COMPAGNIE GÉNÉRALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN : Chiffre d'affaires pour les neuf premiers mois de 2004 : 11,6 milliards d'euros, + 4,6% (+ 8,4% hors effet de change)
Comme anticipé par Michelin, les marchés du pneumatique Tourisme/Camionnette et Poids Lourds Remplacement ralentissent substantiellement au 3ème trimestre après un premier semestre exceptionnellement fort. En ligne avec les prévisions du Groupe pour l'ensemble de l'année, ils reviennent progressivement vers leurs tendances de croissance annuelle à long terme.
Au 3ème trimestre, les marchés Poids Lourds Première Monte restent très porteurs, et supérieurs aux prévisions dans toutes les zones géographiques.
Dans ce contexte, les volumes de vente du Groupe du 3ème trimestre sont stables et à fin septembre 2004, affichent une progression de 4,7% en tonnes. Comme au premier semestre, Michelin a poursuivi l'amélioration de son mix de ventes au 3ème trimestre. Conjugué à l'effet positif des hausses de prix, tant en première monte qu'au remplacement, l'effet mix prix apporte 4,4% au seul 3ème trimestre, contribuant à compenser la forte augmentation du prix des matières
premières.
Compte tenu de sa performance au 30 septembre, Michelin confirme son objectif d'amélioration
visible de sa performance opérationnelle pour 2004.
| Chiffre d’affaires consolidé | 11 663,50 | 11 148,70 |
| Hors effet de change | ND | 10 761,31 |
| 3ème trimestre 2004 | 3ème trimestre 2003 | |
| 3 842,50 | 3 800,50 | |
| Hors effet de change | ND | 3 677,30 |
| Pour les 9 premiers mois de 2004 | 3ème trimestre 2004 | |||
| Total variation | Total variation (3ème trim. 04/ | |||
| (9 mois 04/ 9 mois 03) | 3ème trim. 03) | |||
| En millions d’euros | % cumulé | En millions d’euros | % cumulé | |
| +514,8 | + 4,6% | + 42,0 | + 1,1% | |
| Dont effet de change : | - 387,5 | - 3,5% | - 123,1 | - 3,2% |
| Volumes : | + 439,8 | + 4,1% | + 11,5 | + 0,3% |
| Prix/Mix : | + 405,5 | + 3,6% | + 161,4 | + 4,4% |
| Périmètre : | + 56,9 | 0,5% | - 7,7 | - 0,2% |
a) Le chiffre d'affaires des 9 premiers mois de 2003 recalculé aux taux de change du 30 septembre 2004
1 Chiffre d'affaires pour les 9 premiers mois de 2003 recalculé aux taux de change en vigueur le 30 septembre 2004
1. Le chiffre d'affaires progresse de 4,6 % par rapport à la même période de 2003. Cette progression résulte des facteurs suivants :
- L'impact négatif (-3,5%) des parités monétaires. Le phénomène est essentiellement lié à l'appréciation de l'euro par rapport notamment au dollar américain. Après s'être quelque peu stabilisé au deuxième trimestre, le dollar a à nouveau cédé du terrain au T3.
- L'impact positif (+4,1%)(2) lié à la progression des ventes en volume. Comme Michelin s'y attendait, on enregistre un ralentissement au 3ème trimestre après un premier semestre exceptionnellement dynamique, en ligne avec la conjoncture sur le marché mondial des pneumatiques.
- L'effet prix / mix positif de +3,6%, à taux de change constants. Cette progression résulte de l'amélioration du mix produit qui s'est accompagnée d'une hausse des tarifs dans toutes les zones géographiques. A ce jour, le marché a absorbé les hausses de prix passées au premier semestre.
- L'impact positif des variations de périmètre et de consolidation du Groupe (0,5 %), essentiellement lié à l'acquisition des activités de distribution de pneumatiques de Viborg(3). En revanche, la participation de Michelin dans Eurofit4 (ensembles montés) jusqu'alors consolidée par intégration globale , est désormais mise en équivalence, conformément aux futures normes IFRS.
2. Evolution des marchés pneumatiques mondiaux
En juillet dernier, Michelin notait qu'après un premier semestre hors norme marqué par une conjoncture de marchés du pneumatique exceptionnelle, le Groupe anticipait une convergence progressive des marchés de remplacement au second semestre vers une croissance annuelle de +2% à +3%, plus conforme aux tendances de long terme.
Entre autres éléments, cette analyse était basée sur les prévisions d'une réduction de l'écart entre les marchés " sell-in " et " sell-out " observé au premier semestre. Notons que cet écart était la conséquence du fort stockage des distributeurs en amont des différentes augmentations de prix introduites par les pneumaticiens tout au long du premier semestre.
Comme anticipé, on constate au troisième trimestre un fléchissement des marchés remplacement Tourisme/camionnette et Poids lourd, en Europe comme en Amérique du nord.
| Europe (5) | +6,1% | +2,6% | +4,9% | +4%* |
| Amérique du nord (6) | +5,3% | -4,2% | +1,8% | +1% à +2% |
| Autres zones géographiques(7) | ND | ND | ND | ND |
* basé sur une progression du marché hiv er dans le bas de la fourchette
| Remplacement S1 | Remplacement T3 | Remplacement | Michelin | |
| 2004 | 2004 | 9 mois | du marché 04 | |
| Europe | 2,80% | -3,40% | 0,60% | 1% |
| Amérique du nord | 5,20% | +1.8% | 4,20% | 3% |
| Autres zones | ||||
| géographiques | ND | ND | ND | ND |
2) Effet volume calculé pour l'ensemble des activitiés de Michelin, dont la distribution
3) L'acquisition des activités de distribution de Viborg a pris effet au 31 mars 2003. Et Viborg, qui est désormais complètement intégré à Euromaster, n'est apparu que dans les comptes consolidés du Groupe au quatrième trimestre 2003 (la consolidation portant sur la période débutant le 1er avril 2003).
4) Eurofit est détenue conjointement par Michelin et Continental AG
5) Europe de l'ouest (15 principaux marchés) et de l'est (à l'exclusion de la Communauté des Etats Indépendants)
6) Etats-Unis d'Amérique, Canada et Mexique
7) Asie, Amérique du sud, Afrique et Moyen-Orient
Le marché de remplacement Tourisme/camionnette ralentit considérablement au troisième trimestre en Europe (+2,6% contre + 6,1% à fin juin 2004) malgré une bonne campagne commerciale " sell-in " pour les pneus hiv er. A noter que 2003 constitue une base de comparaison très défav orable, en ce sens que les ventes de ce segment affichait déjà une hausse à deux chiffres au troisième trimestre 2003 par rapport au troisième trimestre 2002.
La campagne " sell-out " de pneus hiv er (v entes des distributeurs de pneus aux utilisateurs finaux ), commence traditionnellement à la mi-octobre pour prendre fin pour l'essentiel à fin nov embre en Allemagne, en Suisse et en Autriche (qui représentent jusqu'à 70% du marché européen des pneus hiver). Le gros des v entes de pneus hiver s'effectue donc sur les deux premiers mois du quatrième trimestre. A fin septembre, le marché affiche une belle progression, de 14,6% par rapport à la même période de l'année dernière. Elle se répartit comme suit : Europe de l'est +15% et la zone Allemagne, Suisse, Autriche + 14%.
En Amérique du nord, le marché du Remplacement Tourisme/camionnette s'inscrit lui aussi en forte baisse au troisième trimestre (-4,2% contre + 5,3% à fin juin 2004). Comme anticipé, le 3ème trimestre 2003 constitue une base de comparaison défav orable (T3 03 /s T3 02 : + 5,6%). Cette baisse est un phénomène qui s'est vérifié tout au long du trimestre et qui pourrait av oir été amplifié par la morosité générale reflétée dans les chiffres de v ente au détail.
Sur les deux marchés d'Europe et d'Amérique du nord, les tendances à long terme en matière de segments restent inchangées. L'érosion du mass market se confirme, en fav eur des pneumatiques haut de gamme (Performance, Haute Performance et SUV) qui continuent de progresser à un ry thme soutenu.
Les marchés asiatiques et d'Amérique du sud pour leur part sont globalement en hausse. Le marché chinois en particulier, enregistre toujours une forte progression.
Les marchés de remplacement Poids Lourds faiblissent également au troisième trimestre, en Europe comme en Amérique du nord, principalement en raison du ralentissement économique et de la hausse du prix des carburants de part et d'autre de l'Atlantique. En Europe, la tendance est amplifiée du fait que la croissance au premier semestre avait été accentuée par des achats anticipés av ant l'entrée en vigueur des hausses de prix , tout particulièrement en France au premier trimestre (la France représente quelques 20% du marché européen des pneumatiques Poids Lourds au remplacement).
En Amérique du nord, les marchés au troisième trimestre apparaissent contrastés : en baisse aux Etats-Unis d'Amérique, en forte hausse au Canada et au Mexique, à la fav eur d'un retournement de conjoncture économique.
Les marchés sud américains restent partout bien orientés. Les marchés pneumatiques première monte
| camionnette | S1 2004 | T3 2004 | 9 mois | Michelin |
| du marché 04 | ||||
| Europe | 0,90% | 1,60% | 1,10% | 2% |
| Amérique du nord | 0,00% | -1% | -0,40% | -0,70% |
| Autres zones geographiques | ND | ND | ND | ND |
| Europe | +11,1% | +15,3% | +13,3% | +14% |
| Amérique du nord | +32,6% | +43,8% | +36,3% | +36% |
| Autres zones géographiques | NA | NA | NA | NA |
Les marchés Tourisme - Camionnette Première Monte restent sensiblement inchangés par rapport au premier semestre et sont en ligne av ec les estimations du Groupe d'un marché légèrement positif en année pleine. La tendance en fav eur d'une év olution du marché v ers plus de v éhicules haut de gamme mieux équipés se confirme.
La forte croissance des marchés Première monte Poids lourds observ ée au premier semestre s'est pour sa part amplifiée au troisième trimestre avec des taux de croissance autour de +44% en Amérique du nord et de +15% en Europe. Cette situation a surpris tant les constructeurs que les équipementiers. Il en est résulté des contraintes d'approv isionnement en pneumatiques au même titre qu'en pièces détachées (boîtes de v itesse, essieux etc.). Dans ces conditions, tous les acteurs du secteur ont été affectés.
3. Evolution des volumes de Michelin par segment de reporting 3.1. Tourisme - Camionnette
Le v olume des ventes du Groupe est en hausse de 1,2% à fin septembre 2004, soit +3,9% pour le remplacement et -5,1% pour la première monte. Les v entes sont en ligne av ec la croissance du marché, sauf pour la première monte en Amérique du nord.
Ventes du Groupe en nombre de pneus au 30 septembre 2004
| (en nombre de pneus vendus) | Remplacement | monte | |||
| 9 mois au 30/9/2004 | |||||
| Total | 1,20% | 3,90% | ND | -5,10% | ND |
| Europe | = | 4,90% | = | 1,10% | |
| Amérique du Nord | = | 1,80% | - - | -0,40% | |
| Autres zones géographiques | progression | progression | ND | diminution | ND |
Variation des ventes du Groupe en nombre de pneus entre T3 2004 / T3 2003
| (en nombre de pneus vendus) | Remplacement | Première Monte | |||
| T3 2004 | |||||
| Total | -2,50% | -0,50% | ND | -7,80% | ND |
| Europe | + | 2,60% | - | 1,4 | |
| Amérique du Nord | -- | -4,20% | - - | -1,1 | |
| Autres zones géographiques | progression | progression | ND | progression | ND |
- En Europe
les v entes de pneumatiques Tourisme - Camionnette de Remplacement du Groupe progressent de +4,9% sur les neuf premiers mois de l'année, contre + 6,1% au premier semestre. La performance de Michelin est en ligne av ec le marché.
Les mix produits et catégories du Groupe continuent de s'améliorer au 3ème trimestre, avec une belle progression des v entes de pneumatiques haute-performance (VZ) et pour véhicules 4x 4 par rapport à la même période de 2003. Les marques phare (" flags ") du Groupe (Michelin, BFGoodrich et Kleber) surperforment le marché.
Les v entes du troisième trimestre sont traditionnellement dominées par les v entes de pneumatiques hiv er aux professionnels (sell-in). Sur ce segment, Michelin s'adjuge des parts de marché supplémentaires à fin septembre, grâce à des améliorations de la performance de la " supply chain " et grâce au pouv oir de prescription de l'ADAC et d'Autobild qui ont distingué les gammes Michelin Alpin (3 étoiles ADAC pour la 3ème année consécutiv e) et Pilot Alpin (3 étoiles ADAC pour la deux ième année consécutiv e).
En Tourisme/camionnette première monte, les v olumes du Groupe sont en ligne av ec le marché et reflètent les év olutions de son portefeuille de clients.
- En Amérique du Nord
Dans le contex te du ralentissement du marché du pneumatique Tourisme/Camionnette remplacement, la performance du Groupe Michelin est en ligne av ec le marché pour les neuf mois considérés. Cependant, les v olumes du 3ème trimestre sont inférieurs au marché sous l'effet cumulé d'une grèv e de 3 mois à l'usine BFGoodrich de Kitchener au Canada et de l'amélioration du mix marques et catégories. Il est notable qu'au troisième trimestre, le Groupe gagne des parts de marché sur ses marques phares et les segments SUV et Performance.
Le marché Tourisme - Camionnette Première Monte recule de -0,4% au cours des neuf premiers mois de l'année. Comme au premier semestre, les v entes du Groupe au 3ème trimestre se situent à un niv eau inférieur au marché, tandis que le Groupe continue d'enrichir son mix catégorie.
3.2. Poids Lourds
Les v entes cumulées en v olumes à fin septembre progressent de 5,9%. Michelin a tiré profit de marchés fav orables au remplacement, qui convergent comme prévu vers leur croissance annuelle de long terme.
Variation des v entes en nombres de pneus du Groupe par rapport à la même période de 2003
| Monte | |||||
| Total | +5,9% | + 3,1% | ND | + 12,3% | ND |
| Europe | = | + 0,6%(9 ) | - -(10) | + 13.4%(11 ) | |
| Amérique du nord | + | + 4,2%(12) | - - | + 36,3% | |
| Autres zones géographiques | progression | progression | ND | progression | ND |
Variation des ventes en nombres de pneus du Groupe entre le T3 2004 et le T3 2003
| (ventes en nombres de pneus) | 13 | Remplace-ment | Monte | ||
| T3 2004 | |||||
| Total | 1,70% | 0,00% | ND | 5,80% | ND |
| Europe | ++ | -3,40% | -- | 15,30% | |
| Amérique du nord | + | 1,40% | -- | 43,80% | |
| Autres zones géographiques | progression | progression | ND | progression | ND |
8 Ventes de pneumatiques neufs 9 Europe de l'ouest
10 tracteurs + remorques
11 marché des tracteurs
12 marché radial + bias USA+ Canada + Mex ique
Concernant le marché du Remplacement Poids Lourd, les v entes en v olume du Groupe s'inscrivent en légère hausse par rapport à un marché, lui-même en faible croissance.
Sur le marché Poids Lourds Première Monte (tracteurs), la hausse du troisième trimestre est partiellement alimentée par les ex portations v ers l'Europe de l'est, le Moy en-Orient, l'Afrique et l'Asie et tend à s'accélérer
Tout au long de la période, Michelin s'est attaché à faire face simultanément à l'augmentation de la demande en remplacement et à ses engagements contractuels en Première Monte. En conséquence, les v olumes v endus progressent mais le Groupe a été contraint par ses capacités, qui l'ont empêché de
Sur le marché Remplacement Poids Lourds, les volumes v endus au 30 septembre 2004 sont légèrement supérieurs au marché, ce dernier marquant le pas au 3ème trimestre.comme attendu.
Sur le segment Première Monte, le marché affiche une progression exceptionnelle de 36,3% sur les 9 mois, largement au-delà des attentes de Michelin.
Dans ce contex te, le Groupe n'a délibérément suiv i que partiellement cette montée en puissance des besoins première monte pour mieux satisfaire la demande pour ses produits sur le marché du remplacement .
- Dans les autres zones géographiques, les ventes ont bénéficié de l'embellie économique des pays émergents, notamment au Brésil.
3.3. Autres activités
Avec un chiffre d'affaires de 3,63 milliards d'euros, ce segment de reporting affiche une hausse de 11,1% de son chiffre d'affaires pour la période à fin septembre 2004. Les ventes en volume de la division pneumatiques de spécialité progressent de 8,9%.
Sur le segment des pneumatiques Génie Civil, tant le marché du remplacement que de la première monte connaissent une forte progression dans tous les segments. Cette tendance devrait se poursuivre au 4ème trimestre. Notons que la pression d'une forte demande sur les capacités de Michelin affecte le taux de satisfaction de la demande.
Les marchés pneumatiques Agricoles sont bien orientés en Première Monte comme au Remplacement, notamment en Amérique du Nord, où le taux de radialisation s'accélère. La progression du marché au niveau mondial génère toutefois des tensions sur l'offre d'un certain nombre de dimensions aux marques Michelin. Les ventes en volume du Groupe sont en ligne avec le marché.
En ce qui concerne les pneumatiques pour Deux Roues, les marchés européens et nord américains de la moto sont en hausse de 3% et 15% respectivement. La bonne performance de la chaîne d'approvisionnement ("supply chain") et le lancement de la nouvelle gamme Pilot Power en janvier en Europe et en août en Amérique du Nord confortent les ventes.
13 Pneus neufs
Les marchés des pneumatiques pour Avions amorcent une reprise en Asie et en Europe. Néanmoins, les ventes en volume du Groupe restent pénalisées par la dévaluation du dollar américain par rapport à l'euro.
Concernant la distribution, Euromaster a poursuivi son effort de recentrage sur son coeur de métier. En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires de TCI enregistre pour sa part une bonne progression, notamment sur le secteur Poids lourds.
Enfin, la réorganisation de l'activité Roues se poursuit conformément aux objectifs fixés.
Annexe
Table des correspondances
= signifie que la performance de Michelin par rapport au marché est +/- 0,5%
- signifie que la performance de Michelin par rapport au marché est comprise entre - 2,5%et- 0,5 % -- signifie que la performance de Michelin par rapport au marché est inférieure à - 2,5%
+ signifie que la performance de Michelin par rapport au marché est comprise entre 0,5% et 2,5% ++ signifie que la performance de Michelin par rapport au marché est supérieure à + 2,5%.
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