W.P. Stewart & Co., Ltd. présente ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'exercice 2005
HAMILTON, Bermudes, January 31 /PRNewswire/ --
- Le BPA GAAP du quatrième trimestre atteint 0,06 USD (après dilution) après charge ponctuelle hors trésorerie de 12,5 millions USD (0,27 USD par action après dilution) ; BPA GAAP de 0,48 USD (après dilution) au quatrième trimestre 2004 - BPA GAAP de 0,87 USD pour l'exercice (après dilution) ; BPA GAAP de 1,39 USD (après dilution) en 2004 - BPA de 0,39 USD (après dilution) pour le 4ème trimestre (0,52 USD, après dilution, au 4ème trimestre 2004) et de 1,38 USD (après dilution) pour l'exercice entier (1,56 USD par action, après dilution, en 2004) ; veuillez consulter la déclaration de réconciliation GAAP ci-dessous - Les performances des placements sont toujours fortes en 2005 ; W.P. Stewart Holdings N.V. reçoit une récompense prestigieuse de S&P - Flux affectés par une transaction en faveur d'une société tierce, comme cela avait été annoncé précédemment
W.P. Stewart & Co., Ltd. a publié aujourd'hui un résultat net de 2,8 millions USD, soit 0,06 USD par action (après dilution) et 0,06 USD par action (initial) pour le quatrième clôturé le 31 décembre 2005. Ces chiffres reflètent une charge exceptionnelle hors trésorerie d'environ 12,5 millions USD (0,27 USD par action, après dilution) en raison de la perte d'actifs incorporels liés aux clients (voir << Points clés du quatrième trimestre 2005 >> ci-dessous). En excluant cette charge, le bénéfice net pour le quatrième trimestre 2005 est de 15,2 millions USD ou 0,33 USD par action (après dilution) et 0,33 USD par action (initial). Le bénéfice net du quatrième trimestre de l'exercice précédent était de 21,8 millions USD, soit 0,48 USD par action (après dilution) et 0,48 USD par action (initial).
Points clés du quatrième trimestre 2005
Comme cela a été signalé plus haut, une charge exceptionnelle hors trésorerie d'environ 12,5 millions USD, soit 0,27 USD par action (après dilution) en raison de perte d'actifs incorporels liés aux clients est imputée au bénéfice du quatrième trimestre. Cette perte correspond à la liquidation de certains comptes client d'une filiale, totalement contrôlée par W.P. Stewart, résultant d'une transaction en faveur d'une entreprise tierce affectant les clients de la filiale. La liquidation a entraîné un déboursement d'environ 200 millions USD prenant la forme d'actifs sous gestion (AUM). Les commissions sur les 200 millions USD couvraient les actifs incorporels relatifs aux clients (en vertu du Financial Accounting Standards Board - SFAS No.142).
Après l'annonce précédant la liquidation de ces comptes associés, une des tierces parties impliquées dans la transaction a ouvert un nouveau compte et a commencé à le financer. Au 31 décembre 2005, des actifs atteignant un total d'environ 50 millions USD avaient été déposés sur ce compte.
En excluant cet élément, le bénéfice net ajusté du quatrième trimestre 2005 atteignait 15,2 millions USD, soit 0,33 USD par action (après dilution).
Le bénéfice sur trésorerie pour le trimestre clos au 31 décembre 2005 est de 18,0 millions USD (résultat net de 2,8 millions USD corrigé pour intégrer 15,2 millions USD au titre des charges d'exploitation hors trésorerie liées à la dépréciation, à l'amortissement et d'autres charges hors trésorerie, dont certaines charges exceptionnelles après impôts), soit 0,39 USD par action (après dilution). Au même trimestre de l'exercice précédent, le bénéfice sur trésorerie était de 23,9 millions USD (le résultat net était de 21,8 millions USD corrigé pour intégrer 2,1 millions USD au titre des charges d'exploitation hors trésorerie liées à la dépréciation, à l'amortissement et d'autres charges hors trésorerie après impôts), soit 0,52 USD par action (après dilution).
Les résultats du quatrième trimestre comprennent des commissions sur le rendement d'environ 6,7 millions USD (14,5 millions USD en 2004) dont environ 5,4 millions USD sont liés au rendement au cours de l'exercice 2005 (13,5 millions USD en 2004) de W.P. Stewart Holdings N.V., notre fonds commun de placement coté à l'Euronext d'Amsterdam. Les commissions de rendement sur d'autres comptes s'élevaient à environ 1,3 million USD pour 2005 (1,0 million USD en 2004).
Les actifs sous gestion au 31 décembre 2005 représentaient environ 9,5 milliards USD, contre environ 9,6 milliards USD à la clôture du trimestre précédent, soit une baisse de 1,1 % et une hausse de 2,2 % par rapport à 9,3 milliards au 31 décembre 2004.
Pour le quatrième trimestre de 2005, la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation après dilution se chiffre à 46 117 189 contre 45 676 651 pour le quatrième trimestre de 2004 sur la même base pondérée après dilution.
Résultats de l'exercice
Pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2005, le bénéfice net est en baisse de 37,4 % (par rapport à l'année précédente), à 40,1 millions USD, soit 0,87 USD par action (après dilution) et 0,88 USD par action (initial), sur un chiffre d'affaires de 147,9 millions USD. Le bénéfice net pour l'exercice clos le 31 décembre 2004 était de 63,1 millions USD, soit 1,39 USD par action (après dilution) et 1,40 USD par action (initial), sur un chiffre d'affaires de 152,3 millions USD.
Le bénéfice net et le BPA pour l'exercice 2005 reflètent la charge exceptionnelle hors trésorerie décrite ci-dessus. Le bénéfice net pour l'exercice 2005, corrigé pour exclure cet élément est de 52,5 millions USD, soit 1,14 USD par action (après dilution).
Le bénéfice sur trésorerie pour l'exercice clos au 31 décembre 2005 est de 63,4 millions USD (résultat net de 40,1 millions USD corrigé pour intégrer 23,3 millions USD au titre des charges d'exploitation hors trésorerie liées à la dépréciation, à l'amortissement et d'autres charges hors trésorerie, dont certaines charges exceptionnelles après impôts), soit 1,38 USD par action (après dilution). Pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, le bénéfice sur trésorerie était de 71,2 millions USD (le résultat net était de 63,1 millions USD corrigé pour intégrer 8,1 millions USD au titre des charges d'exploitation hors trésorerie liées à la dépréciation, à l'amortissement et d'autres charges hors trésorerie après impôts), soit 1,56 USD par action (après dilution).
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2005, la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation après dilution se chiffre à 45 951 546 contre 45 524 043 pour la même période en 2004 sur la même base pondérée après dilution.
Rendement
Le rendement de l'indice composite américain des actions de W.P. Stewart & Co., Ltd. (indice composite) pour le 4ème trimestre 2005 atteint 1,5 % avant frais de gestion et 1,2 % après frais de gestion, comparé à 2,1 % pour le S&P 500. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2005, le rendement de l'indice composite est de 7,3 %, avant frais de gestion et de 6,2 %, après frais de gestion, comparé à 4,9 % pour le S&P 500. Pour chacune des périodes de un, trois, cinq et dix ans se terminant le 31 décembre 2005, le rendement de l'indice composite a dépassé celui de l'indice S&P 500 avant et après frais de gestion.
Comme cela a été annoncé plus haut, W.P. Stewart Holdings N.V. (WPSH) a reçu la notation AAA (maximum) de Standard & Poor's (S&P) pour sa gestion de fonds. Le processus d'évaluation de Standard & Poor's est basé sur une analyse de la performance du fond, de la philosophie d'investissement et de la cohérence d'approche du processus et de la gestion.
WPSH est une société d'investissement à capital variable dont les actions sont cotées et échangées à Euronext Amsterdam. Au 31 décembre 2005, les actifs nets du fonds s'élèvent à 926 millions USD.
Actifs sous gestion
Les actifs sous gestion (AUM) à la clôture d'exercice se situent aux alentours de 9,5 milliards USD, contre 9,6 milliards USD au 30 septembre 2005, et 9,3 milliards USD au 31 décembre 2004.
Les variations nettes des AUM pour le trimestre clos au 31 décembre 2005 ressortent à environ -232 millions USD, contre -346 millions USD pour le même trimestre de 2004 et +28 millions USD au 3ème trimestre 2005. Les variations nettes des AUM pour l'exercice clos le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2004 ont été respectivement de -362 millions USD et -621 millions USD.
Au 4ème trimestre 2005, les rentrées nettes sur les comptes existants se chiffrent à +17 millions USD contre +94 millions USD au 4ème trimestre 2004. Les rentrées nettes sur les comptes existants se situent à environ -48 millions USD et +60 millions USD pour les exercices clos le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2004, respectivement.
Les nouvelles rentrées nettes (apports nets aux fonds de la société accessibles au public et sorties des nouveaux comptes moins les comptes fermés) se sont chiffrées à environ -249 millions USD pour le trimestre, contre environ -440 millions USD pour le même trimestre de l'exercice précédent. Les rentrées nettes se situent à environ -314 millions USD et -681 millions USD pour les exercices clos le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2004, respectivement.
Capacité relutive
W.P. Stewart & Co., Ltd. concentre ses investissements dans de grandes sociétés en expansion, dans des secteurs généralement peu cycliques. Tout au long de l'histoire de la société, la croissance de la capacité relutive des portefeuilles des clients a varié, la plupart du temps, de 11 % à 22 % par an et actuellement, les analystes-recherche de la société prévoient, pour les prochaines années, une croissance relutive des portefeuilles se situant dans la fourchette historique.
Produits d'exploitation et rentabilité
Les produits d'exploitation ressortent à 45,5 millions USD pour le trimestre clos au 31 décembre 2005, en baisse de 6,1 % par rapport aux 48,4 millions USD au même trimestre de l'année 2004. Les produits d'exploitation pour l'exercice clos le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2004 se chiffraient respectivement à 147,9 millions USD et 152,3 millions USD.
La moyenne des frais de gestion bruts ressort à 1,15% pour le trimestre clos au 31 décembre 2005 et à 1,17 % pour l'exercice clos au 31 décembre 2005,contre 1,18 % et 1,19 % pour chacune des deux périodes comparables de l'exercice précédent.
Le total des frais d'exploitation gagne 70,4 % à 39,8 millions USD au 4ème trimestre 2005, contre 23,4 millions USD en glissement annuel. Les frais d'exploitation nets se situent à 100,8 millions USD et 81,3 millions USD pour les exercices clos le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2004, respectivement. Les frais d'exploitations au 4ème trimestre et l'exercice 2005 reflètent une charge exceptionnelle hors trésorerie expliquée plus haut.
Au cours des exercices 2004 et 2005, la société a émis des actions subalternes à l'attention de certains employés. Les frais de rémunération hors trésorerie liés à ces versements d'actions subalternes s'élevaient à environ 1,0 million USD pour le 4ème trimestre 2005 (350 000 USD pour le 4ème trimestre 2004) et environ 3,3 millions USD pour l'exercice clos le 31 décembre 2005 (625 000 USD pour l'exercice 2004). Ces frais de rémunération hors trésorerie sont inclus sous la rubrique << Rémunération et avantages sociaux >>.
Le bénéfice avant impôts (5,6 millions USD) représente 12,4 % des produits bruts pour le trimestre clos au 31 décembre 2005 contre 25,1 millions USD ou 51,7 % des produits bruts pour le même trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice avant impôts se situe à 47,1 millions USD (31,9 % des produits bruts) pour l'exercice clos au 31 décembre 2005, et 71,0 millions USD (46,6 % des produits bruts) pour l'exercice clos au 31 décembre 2004. En excluant la charge exceptionnelle hors trésorerie, le bénéfice avant impôts aurait été de 18,1 millions USD, soit 39,8 % des produits bruts et 59,5 millions USD, soit 40,3 % des produits bruts pour le 4ème trimestre et l'exercice 2005, respectivement.
La provision de la société au titre de l'impôt se chiffre à 2,9 millions USD pour le trimestre clos au 31 décembre 2005 contre 3,3 millions USD au même trimestre de l'exercice précédent. Elle était de 7,0 et 7,9 millions USD pour les exercices clos le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2004, respectivement.
Sur une base GAAP, le taux d'imposition au 4ème trimestre 2005 était de 50,9 % du bénéfice avant impôts et de 15 % pour l'exercice clos au 31 décembre 2005. Corrigé pour exclure la charge exceptionnelle hors trésorerie pour perte mentionnée plus haut, le taux d'imposition est de 15,9 % et de 11,8 % pour le 4ème trimestre et l'exercice 2005, respectivement.
Autres faits à noter
La société a versé un dividende de 0,30 USD par action ordinaire au 27 janvier 2006 aux actionnaires inscrits au 13 janvier 2006.
Conférence téléphonique
Conjointement à la publication de ses résultats pour le 4ème trimestre et l'exercice 2005, W.P. Stewart & Co., Ltd. tiendra une conférence téléphonique le mardi 31 janvier 2006. La conférence téléphonique commencera exactement à 9 h 15 (EST) et se terminera à 10 h 00 (EST). Les personnes souhaitant participer à la conférence téléphonique doivent composer le +1-800-370-0898 (aux États-Unis) ou le +1-973-409-9260 (à l'extérieur des États-Unis). Le code d'identification de la conférence est << W.P. Stewart >>.
Pour écouter la diffusion en direct de la conférence sur Internet, connectez-vous simplement au site Web http://www.wpstewart.com et cliquez sur l'onglet Investor Relations (relations investisseurs).
La téléconférence sera rediffusée à partir du mardi 31 janvier 2006 à midi (EST) au mercredi 1er février 2006 à 17 h 00 (EST). Pour y accéder, veuillez composer le numéro +1-877-519-4471 (aux États-Unis) ou le +1-973-341-3080 (à l'extérieur des États-Unis). Le code d'accès est le 6898586.
Vous pourrez accéder à un enregistrement de la diffusion sur Internet jusqu'au mardi 7 février 2006, sur le site Web de la société http://www.wpstewart.com. À l'issue de la conférence, la société répondra aux questions envoyées par courrier électronique.
La société
W.P. Stewart & Co., Ltd. est une société de gestion des actifs qui prête, depuis 1975, des services à prédominance de recherche afférents à la gestion des titres et ce, auprès d'une clientèle provenant du monde entier. Son siège social est établi à Hamilton, aux Bermudes et elle possède également des bureaux ou des sociétés affiliées aux États-Unis, en Europe et en Asie.
Les actions de la société sont cotées à la Bourse de New York (symbole : WPL) et à la Bourse des Bermudes (symbole : WPS).
Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le site Web de la société à l'adresse : http://www.wpstewart.com/, ou veuillez contacter Fred M. Ryan, responsable des relations avec les investisseurs, par téléphone en composant le +1-888-695-4092 (numéro d'appel gratuit depuis les États-Unis) ou le +1-441-295-8585 (hors États-Unis), ou par courrier électronique : IRINFO@wpstewart.com.
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W.P. Stewart & Co., Ltd. Etats consolidés condensés et non audités des résultats d'exploitation Tous les montants sont exprimés en dollars américains Pour l'exercice clos le 31 décembre 2005 2004 % Produits d'exploitation : Frais $113 197 833 $116 005 500 -2,42 % Commissions 31 889 805 34 819 726 -8,41 % Intérêts et autres 2 767 217 1 496 179 84,95 % 147 854 855 152 321 405 -2,93 % Charges: Rémunérations et avantages sociaux 34 152 799 29 102 102 17,36 % Frais déboursés 9 058 834 7 760 372 16,73 % Commissions, autorisations et opérations 6 993 204 7 371 412 -5,13 % Recherche et administration 14 399 422 14 781 318 -2,58 % Marketing 5 540 294 5 617 923 -1,38 % Dépréciation et amortissement 20 659 198 8 038 837 156,99 % Autres charges d'exploitation 9 959 838 8 648 979 15,16 % 100 763 589 81 320 943 23,91 % Bénéfices avant impôts 47 091 266 71 000 462 -33,67 % Provisions pour impôts 7 038 582 7 851 775 -10,36 % Résultat net $40 052 684 63 148 687 -36,57 % Bénéfice par action : Bénéfice initial par action $0,88 $1,40 -37,14 % Bénéfice par action après dilution $0,87 $1,39 -37,41 % W.P. Stewart & Co. Ltd. Etats consolidés condensés et non audités des résultats d'exploitation Pour le trimestre clos le 31 déc. 30 déc. 31 déc. 2005 2005 2004 Produits d'exploitation : Frais $34 339 458 $25 716 931 $38 917 688 Commissions 10 087 334 7 278 100 8 908 412 Intérêts et autres 1 035 520 690 266 605 813 45 462 312 33 685 297 48 431 913 Charges : Rémunérations et avantages sociaux 12 575 819 7 118 277 9 686 277 Frais déboursés 2 973 947 2 056 673 2 488 725 Commissions, autorisations et Opérations 2 103 729 1 779 427 1 800 255 Recherche et administration 3 517 898 3 587 671 3 712 891 Marketing 1 600 230 1 216 257 1 835 205 Dépréciation et amortissement 14 504 288 2 058 776 2 009 392 Autres charges d'exploitation 2 545 850 2 269 163 1 836 197 39 821 761 20 086 244 23 368 942 Bénéfice avant impôts 5 640 551 13 599 053 25 062 971 Provision pour impôts 2 868 987 1 384 429 3 258 026 Résultat net $2 771 564 $12 214 624 $21 804 945 Bénéfice par action : Bénéfice initial par action $0,06 $0,27 $0,48 Bénéfice par action (après dilution) $0,06 $0,27 $0,48 % variation à partir du Sept. 30 Dec. 31 2005 2004 Produits d'exploitation : Frais 33,53 % -11,76 % Commissions 38,60 % 13,23 % Intérêts et autres 50,02 % 70,93 % 34,96 % -6,13 % Charges: Rémunérations et avantages sociaux 76,67 % 29,83 % Frais déboursés 44,60 % 19,50 % Commissions, autorisations et opérations 18,23 % 16,86 % Recherche et administration -1,94 % -5,25 % Marketing 31,57 % -12,80 % Dépréciation et amortissement 604,51 % 621,82 % Autres charges d'exploitation 12,19 % 38,65 % 98,25 % 70,40 % Bénéfice avant impôts -58,52 % -77,49 % Provision pour impôts 107,23 % -11,94 % Résultat net -77,31 % -87,29 % Bénéfice par action : Bénéfice initial par action -77,78 % -87,50 % Bénéfice par action (après dilution) -77,78 % -87,50 % W.P. Stewart & Co. Ltd. Variations nettes des actifs sous gestion(i) (en millions USD) Pour le trimestre Pour l'exercice clos au clos au 31 30 31 31 31 déc. sept. déc. déc. déc. 2005 2005 2004 2005 2004 Comptes existants Cotisations $260 $245 $377 $988 $912 Retraits (243) (222) (283) (1 036) (852) Variation nette des comptes existants 17 23 94 (48) 60 Fonds accessibles au public : Cotisations 85 55 44 256 203 Retraits (38) (18) (72) (149) (172) Comptes consommateurs ouverts 114 23 75 312 228 Comptes consommateurs fermés (410) (55) (487) (733) (940) Variation nette des nouveaux comptes (249) 5 (440) (314) (681) Variation nette des actifs sous gestion $(232) $28 $(346) $(362) $(621) (i) Le tableau ci-dessus indique les variations nettes des actifs sous gestion pour les trimestres clos respectivement au 31 décembre 2005, 30 septembre 2005 et 31 décembre 2004 et pour les exercices clos respectivement au 31 décembre 2005 et 2004, ce qui englobe les changements dans les variations nettes des comptes existants et des nouveaux comptes (cotisations nettes à nos fonds accessibles au public et variations découlant des nouveaux comptes moins les comptes fermés). Ce tableau exclut la plus-value ou la dépréciation en capital des actifs sous gestion, sauf le montant attribuable aux retraits et aux comptes fermés.
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