimestre), l'Allemagne et la France (54 % du chiffre d'affaires du segment) étant moins impactés par la récession que des pays comme le Royaume Uni, l'Espagne, l'Italie et le Portugal.

Le chiffre d'affaires annuel de l'Hôtellerie économique progresse de 3,2 % en données comparables. Le 4^e trimestre est marqué par un léger recul de la croissance de l'Hôtellerie économique de 0,5 % en données comparables (+1,7 % au 3^e trimestre). Hors Espagne, Portugal et Italie, le chiffre d'affaires de l'Hôtellerie économique progresse de 0,7 % au 4^e trimestre.

Le chiffre d'affaires annuel de l'Hôtellerie économique aux Etats-Unis est en recul de 2,1 % en données comparables. Le chiffre d'affaires du 4^e trimestre est en baisse de 6,5% en données comparables (-0,4 % au 1^er semestre et -2,7% au 3^e trimestre).

Accor confirme son objectif de résultat courant avant impôt pour l'année 2008, indiqué en octobre dernier, entre 870 et 890 millions d'euros, qui intégrait un ralentissement marqué de l'activité au 4^e trimestre ainsi que la résistance de l'activité des Services Prépayés.

Accor Services a annoncé une alliance stratégique avec Mastercard pour le développement de l'offre de services prépayés en Europe.

La syndication à Eurazeo Partners de sa quote-part des 2,5 millions de titres acquis en juillet et en octobre (2 millions de titres au 16 juillet 2008 et 500 000 titres supplémentaires le 6 octobre 2008) ayant eu lieu, la participation d'Eurazeo au capital d'Accor ressort à 9,14 % au 31 décembre 2008.

Au cours du mois de janvier et début février 2009, Colony, auquel nous sommes associés au sein du concert, a continué à se renforcer au capital d'Accor. Ainsi, les actionnaires du concert, ensemble premier actionnaire d'Accor, détiennent 30,14 % du capital et 26,92 % des droits de vote au 6 février 2009.

Les 9,14 % détenus en direct et via Eurazeo Partners correspondent à un investissement de 957 millions d'euros, soit 489 millions d'euros de fonds propres et 468 millions d'euros de dette brute.

Au 6 février 2009, l'investissement d'Eurazeo dans Accor se décompose comme suit :

		Nombre de titres		% de détention
Titres détenus en direct par Eurazeo		19 890 702		9,05 %
Titres détenus via Eurazeo Partners		211 119		0,09 %
Sous-total		20 101 821		9,14 %
Titres détenus via Colyzeo et structures associées		5 020 835		2,28 %
Titres sous gestion dans le cadre d'Eurazeo Partners		3 170 589		1,44 %

Cet investissement dans Accor s'inscrit dans le long terme avec un financement sécurisé jusqu'à mi-2013.

Rappelons que compte tenu de l'influence notable dont dispose Eurazeo, Accor est consolidé par mise en équivalence à compter du 1^er juillet 2008.

Rexel

Résultats solides en 2008, malgré un environnement dégradé

Rexel a enregistré un chiffre d'affaires annuel de 12 862 millions d'euros, en croissance de 20,2 % en données publiées. Les variations de périmètre y ont contribué pour 2 592 millions d'euros, tandis que les fluctuations monétaires défavorables, principalement la dépréciation du dollar US contre l'euro, l'ont réduit de 402,7 millions d'euros.

En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes de l'exercice 2008 s'inscrivent en retrait de 0,8 %. Alors qu'au 30 septembre 2008, elles affichaient une croissance de 1,6 %, le ralentissement économique mondial s'est traduit par un recul sensible au 4^e trimestre (-6,7 %) dont environ un tiers résulte de la forte baisse de prix des câbles en cuivre.

En Europe, le chiffre d'affaires, en base comparable et nombre de jours constant, est en retrait de 0,7 % sur l'exercice avec un recul sensible au 4^e trimestre (-6,5 %), reflétant le ralentissement économique dans tous les pays.

En Amérique du Nord, l'excellente performance réalisée au Canada (+4,2 % sur l'exercice, +7,1 % au 4^e trimestre) est masquée par les effets de la récession aux Etats-Unis (-3,9 % sur l'exercice, -11,5 % au 4^e trimestre). Au total, les ventes en Amérique du Nord ont reculé de 2,2 % au cours de l'exercice et de 7,9 % au 4^e trimestre.

En Asie-Pacifique, la croissance organique a été soutenue à 5,9 % sur l'exercice 2008 malgré un ralentissement au 4^e trimestre, à +0,6 %.

Dans un environnement dégradé, Rexel a recentré ses priorités autour du contrôle des coûts et de la gestion du cash, permettant de réduire le ratio de levier financier du groupe en fin d'année à 3,60x (Dette nette ajustée / EBITDA Ajusté) pour un engagement bancaire de 4,75x. Par ailleurs, la liquidité de Rexel est largement supérieure aux échéances de remboursement du Crédit Senior d'ici fin 2011.

Contribution des participations au chiffre d'affaires consolidé du 4^e trimestre 2007 et 2008

Consolidé		4e trimestre		4e trimestre		Variation 08/07		4e trimestre 2007		Variation 08/07
(en millions d'euros)		2008 publié		2007 publié		publiée		pro forma et taux constants		pro forma et taux constants
Holding		4,4		4,1		+ 6,6 %		4,1		+ 6,6 %
Eurazeo		3,0		3,0		- 1,1 %		3,0		- 1,1 %
Autres		1,4		1,1		na		1,1		na
Immobilier		8,2		13,2		- 37,5 %		8,5		- 3,2 %
ANF (hors SGIL)		8,0		11,5		- 29,9 %		6,8		+18,5 %
Autres		0,2		1,7		na		1,7		na
Private equity		933,4		927,2		+ 0,7 %		960,6		- 2,8 %
Europcar		458,4		468,6		- 2,2 %		506,4		-9,5 %
Elis		258,2		251,5		+ 2,6 %		254,1		+1,6 %
APCOA		176,9		170,7		+ 3,6 %		163,8		+8,0 %(1)
B&B Hotels		38,6		36,3		+ 6,2 %		36,3		+6,2 %
Fraikin		-		-		na		-		na
Autres		1,3		-		na		-		na
Total		946,0		944,5		0,2 %		973,2		-2,8 %
(1) +10,5 % à taux de change constants et ajusté des contrats BAA

Contribution des participations au chiffre d'affaires consolidé en 2007 et en 2008

Consolidé	2008	2007	Variation 08/07	2007	Variation 08/07
(en millions d'euros)	publié	publié	publiée	pro forma et taux constants	pro forma et taux constants
Holding	92,7	71,7	+ 29,3 %	71,7	+29,3 %
Eurazeo	59,9	60,1	-0,4 %	60,1	- 0,4 %
Autres	32,8	11,6	na	11,6	na
Immobilier	31,5	47,4	-33,5 %	42,5	-25,8 %
ANF (hors SGIL)	30,3	30,2	+ 0,4 %	25,3	+19,8 %
Autres	1,2	17,2(1)	na	17,2	na
Private equity	3 929,7	2 874,3	+ 36,7 %	3 870,7	+ 1,5 %
Europcar	2 091,3	1 926,5	+ 8,6 %	2 084,3	+0,3 %
Elis	1 031,2	989,6(2)	+4,2%(2)	1 001,6	+3,0 %
APCOA	642,1	588,8(3)	+9,0 %(3)	634,5	+1,2 %(4)
B&B Hotels	161,6	150,3	+ 7,5 %	150,3	+7,5 %
Fraikin	-	132,4	na	-	na
Autres	3,5	-	na	-	na
Total	4 054,0	2 993,4	+ 35,4 %	3 985,0	+ 1,7 %
(1) Dont dividendes non récurrents perçus en 2007
(2) Chiffre pour information, Elis était hors périmètre pour les 9 premiers mois de 2007
(3) Chiffre pour information, APCOA était hors périmètre pour les 4 premiers mois de 2007
(4) +5,3 % à taux de change constants et ajusté des contrats BAA

A propos d'Eurazeo

Forte d'actifs diversifiés, d'une capacité d'investissement importante et d'un horizon de placement de long terme, Eurazeo est l'une des premières sociétés d'investissement cotées en Europe. Eurazeo est ainsi actionnaire majoritaire ou de référence d'APCOA, de B&B Hotels, d'Elis, d'Europcar, de Rexel, d'ANF et d'Accor dont elle est, avec Colony, le premier actionnaire. Eurazeo est également le premier actionnaire de Danone.

L'action Eurazeo est cotée sur l'Eurolist d'Euronext Paris en continu (code ISIN : FR0000121121, code Bloomberg : RF FP, code Reuters : EURA.PA).

Calendrier 2009 Eurazeo

• Les résultats annuels 2008 seront publiés le 26 mars 2009
• Le chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2009 sera publié le 13 mai 2009
• L'Assemblée Générale des actionnaires se tiendra le 29 mai 2009
• Le chiffre d'affaires et les résultats du 1^er semestre 2009 seront publiés le 27 août 2009

Pour plus d'informations, merci de consulter le site Internet du Groupe : www.eurazeo.com

¹ Intègre les chiffres d'affaires d'APCOA et d'Elis du 1^er janvier au 31 décembre 2007 ainsi que les chiffres d'affaires des acquisitions réalisées par les sociétés du Groupe sur la même période.

² Y compris cash collatéraux et après déduction de la dette relative à Station Casinos

³ BAA : société de gestion des aéroports britanniques