VEOLIA ENVIRONNEMENT : Communiqué de presse
Résultats opérationnels, hors cessions réalisées et annoncées, en progression
Amélioration du Rendement des Capitaux Employés (ROCE)
Cash-flows libres positifs et diminution significative de la dette nette, en avance sur les objectifs annoncés
Résultat net affecté par les dépréciations d'actifs du premier semestre
- Chiffre d'affaires consolidé : 28,6 milliards d'euros (-4,9%), en hausse de 5,4% à change constant et hors actifs cédés en 2002 et 2003 (1)-
EBIT (résultat d'exploitation) consolidé : 1 751 millions d'euros (-11,2%), en baisse de 1,8% à change constant et hors actifs cédés en 2002 et 2003-
Résultat Net : -2 055 millions d'euros - Résultat Net récurrent (2) : 250 millions d'euros-
Endettement financier net (3) en baisse à 11,8 milliards d'euros contre 13,1 milliards d'euros au 31 décembre 2002-
Amélioration du rendement des capitaux employés (4) hors actifs cédés en 2002 et 2003 après impôts à 7,0% contre 6,4% en 2002-
Dividende net proposé à l'Assemblée Générale du 12 Mai 2004 : 0,55 Euro par action
Le Conseil d'Administration réuni le 5 mars 2004 a examiné et arrêté les comptes de Veolia Environnement pour l'année écoulée.
UNE STRATEGIE CLAIRE QUI COMMENCE A PORTER SES FRUITS
Le chiffre d'affaires global consolidé ressort à 28 603,0 millions d'euros contre 30 078,7 millions d'euros en 2002. Le chiffre d'affaires des activités hors actifs cédés en 2002 et 2003 s'élève à
28 418,2 ME, en hausse de 5,4% à change constant.
(1) Hors actifs cédés en 2002 et 2003 définis comme suit : il s'agit des activités de USFilter non stratégiques suivantes : Filtration & Separation, Plymouth, Distribution US ainsi que de Bonna Sabla en France cédés en 2002 et Surface Preparation, vendu en 2003. Le chiffre d'affaires d'Everpure pris en compte sur l'ensemble de l'année 2003 n'est pas classé dans cette catégorie en raison de la date de cession (décembre 2003).
(2) Le résultat net récurrent correspond à l'EBIT + partie récurrente des dotations aux amortissements des écarts d'acquisition et des dépréciations des actifs incorporels à durée indéterminée, du résultat financier, de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence, et intérêts minoritaires + impôts normatifs sur les résultats.
(3) L'endettement financier net se définit de la façon suivante : dettes financières long terme + dettes financières court terme- créances financières court terme - créances financières long terme - valeurs mobilières de placements - disponibilités.
(4) Le rendement des capitaux employés (ROCE) se définit de la façon suivante : le rapport entre les résultats des opérations après impôts et les capitaux employés moyens pour les activités sur la même période.
Veolia Environnement a poursuivi son développement avec la signature, en 2003 et depuis le début de l'année 2004, de nouveaux contrats longs dans le domaine municipal en Europe (East Sussex au Royaume-Uni, Oslo en Norvège), en Asie (Shenzhen, Quingdao, Laogang) et aux Etats-Unis (Californie, Alabama) ainsi que dans le domaine industriel (Peugeot). De plus, Veolia Environnement a conforté ses positions par le renouvellement de contrats existants (Metz, Rennes) ou des extensions significatives (Melbourne).
Conformément à la stratégie annoncée fin septembre 2003, Veolia Environnement met en oeuvre son plan de recentrage de l'activité Eau aux Etats-Unis.
PROGRESSION DES CASH-FLOWS - FORTE REDUCTION DE LA DETTE NETTE
La capacité d'autofinancement, affectée par l'impact des cessions (-106 ME et les variations de change (-180 ME) s'établit à 2 701 millions d'euros contre 2 780 millions d'euros en 2002. Hors ces éléments, la progression de la capacité d'autofinancement est de +7%.
Cette progression, associée à une sensible amélioration du besoin en fonds de roulement et à la maîtrise continue des investissements ramenés à 2 930 ME contre 3 738 ME en 2002 permettent d'atteindre dès 2003 la totalité des objectifs d'équilibre financier. Le cash-flow libre (1) s'élève à +168 ME en 2003.
Incluant les cessions d'actifs non stratégiques Surface Prep et Everpure, le montant total des cessions atteint 720 ME en 2003 dont 226 ME de cessions d'actifs industriels.
Ainsi, après prise en compte de ces cessions d'actifs financiers non stratégiques, le cash-flow libre net s'élève à 662 ME en 2003.
L'endettement financier net a été ramené de 13,1 MdsE au 31 décembre 2002 à 11,8 MdsE au 31 décembre 2003.
RESULTATS OPERATIONNELS, HORS CESSIONS REALISEES ET ANNONCEES, EN AMELIORATION
L'EBIT global ressort à 1 751 millions d'euros contre 1 971 millions d'euros en 2002. Cette évolution s'explique essentiellement par l'impact des effets de change (-65 ME) et par l'effet des cessions (-122 ME). L'EBIT des activités hors actifs cédés en 2002 et 2003 s'élève à 1 749 ME, en baisse de 1,8% à change constant.
Les performances opérationnelles 2003 ont été affectées par la baisse de la profitabilité des activités américaines dans l'Eau en cours de cession, en particulier dans les ventes d'équipement et, pour un montant de 67 ME, par la revue des actifs dans le cadre de la préparation des cessions. Le reste des activités dans l'Eau hors Etats-Unis, la Propreté, les Services à l'Energie et FCC progresse de manière satisfaisante. L'EBIT hors activités cédées ou en cours de cession (2) a progressé de plus de 6% à change constant.
Par division, l'EBIT évolue de la manière suivante :
· L'EBIT des métiers de l'Eau ressort à 783,9 ME (1 024,3 ME en 2002). Hors actifs cédés en 2002 et 2003 et impact des effets de change, la diminution est de 10,2%, imputable aux activités américaines dont l'essentiel est destiné à être cédé au cours de l'exercice 2004. La croissance de l'EBIT hors activités cédées ou en cours de cession (2) est de 6% à change constant.
· L'EBIT des métiers de la Propreté atteint 380,0 ME (385,2 ME en 2002) en hausse de 7,3% (3) à change constant sous l'effet de l'impact positif des renégociations des contrats en France et des bonnes performances en Europe du Nord et aux Etats-Unis.
(1) Le cash-flow libre se définit comme suit : flux de trésorerie généré par l'activité - effet des programmes de titrisation et de Dailly - investissements + cessions d'actifs industriels.
(2) Il s'agit, outre les actifs cédés en 2002 et 2003 définis ci-dessus, d'Everpure, cédé en décembre 2003 pour 215 millions de dollars, de Culligan et des activités d'équipement et de contrats courts en cours de cession.
(3) Hors Proactiva. Y compris Proactiva, la croissance est de 6,6% à taux de change constant.
· L'EBIT des Services à l'Energie s'élève à 274,4 ME (244,0 ME en 2002), en hausse de 14,3% à change constant. Cette progression résulte des activités françaises hors filiales de travaux et de développements à l'international très satisfaisante, notamment en Europe du Sud et de l'Est.
· L'EBIT du Transport est en recul de 19% à change constant à 92,6 ME (115,6 ME en 2002). En dépit d'une rentabilité très satisfaisante des réseaux urbains en France et d'un bon démarrage du contrat de Boston aux Etats-Unis, l'année a été pénalisée notamment par les difficultés de l'exploitation au Royaume-Uni.
· L'EBIT de FCC (1) s'établit à 275,3 ME (250,3 ME en 2002) en hausse de 10% notamment grâce à l'activité construction et services urbains.
L'EBITDA (2) du groupe s'établit à 3 675,1 millions d'euros contre 3 886,9 millions d'euros en 2002. Hors actifs cédés en 2002 et 2003, l'EBITDA a atteint 3 670,7 ME en 2003 en croissance de 2,7% à change constant par rapport à 2002.
UNE REDUCTION DU COUT DU FINANCEMENT
Le résultat financier s'élève à -750 millions d'euros contre -648 millions d'euros en 2002. Ce résultat a été affecté par des éléments non récurrents principalement par une provision exceptionnelle sur actifs financiers portée par USFilter.
Le coût du financement s'améliore passant de 681 ME à 624 ME et reflète la réduction de la dette nette. Le taux de financement moyen est stable à 4,3%.
ELEMENTS NON RECURRENTS
Les éléments non récurrents s'élèvent à -2 305 millions d'euros. Ils incorporent une charge de -2 226 ME au titre de la mise à valeur de marché des actifs USFilter passée au premier semestre 2003, et des coûts de restructuration à hauteur de -93 ME contre -57 ME en 2002.
RESULTAT NET RECURRENT
Hors éléments non récurrents, le résultat net consolidé est de 250 millions d'euros en 2003 contre 429 millions d'euros en 2002. Compte-tenu du nombre moyen d'actions en circulation en 2003, le résultat net récurrent par action ressort à 0,62 euro, contre 1,16 euro en 2002. La diminution est imputable aux cessions, aux évolutions des parités monétaires et à la faible contribution des activités d'USFilter.
Après prise en compte des éléments non récurrents, le résultat net consolidé du Groupe est de -2 055 ME contre 339 ME au 31 décembre 2002.
AMELIORATION DU ROCE
Le ROCE du groupe progresse de 6,4% à 7% provenant notamment de l'amélioration dans l'Eau, la Propreté et les Services à l'énergie.
Il sera proposé à l'Assemblée Générale du 12 mai 2004 la mise en paiement d'un dividende de 0,55 euro par action.
(1) Quote-part VE
(2) EBITDA = EBIT + dotations aux amortissements et provisions long terme + dépenses de renouvellement
PERSPECTIVES
Le groupe a annoncé en septembre 2003 un plan d'efficacité ayant pour objectif de réaliser 300 millions d'euros d'économie en année pleine 2006. Les premières actions ont été mises en oeuvre et l'impact devrait être d'au moins 80 Me sur le compte de résultats 2004.
Sur le nouveau périmètre (1), Veolia Environnement confirme ses objectifs pour 2004 et 2005 : croissance de l'activité entre 4% et 8% par an, cash-flows libres positifs et amélioration du rendement des capitaux employés (entre 8% et 9% en 2005) qui devrait se poursuivre, grâce aux cessions d'actifs, à la maturation des contrats et à la mise en oeuvre du plan d'efficacité Veolia 2005.
Avertissement important
Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent communiqué de presse contient des ' déclarations prospectives ' (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, dont la plupart sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dans des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières, le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que le respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement n'a pas l'obligation ni ne prend l'engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission.
Contacts presse :
Monique Denoix, Anne-France Malrieu, 01 53 70 74 70
Retrouvez les communiqués de presse sur notre site : http//www.veoliaenvironnement-finance.com
Numéro de téléphone pour l'écoute de la présentation des comptes annuels en direct : 01 70 99 32 98
Numéro de téléphone français 'replay' : 01 70 99 32 94 (code pin 132286#)
Valable du 8 mars (à partir de 12h30) au 10 mars 2004 (12h30)
(1) Il s'agit, outre les actifs cédés en 2002 et 2003 définis ci-dessus, d'Everpure, cédé en décembre 2003 pour 215 millions de dollars, de Culligan et des activités d'équipement et de contrats courts en cours de cession.
ETATS FINANCIERS
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
| 2003 | 2002 | ||
| Chiffre d'affaires | 28 603,00 | 30 078,70 | |
| Chiffre d’affaires hors actifs cédés en 2002 et 2003 | 28 418,20 | 28 072,70 | |
| A | EBIT (résultat d'exploitation) | 1 750,90 | 1 971,30 |
| EBIT hors actifs cédés en 2002 et 2003 | 1 748,60 | 1 847,30 | |
| B | Coûts de restructuration | -93,3 | -56,6 |
| A-B | Résultat opérationnel avant amortissement des écarts d'acquisition | 1 657,60 | 1 914,70 |
| Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition (1) | -2 424,50 | -327,2 | |
| Résultat opérationnel après amortissement des écarts d'acquisition | -776,9 | 1 587,50 | |
| Coût du financement | -623,7 | -680,9 | |
| Autres charges et produits financiers | -126,2 | 32,8 | |
| Résultat financier | -749,9 | -648,1 | |
| Résultat courant des entreprises intégrées | -1 516,80 | 939,4 | |
| Autres produits et charges | -62,4 | -59,7 | |
| Résultat avant impôts | -1 579,20 | 879,7 | |
| Impôts sur les résultats | -274,4 | -437,3 | |
| Résultat net des entreprises intégrées | -1 853,60 | 442,4 | |
| Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence | 44,4 | 39 | |
| Intérêts minoritaires | -245,5 | -142,2 | |
| Résultat net part du groupe | -2 054,70 | 339,2 | |
| Résultat net par action (en E) non dilué | -5,13 | 0,93 | |
| Résultat net par action (en E) dilué | -5,13 | 0,93 | |
| Résultat net récurrent | 250 | 429 | |
| Résultat net récurrent par action (E) | 0,62 | 1,16 | |
| Nombre moyen d’actions (en millions) | 405,07 | 370,213 |
(1) Récurrent et non récurrent
BILAN CONSOLIDE ACTIF :
| Immobilisations incorporelles | 2 749,10 | 3 904,90 |
| Ecarts d'acquisition | 4 238,40 | 6 152,80 |
| Immobilisations corporelles | 14 419,20 | 14 540,80 |
| Immobilisations financières | 1 814,10 | 1 969,50 |
| dont créances financières long terme | 409,8 | 487,6 |
| Actif immobilisé | 23 220,80 | 26 568,00 |
| Actif circulant d'exploitation | 11 500,70 | 12 320,30 |
| Créances financières court terme | 457,9 | 487,6 |
| Valeurs mobilières de placement | 1 202,60 | 260,6 |
| Disponibilités | 2 538,40 | 2 381,90 |
| Actif circulant | 15 699,60 | 15 450,40 |
| Total de l'actif | 38 920,40 | 42 018,40 |
BILAN CONSOLIDE PASSIF :
| Capitaux propres (part du groupe) | 3 574,80 | 6 329,60 |
| Intérêts minoritaires | 2 679,80 | 2 585,20 |
| Subventions et produits différés | 1 475,00 | 1 413,40 |
| Provisions | 2 913,90 | 2 946,10 |
| Dettes financières à long terme | 12 586,40 | 12 913,00 |
| Autres dettes à long terme | 399,3 | 427,5 |
| Capitaux permanents | 23 629,20 | 26 614,80 |
| Dettes d'exploitation | 11 464,50 | 11 607,70 |
| Dettes financières à court terme | 3 826,70 | 3 795,90 |
| dont trésorerie passive | 685,4 | 745,9 |
| Dettes à court terme | 15 291,20 | 15 403,60 |
| Total du passif | 38 920,40 | 42 018,40 |
TABLEAU CONSOLIDE DES FLUX DE TRESORERIE
| (en millions d'euros) | 2003 | 2002 | |
| A | Trésorerie d'ouverture | 1 636 | 2 090 |
| Capacité d'autofinancement | 2 701 | 2 780 | |
| Variation nette du besoin en fonds de roulement | 397 | -463 | |
| dont liées aux opérations | 151 | -241 | |
| dont liées aux programmes de titrisation et Dailly | 246 | -222 | |
| B | Flux net de trésorerie généré par l'activité | 3 098 | 2 317 |
| Investissements industriels | -2 456 | -2 603 | |
| Investissements financiers | -474 | -1 131 | |
| Cessions d'actifs industriels | 226 | 198 | |
| Cessions d'actifs financiers | 494 | 1 573 | |
| Variation des créances financières | 26 | -152 | |
| Achats/cessions valeurs mobilières | -928 | 6 | |
| dont achats de BMTN | -975 | - | |
| C | Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements | -3 112 | -2 109 |
| Variation de l'endettement | 740 | -1 708 | |
| Augmentation de capital | 10 | 1 554 | |
| Dividendes versés | -309 | -300 | |
| Autres | - | -116 | |
| D | Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | 441 | -570 |
| E | Effet de change et divers | -210 | -92 |
| Trésorerie de clôture = A+B+C+D+E | 1 853 | 1 636 |
DÉTERMINATION DU FREE CASH-FLOW
| Capacité d'autofinancement | 2 701 |
| Variation du BFR liée aux opérations | 151 |
| Cession d'actifs industriels | 226 |
| Ressources | 3 078 |
| Investissements industriels | -2 456 |
| Investissements financiers | -474 |
| Effets de périmètre et autres | 20 |
| Emplois | -2 910 |
| Free cash flow | 168 |
DONNEES CONSOLIDEES APRES CESSIONS (chiffres non audités)
Total consolidé
| A change courant | A change constant | |||
| Chiffre d'affaires | 28 603,00 | 30 078,70 | -4,90% | -0,90% |
| EBIT | 1 750,90 | 1 971,30 | -11,20% | -7,90% |
Total hors actifs cédés en 2002 et 2003 (*)
| A change courant | A change constant | |||
| Chiffre d'affaires | 28 418,20 | 28 072,70 | 1,20% | 5,40% |
| EBIT | 1 748,60 | 1 847,30 | -5,30% | -1,80% |
(*) Hors actifs cédés en 2002 et 2003 définis comme suit : activités de USFilter non stratégiques suivantes : Filtration & Separation, Plymouth Products, Distribution US, Surface Preparation ainsi que Bonna Sabla en France vendu en 2003.
Nouveau périmètre après toutes cessions (**)
| A change courant | A change constant | |||
| Chiffre d'affaires | 26 872,90 | 26 299,60 | 2,20% | 5,40% |
| EBIT | 1 713,60 | 1 669,20 | 2,70% | 6,10% |
(**) Après cessions en 2002 et 2003 Filtration & Separation, Plymouth Products, US Distribution, Surface Preparation and Bonna Sabla ainsi que les cessions en cours aux Etats-Unis (Everpure (cédé en décembre 2003), Culligan Equipment et services court terme).
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