EADS dépasse ses objectifs 2003 : EBIT* de 1,54 milliard d'euros
EADS dépasse ses objectifs 2003 : EBIT* de 1,54 milliard d'euros
- EBIT* en hausse de 8 % - chiffre d'affaires stable à 30,1 milliards d'euros
- Flux de trésorerie disponible avant financement clients bien meilleur que
prévu : en hausse à 2,1 milliards d'euros (2002 : 0,6 milliard d'euros)
- Résultat net : 152 millions d'euros
- Augmentation de la contribution des activités de Défense dans l'EBIT*,
le chiffre d'affaires et le carnet de commandes d'EADS
- Doublement des prises de commandes à 61,2 milliards d'euros
- Dividende proposé de 0,40 euro par action, contre 0,30 euro en 2002
- Suite à l'application des règles IFRS d'activation des frais de
développement, EADS relève son objectif d'EBIT* 2004 à environ 1,8
milliard d'euros
Amsterdam, le 8 mars 2004 - En 2003, EADS (symbole boursier : EAD), le
second groupe mondial du secteur de l'Aéronautique, de l'Espace et de la
Défense, a de nouveau largement dépassé ses objectifs. A 1,54 milliard
d'euros, EADS a réalisé un EBIT* bien au-dessus de son objectif d'environ
1,4 milliard d'euros et en progression de huit pour cent par rapport à 2002.
EADS a publié lundi ses résultats 2003 et actualisé ses objectifs pour 2004.
EADS a dépassé son objectif d'EBIT*, grâce à une forte croissance de ses
activités de défense et à une performance d'Airbus supérieure aux attentes.
L'amélioration de l'EBIT* a bénéficié d'une croissance de 40 % de la division
Systèmes de Défense et de Sécurité grâce à une forte contribution des
Avions Militaires (avions de combat) et de MBDA, du redressement de la
division Avions de Transport Militaire et d'une progression de 21 % de la
division Aéronautique, reflétant l'amélioration de la rentabilité d'Eurocopter.
La division Espace a enregistré un EBIT* de -400 milliards d'euros conforme
aux prévisions, après une charge de restructuration de 288 millions d'euros.
L'EBIT* inclut également une hausse de la contribution de la participation
d'EADS de 46,03 % dans Dassault Aviation.
Comme prévu, les dépenses de Recherche et Développement (R&D) ont
progressé à 2,2 milliards d'euros en 2003 (en 2002 : 2,1 milliards d'euros).
La moitié de cette somme a été consacrée à la R&D pour le programme
A380, l'Airbus de 555 places dont les premières livraisons sont prévues en
2006.
Le Chiffre d'affaires du Groupe EADS a légèrement dépassé le Chiffre
d'affaires prévu dans une fourchette de 29 - 30 milliards d'euros et s'inscrit
en hausse par rapport aux 29,9 milliards d'euros atteints en 2002. A taux de
change constant du dollar américain, le chiffre d'affaires aurait même
enregistré une progression de 6 %. Les activités de Défense, dont le chiffre
d'affaires combiné a bondi de 18% pour passer de 6 milliards d'euros à 7,1
milliards d'euros, ont été le principal moteur de la croissance.
Le flux de trésorerie disponible avant financement clients, largement positif,
est passé de 0,6 milliard d'euros en 2002 à 2,1 milliards d'euros en 2003
grâce à la forte génération de flux de trésorerie par les opérations et à la
réduction du besoin en fonds de roulement compte tenu d'avances clients
plus élevées.
Les CEOs : ' Le succès de notre stratégie ouvre la voie à la
croissance'
Philippe Camus et Rainer Hertrich, CEOs d'EADS, ont déclaré à cette
occasion : ' EADS occupe désormais la position de leader de l'aviation
commerciale et se classe parmi les tout premiers sur le marché mondial de la
Défense. Les chiffres 2003 sont le résultat de nos efforts incessants engagés
depuis la création d'EADS pour rationaliser et fédérer la société, ainsi que de
l'excellent accueil dont nos produits bénéficient sur le marché. Malgré un environnement économique difficile en 2003, nous avons, de nouveau,
dépassé les attentes. '
Sur les perspectives 2004, les CEOs ont commenté : ' La montée en
puissance des grands programmes de Défense que sont les hélicoptères
Tigre et NH90 et les missiles, ainsi que le redressement de la division Espace
sont la base de la croissance du résultat opérationnel en 2004. Pour la
division Systèmes de Défense et de Sécurité, qui a été créée en 2003, cette
année sera caractérisée par la mise en oeuvre de programmes de
rationalisation et d'amélioration de l'efficacité, qui donneront lieu à des
charges et des investissements '.
' Nous sommes aujourd'hui à un tournant décisif, vers une croissance plus
forte à moyen terme ' ont ajouté les CEOs. La reprise du marché de
l'aviation commerciale, attendue pour 2005, est en vue. La division Espace
va recueillir les fruits de sa restructuration et la contribution des activités de
défense va continuer de croître '.
Doublement des prises de commandes grâce aux activités
commerciales et de défense
EADS a enregistré en 2003 un doublement de ses prises de commandes qui
ont atteint 61,2 milliards d'euros (31 milliards d'euros en 2002), soit deux
fois le Chiffre d'affaires. Les plus grands succès ont été remportés par
Airbus, avec des commandes nettes de 254 appareils, dont 34 A380, ainsi
que par le pôle militaire avec des contrats de défense majeurs comme le
système de communications par satellite militaires Skynet 5 de 2,5 milliards
de GBP, la commande A400M d'une valeur de 19,7 milliards d'euros, et
l'important contrat portant sur 1.400 missiles Aster conclu par un consortium
emmené par MBDA.
Le carnet de commandes d'EADS a atteint un montant total de 179,3
milliards d'euros (168,3 milliards d'euros à fin 2002). A taux de change
constant, l'augmentation aurait atteint environ 20 %. Le carnet de commandes militaires a été multiplié par deux pour atteindre 46 milliards
d'euros, confortant notre objectif d'augmenter de plus de 50% notre chiffre
d'affaires militaire entre 2002 et 2005.
Forte augmentation de la trésorerie - bien supérieure aux prévisions
Le flux de trésorerie disponible avant financement clients a fortement
augmenté pour passer de 0,6 milliard d'euros à 2,1 milliards d'euros. Cette
performance inclut les frais de Recherche et Développement et
investissements nécessaires à la poursuite du programme A380 et les
premiers investissements pour le projet Paradigm. Dans le domaine de
l'aviation commerciale, le besoin en trésorerie pour les financements - clients
est resté sous contrôle à 1,1 milliard d'euros, malgré la situation difficile des
compagnies aériennes (0,9 milliard d'euros en 2002).
A la fin de l'exercice 2003, la position de trésorerie nette a progressé à 3,1
milliards d'euros, contre 2,4 milliards sur une base comparable. A partir de
l'exercice 2003, la position de trésorerie nette est comptabilisée après
compensation entre le dépôt de garantie de 1,1 milliard d'euros et les dettes
financières correspondantes.
Résultat net de 152 millions d'euros
EADS a réalisé en 2003 un Résultat net de 152 millions d'euros (-299 millions
d'euros en 2002). Depuis la création du Groupe EADS en 2000 par apports
industriels, l'amortissement des écarts d'acquisition a été régulièrement
enregistré dans les comptes de la Société. Le résultat net avant
amortissement de ces écarts d'acquisition et exceptionnels est en hausse de
10 % à 769 millions d'euros (696 millions d'euros en 2002), soit 0,96 euro par
action (2002 : 0,87 euro), grâce à l'amélioration de l'EBIT*.
Proposition de versement d'un dividende de 0,40 euro par action
Le Conseil d'administration d'EADS recommande à l'Assemblée Générale
annuelle des actionnaires d'approuver le versement d'un dividende de 0,40
euro par action pour 2003 (pour 2002 : 0,30 euro par action).
Hans Peter Ring, Directeur financier d'EADS a fait ce commentaire : ' Cette
proposition de dividende reflète la solide performance enregistrée au cours
de l'exercice 2003 et est la preuve de notre confiance dans l'avenir. Cette
proposition de dividende tient aussi compte d'une comparaison avec les
ratios de paiement utilisés par les sociétés européennes comparables, en
pourcentage du résultat net avant amortissement de la survaleur '.
Perspectives
Anticipant l'obligation légale, dans l'Union Européenne, de se conformer
strictement aux normes IFRS d'ici à 2005, le groupe EADS a modifié sa
méthode de comptabilisation de ses frais de développement, afin
d'appliquer la norme IAS 38. Cette norme prévoit que les coûts qui se
rapportent exclusivement à la phase de Développement d'un programme
doivent être activés en immobilisations incorporelles, lorsque certaines
conditions sont remplies, tandis que les frais de Recherche sont passés en
charges dans le compte de résultat à mesure qu'ils sont engagés. L'adoption
de la norme IAS 38 n'a pas d'incidence sur les états financiers d'EADS pour
2003 et les années précédentes. Il est toutefois prévu qu'environ 100
millions d'euros de coûts de Développement seront activés en 2004.
En conséquence, EADS relève son objectif d'EBIT* pour 2004 à 1,8 milliard
d'euros environ, contre 1,7 milliard d'euros annoncés précédemment.
Hans Peter Ring, Directeur financier d'EADS, a commenté : ' Puisque l'IFRS
deviendra en Europe une obligation en 2005, nous avons décidé de mettre
en oeuvre rapidement les changements nécessaires afin d'être en ligne avec
cette nouvelle réglementation'.
En 2004, EADS prévoit de continuer à générer des flux de trésorerie
disponibles positifs, avant financement clients. De fait, la direction d'EADS
entend poursuivre ses efforts pour compenser les dépenses relatives à
l'A380 et à la construction de Skynet 5 par des mesures permanentes de
préservation de la trésorerie. Maintenant sa discipline financière, EADS
s'attachera également à limiter strictement l'utilisation du financement
clients dans le domaine de l'aviation commerciale et l'augmentation de son
encours brut ne devrait pas dépasser 900 millions de dollars.
Comme déjà annoncé, EADS prévoit un Chiffre d'affaires 2004 globalement
stable - sur la base d'un taux de change de 1 euro = 1,20 dollar. Airbus
prévoit près de 300 livraisons en 2004. En ce qui concerne les nouveaux
contrats, le Groupe table sur des prises de commandes de nouveau
supérieures au chiffre d'affaires.
Divisions : Fortes contributions des activités de Défense
Airbus est devenu le numéro un mondial de l'aviation commerciale. En
2003, Airbus a livré 305 appareils (contre 303 en 2002), soit un peu plus que
son objectif de 300 avions et que le nombre de livraisons par son
concurrent. Les prises de commandes nettes ont atteint 254 appareils (233
en 2002), soit 52% de parts de marché en unités. Comme prévu, le dernier
trimestre 2003 a été particulièrement vigoureux avec 106 avions livrés.
L'EBIT* de la division Airbus est resté stable à 1.353 millions d'euros en 2003
(2002 : 1.361 millions d'euros). Ce résultat est dû principalement à une
répartition plus favorable des modèles d'avions livrés, laquelle a été
compensée, comme prévu, par une augmentation de 137 millions d'euros
de la Recherche et Développement qui atteint 1.819 millions d'euros. Le
chiffre d'affaires a accusé un léger recul de 2 % à 19.048 millions d'euros,
mais à taux de change US-dollar constant, il aurait été sensiblement plus
élevé. A la fin de l'exercice 2003, le carnet de commandes d'Airbus comptait
1.454 avions commerciaux (1.505 fin 2002).
La division Avions de Transport Militaire a enregistré un EBIT* de 30
millions d'euros (-80 millions d'euros en 2002, du fait d'une charge non
récurrente de 54 millions d'euros liée à l'insolvabilité de Fairchild Dornier).
Le redressement de l'EBIT* en 2003 et la progression du chiffre d'affaires de
78 % à 934 millions d'euros proviennent du contrat A400M d'une valeur de
19,7 milliards d'euros. Conformément aux règles du Groupe de répartition
des résultats par division, Airbus Military Company, en charge du
programme A400M, est entièrement consolidé dans la division Avions de
Transport Militaire. Cette division reflète donc la totalité de l'impact du
programme A400M en termes de prise de commandes et de chiffre
d'affaires. Toutes les autres divisions d'EADS qui contribuent au programme
sont considérées comme des sous-traitants internes.
L'EBIT* de la division Aéronautique affiche une progression de 21 % et
atteint 217 millions d'euros (contre 180 millions d'euros en 2002),
principalement grâce aux performances répétées d'Eurocopter. A 3.803
millions d'euros (3.834 millions d'euros en 2002), le chiffre d'affaires s'est
maintenu au même niveau que l'année précédente. A la fin de l'exercice
2003, le carnet de commandes de la division se montait à 9.818 millions
d'euros (2002 : 10.162 millions d'euros). Fort de 293 commandes
d'appareils, Eurocopter a confirmé une nouvelle fois sa position de numéro
un mondial et détient 45 % du marché des hélicoptères neufs, civils et
militaires.
L' EBIT* de la division Espace s'est creusé à -400 millions d'euros et inclut
désormais 100 % d'EADS Astrium (EBIT* 2002 : -268 millions d'euros et
2003 sur une base comparable avec 100 % d'EADS Astrium, -319 millions
d'euros). Comme prévu, l'EBIT* a été pénalisé par des charges de
restructuration de 288 millions d'euros. Cependant, hors effet des charges
de restructuration et de l'impact du changement de consolidation, la
performance opérationnelle de la division s'est améliorée par rapport à
2002. Le chiffre d'affaires atteint 2.424 millions d'euros (2.216 millions
d'euros en 2002 ou 2.617 millions d'euros avec 100 % d'EADS Astrium).
Grâce à des succès commerciaux importants tels que le contrat Skynet 5, la
division Espace a plus que doublé son carnet de commandes à 7.888
millions d'euros (contre 3.895 millions en 2002), Skynet 5 représentant le
plus gros contrat.
La nouvelle division Systèmes de Défense et de Sécurité a enregistré
une forte croissance de son EBIT* (+40 %) qui atteint 171 millions d'euros
(contre 122 millions d'euros en 2002). Le chiffre d'affaires a progressé de
8 % à 5.165 millions d'euros (contre 4.770 millions d'euros en 2002). La
croissance du chiffre d'affaires et de l' EBIT* est portée par la montée en
puissance des activités d'avions de combat et des programmes missiles. Le
carnet de commandes de la division a également augmenté et atteint 14.283
millions d'euros (contre 13.406 millions d'euros en 2002).
L'EBIT* du Siège d'EADS inclut une contribution en hausse de la
participation de 46,03 % dans Dassault Aviation. Une partie de cette
augmentation est due à l'impact de ' rattrapage ' de la réévaluation de 2002,
selon les normes IAS, de la contribution de Dassault Aviation.
EADS utilise l'EBIT (Earnings Before Interest and Taxes- résultat opérationnel) résultat
opérationnel avant amortissement de la survaleur et exceptionnels comme principal
indicateur de sa performance économique. L'expression ' éléments exceptionnels ' se rapporte
aux produits ou charges non récurrents, tels que la dotation aux amortissements des ajustements
de valeur résultant de la fusion d'EADS, de la création d'Airbus S.A.S., de la formation de MBDA,
ainsi que les pertes pour dépréciation. Ce terme ne correspond pas à la définition des éléments
exceptionnels qui figure dans les normes comptables internationales IFRS.
EADS : Chiffres 2003
(Montants en Euro)
| Chiffre d’affaires, en millions | 30.133 | 29.901 | 1% |
| dont Défense, en millions | 7,1 | 6,0 | 18% |
| EBE(1), en millions | 3.137 | 3.031 | 3% |
| EBIT(2), en millions | 1.543 | 1.426 | 8% |
| Charges de R&D, en millions | 2.189 | 2.096 | 4% |
| Résultat net, en millions | 152 | -299 | – |
| Résultat net hors | |||
| amortissement de la survaleur | 769 | 696 | 10% |
| et exceptionnels en millions | |||
| Résultat par action | |||
| avant amortissement de la survaleur et | 0,96 | 0,87 | +0,09E |
| exceptionnels | |||
| Flux de Trésorerie disponible avant | 2.143 | 578 | 271% |
| financement clients, en millions | |||
| Trésorerie nette, en millions | 3.105 | 2.370 | 31% |
| Dividende par action | 0,40 (3) | 0,30 | + 0,10 E |
| Prise de commandes, in millions | 61.150 | 31.009 | 97% |
| Carnet de commandes, in millions | 179.280 | 168.339 | 6% |
| Nombre de salariés (au 31 décembre) | 109.135 | 103.967 | 5% |
1) EBE (Excédent Brut d'exploitation) résultat opérationnel avant amortissement des immobilisations,
amortissement de la survaleur et exceptionnels
2) EBIT (Earnings before interest and taxes, pre-goodwill amortization and exceptionals) = résultat
opérationnel avant amortissement de la survaleur et exceptionnels
3) Proposition pour l'Assemblée Générale annuelle du 6 mai 2004
| (montant en millions | |||
| d’euros) | 2003 | 2002 | Variation |
| Airbus | 1.353 | 1.361 | -1% |
| Avions de Transport Militaire | 30 | -80 | 138% |
| Aeronautique(4) | 217 | 180 | 21% |
| Espace(5) | -400 | -268 | -49% |
| Systèmes de Défense | |||
| et de Sécurité (4) | 171 | 122 | 40% |
| Siège / Consolidation | 172 | 111 | – |
| Total | 1.543 | 1.426 | 8% |
| (montant en millions | d’affaires | d’affaires | d’affaires |
| d’euros) | 2003 | 2002 | Variation |
| Airbus | 19.048 | 19.512 | -2% |
| Avions de Transport Militaire | 934 | 524 | 78% |
| Aeronautique(4) | 3.803 | 3.834 | -1% |
| Espace(5) | 2.424 | 2.216 | 9% |
| Systèmes de Défense | |||
| et de Sécurité (4) | 5.165 | 4.770 | 8% |
| Siège / Consolidation | -1.241 | -955 | – |
| Total | 30.133 | 29.901 | 1% |
| (montant en millions | |||
| d’euros) | 2003 | 2002 | Variation |
| Airbus(6), (7) | 39.904 | 19.712 | 102% |
| Avions de Transport Militaire | 20.326 | 403 | 4944% |
| Aéronautique(4) | 3.661 | 4.095 | -11% |
| Espace(5) | 6.062 | 2.145 | 183% |
| Systèmes de Défense | |||
| et de Sécurité(4) | 6.288 | 5.413 | 16% |
| Siège / Consolidation | -15.091 | -759 | – |
| Total | 61.150 | 31.009 | 97% |
| (montant en millions | |||
| d’euros) | 2003 | 2002 | Variation |
| Airbus(6), (7) | 141.836 | 140.996 | 1% |
| Avions de Transport Militaire | 20.007 | 633 | 3061% |
| Aéronautique(4) | 9.818 | 10.162 | -3% |
| Espace(5) | 7.888 | 3.895 | 103% |
| Systèmes de Défense | |||
| et de Sécurité(4) | 14.283 | 13.406 | 7% |
| Siège / Consolidation | -14.552 | -753 | – |
| Total | 179.28 | 168.339 | 6% |
2) EBIT (Earnings before interest and taxes, pre-goodwill amortization and exceptionals) = résultat
opérationnel avant amortissement de la survaleur et exceptionnels
4) Chiffres 2002 pro-forma suivant la nouvelle structure des divisions Aéronautique et Systèmes de
Sécurité et Défense
5) Année 2003 incluant EADS Astrium à 100% (2002 à 75%)
6) Prises de commandes et carnet de commandes au prix catalogue
7) 2003: inclut l'élimination intra-groupe de la commande A400M pour 13,7 milliards d'euros
Succès commerciaux d'EADS en 2003
En 2003, EADS a poursuivi sa croissance dynamique sur le marché
international de la défense :
- En 2003, EADS a doublé son carnet de commandes militaires pour
atteindre près de 45 milliards d'euros.
- EADS a enregistré la plus grosse commande de son histoire, d'une
valeur de 19,7 milliards d'euros, portant sur l'avion de transport militaire
A400M.
- Paradigm, filiale d'EADS, a signé avec le ministère britannique de la
Défense le contrat Skynet 5, d'une valeur d'environ 2,5 milliards de GBP,
destiné à fournir un système de télécommunications militaires par
satellite.
- Un consortium emmené par MBDA a remporté un contrat majeur, de 3
milliards d'euros, pour la production en série d'environ 1.400 missiles
Aster et des systèmes de missiles associés. Il s'agit du premier système
avancé de défense anti-aérienne en Europe avec une capacité missiles
balistiques anti missiles tactiques.
- EADS a accueilli l'Autriche comme cinquième client de l'avion de
combat multirôle Eurofighter.
- La Grèce a signé un contrat de 20 hélicoptères de transport militaire NH
90, tandis que l'Espagne a annoncé son intention de rejoindre le
programme d'hélicoptères d'attaque Tigre et décidé d'en acquérir 24
exemplaires.
En dépit d'un contexte de marché difficile, Airbus a remporté plusieurs
marchés importants :
- La compagnie aérienne américaine à bas prix jetBlue Airways a passé
commande pour 65 Airbus A320, auxquels s'ajoutent 50 avions en
option.
- Emirates Airlines, Korean Air, Malaysia Airlines et, plus récemment,
Qatar Airways, ont commandé un total de 34 A380. Airbus totalise à ce jour 129 commandes fermes émanant de onze clients en faveur du
programme A380, qui a franchi avec succès plusieurs étapes techniques
importantes en 2003.
Dans le secteur spatial, EADS a également remporté des succès
commerciaux importants :
- Les pays membres de l'Agence Spatiale Européene (ESA) ont arrêté un
plan de financement du système européen de navigation par satellite
Galileo. L'ESA a également accepté des modifications visant à assurer
une activité indépendante de lanceurs européens.
- A l'occasion du salon du Bourget, Arianespace s'est engagée à
commander 30 lanceurs Ariane auprès d'EADS, qui agira en qualité de
maître d'oeuvre pour ce marché (non encore inscrit sur le carnet de
commandes) d'une valeur de 3 milliards d'euros.
- EADS Astrium a remporté plusieurs nouveaux contrats concernant des
satellites scientifiques et de télécommunications, d'une valeur
supérieure à 600 millions d'euros.
La conférence des Résultats annuels d'EADS sera retransmise en direct sur
internet.
Vous pouvez la suivre sur le site www.eads.net en utilisant les logiciels Real et
Windows média. Cliquez sur la bannière dédiée sur la page d'accueil. Après le direct,
vous pourrez accéder à une retransmission de la conférence sur simple clic à partir de
13 h 45.
Live Transmission of the EADS Conference Call on the Internet from 01:30 pm on
(www.finance.eads.net - Please click on the link to the Annual results.)
A propos d'EADS :
Leader mondial d'aéronautique, d'espace, de défense et des services
associés, le Groupe EADS comprend le constructeur d'avions Airbus, le plus
grand hélicoptériste mondial Eurocopter et la joint-venture MBDA,
deuxième plus grand missilier au monde. EADS est également le partenaire
majeur du consortium Eurofighter, le maître d'oeuvre du lanceur d'Ariane,
l'architecte de l'avion de transport militaire A400M et le plus grand
partenaire industriel pour le système de navigation satellite européen
Galileo.
***
Avertissement
Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué de presse ne sont pas des faits
historiques, mais plutôt des déclarations relatives à des prévisions futures fondées sur les
convictions de la direction. Ces déclarations reflètent les points de vue et hypothèses d'EADS à la
date du présent communiqué et elles impliquent des risques et des incertitudes, connus et
inconnus, susceptibles de faire varier les résultats, performances ou événements réels de manière
conséquente par rapport à ceux exprimés de manière implicite ou explicite dans ce communiqué.
Lorsqu'ils sont employés aux fins du présent communiqué de presse, les termes tels que
' anticiper ', ' croire ', ' estimer ', ' s'attendre à ', ' susceptible de ', ' envisager ', ' prévoir ' et
' projeter ' sont censés indiquer qu'il s'agit de déclarations à caractère prévisionnel.
Ces informations prévisionnelles se fondent sur un certain nombre d'hypothèses, notamment et
sans s'y limiter : des hypothèses relatives à la demande, aux marchés présents et futurs des
produits et services d'EADS, aux performances internes, au financement des clients, aux
performances des clients, fournisseurs et sous-traitants ou aux conditions de négociation des
contrats, à l'issue favorable des campagnes commerciales en cours.
Les déclarations prévisionnelles sont sujettes à des incertitudes et les résultats futurs réels, ainsi
que les tendances futures peuvent différer de manière conséquente, en fonction d'un grand
nombre de facteurs, notamment et sans s'y limiter : la situation générale de l'économie et de
l'emploi, plus particulièrement la conjoncture économique en Europe, en Amérique du Nord et en
Asie, les risques juridiques, financiers et de gouvernement liés aux transactions menées à
l'international, la nature cyclique de certaines activités d'EADS, la volatilité de marché pour
certains produits et services, les risques de performance des produits, les mouvements sociaux
au sein de la convention collective, des facteurs entraînant un bouleversement important et
durable du trafic aérien dans le monde, l'issue des procédures politiques et juridiques,
notamment les incertitudes quant aux financements alloués par les gouvernements à certains
programmes, le phénomène de consolidation parmi les concurrents au sein du secteur de
l'aérospatiale, les coûts de développement et le succès commercial des nouveaux produits, les
fluctuations sur les écarts de taux de change et d'intérêt entre l'euro et le dollar US et les autres
devises, les litiges et autres risques et procédures à caractère économique, politique et
technologique.
Des informations supplémentaires concernant ces facteurs figurent dans le ' Document de
référence ' de la Société, daté du 2 avril 2003.
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